證券時報網
張一帆
2025-01-08 14:05
巴菲特被批錯過10年大牛市登上了新聞頭條，與此同時，伯克希爾還在申請買入美國銀行股份。根據披露的數據來看，伯克希爾現金儲備達到了1220億美元，同時也擁有1000億美元左右的金融股。可以說，巴菲特是左手千億金融股，右手千億現金，而且重倉500億美元的科技股——蘋果公司。
10月15日，巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋公司向美聯儲申請，將持有美國銀行的股份增加至10%以上。通常情況下，伯克希爾為了避免美聯儲的進一步監管，不會持有一家銀行股超過10%的股份，目前伯克希爾擁有美國銀行9.96%股份。
值得注意的是，在這次申請書中，巴菲特強調了對美國銀行乃至整個美國銀行業發展前景的看好，并且將來可能有興趣投資更多。目前，伯克希爾已經是美國銀行、美國運通公司和富國銀行的最大股東，并持有摩根大通的大量股份。在伯克希爾的前十大持倉中有六家是金融公司。目前金融服務業股票持股占伯克希爾公司市值的20%，比重遠高于2010年底的12%。
通常而言，銀行業被視為經濟走勢的重要指標，伯克希爾持有的龐大金融類股票頭寸，凸顯巴菲特對市場前景的穩定信心。不過，在巴菲特加碼銀行股的另外一個側面，是伯克希爾賬戶上的現金越來越多。2019年半年報數據顯示，該公司的現金達到1220億美元，而在3年前時，公司現金才有583億美元。
當然，有人搬出了巴菲特最喜歡的市場指標——股票總市值與GDP的比值。兩者之比在2000年互聯網泡沫高峰期飆升146%，在2008年金融危機爆發之前飆升137%，現在這一數值逼近了140%。
顯然，巴菲特要囤積現金的一部分原因是，漲了10年的美股，估值太高了。這也是巴菲特常說的，想做一筆大的交易，但是估值太高，下不去手。巴菲特今年還在為2015年對卡夫亨氏的投資后悔，表示“當時出價太貴”，虧損了50億美元。從巴菲特指標衡量，美股估值處于20年前互聯網泡沫以來從未出現過的高水平。
從后悔出價太高的消費類股票，轉向現金和金融股，巴菲特看到的是現金流，是盈利的穩定性。在伯克希爾頭號重倉500億美元的蘋果公司身上能看到這一點，過去一年蘋果公司用于派息的金額為148億美元，為美股派息金額最多的公司。
接下來，美國各大銀行將開始陸續發布季報。業內分析人士已經下調了38家銀行中23家在2019年的利潤，并且預計美國各大銀行2020年的凈利潤將會出現下滑，特別是美聯儲降息階段，銀行股的每股收益預期恐怕會進一步回落。
但是，無論是衰退還是繁榮，巴菲特都準備好了。如果進一步經濟增長，一把銀行股和重倉蘋果股在手，可以跑贏標普500基準；如果經濟出現衰退，拿著分紅和大把現金等著抄底，可以說左右逢源。
