證券時報網
鐘恬
2025-01-05 12:33
證券時報記者 江聃
農林牧漁上市公司作為保障我國糧食和重要農產品穩定安全供給的重要參與者，其穩定發展關系老百姓“舌尖上的幸福”。
今年上半年，農林牧漁上市公司凈利潤同比增長188.54%，企業研發投入保持穩中有進。政策層面踐行大食物觀，構建多元化食物供給體系，將大大拓展企業的業務發展空間。
國家發展改革委近期表示，今年夏糧實現增產，秋糧豐收在望；生豬產能處于合理水平，蛋雞等存欄量保持高位；蔬菜在田面積增加。保供穩價具備堅實物質基礎。中國是一個人口大國，吃飯是頭等大事。“菜籃子”產品供應充足，“三農”向好的積極局面是經濟穩定健康運行的底色和底氣。
看經營績效：
盈利能力結構性修復
據恒生聚源統計，A股110家農林牧漁行業（申萬一級）公司中，2024年上半年歸屬上市公司股東凈利潤合計為94.66億元，同比實現大幅扭虧。多個行業的盈利能力得到修復，如生豬養殖業歸母凈利潤同比增長110.73%，水產飼料業同比增長99.71%，其他農產品加工業同比增長95.40%，畜禽飼料業同比增長83.58%。
申萬宏源證券農林牧漁行業高級分析師盛瀚對證券時報記者表示，本輪養殖產業鏈的利潤修復主要源于供給端持續收縮之后產品價格回升。展望下階段，由于遭遇持續虧損，當下行業參與者信心恢復不足，擴產動力偏弱，后續供給偏緊的周期可能被拉長，因此本輪養殖產業鏈利潤修復的持續性值得期待。
分紅是投資者普遍關注的議題之一。據恒生聚源統計，超10家農林牧漁業上市公司自上市以來派息融資比超過100%。盛瀚認為，農林牧漁行業作為一個傳統行業，擴張依賴固定資產投資，需要大量融資支持。與此同時，農林牧漁業發展普遍進入成熟期，行業快速擴容的機會較少，擴張成功與否依賴于企業自身的判斷與內部治理。分紅超過募資，體現出公司擁有優秀的管理團隊和較強的市場競爭力。
看科技賦能：
研發投入穩中有進
據農業農村部統計，2023年我國農業科技進步貢獻率達63.2%，比2012年提高8.7個百分點。這樣的成績離不開日拱一卒的堅持。回看近三年，農林牧漁行業研發支出占營業收入比例和研發人員占比均穩中有進。據恒生聚源統計，今年上半年農林牧漁行業整體研發投入同比增長7.97%，其中漁業、種植業和養殖業分別同比增長56.7%、30.04%和12.58%。
“持續的高研發投入，是維持企業長久競爭力的保障之一，相當部分的研發儲備并不會直接反映在當期的比較優勢或者業績表現之中。”盛瀚指出，但在估值層面，相較于同行，龍頭股估值溢價包含了投資者對于其持續研發投入的認可。
在9月舉行的一場上市公司現場參觀活動上，投資者對隆平高科高管的提問中約三分之一的問題與企業研發、人才和產品更新相關。牧原股份高管在與投資者交流中，談及生豬養殖和屠宰業務時，均提及加大技術創新，推進研發成果轉化的相關計劃。
未來，相關企業研發投入有望獲得更大支持。近期召開的全國農業科技工作會議強調要分層分類培育壯大農業科技領軍企業，加強政策支持和服務保障，強化企業創新主體地位，分行業分領域打造農業創新鏈的骨干節點，加快形成農業科技自立自強的企業方陣。
中國人民大學農業與農村發展學院教授鄭風田對證券時報記者表示，這是落實黨的二十屆三中全會精神的會議，旨在加快形成和發展農業新質生產力。近年來國家一直強調企業是創新的主體，致力解決科研與市場之間的“兩張皮”問題。企業是打通研發到應用“最后一公里”的重要環節，預計國家將多途徑激勵企業自主創新，包括資金投入和政策支持等，這對于相關企業來說是一個重要機遇。
看政策支持：大食物觀
拓展企業業務空間
黨的二十大報告提出，全方位夯實糧食安全根基，全面落實糧食安全黨政同責，牢牢守住十八億畝耕地紅線，逐步把永久基本農田全部建成高標準農田，深入實施種業振興行動，強化農業科技和裝備支撐，健全種糧農民收益保障機制和主產區利益補償機制，確保中國人的飯碗牢牢端在自己手中。樹立大食物觀，發展設施農業，構建多元化食物供給體系。
9月以來，《關于加強耕地保護提升耕地質量完善占補平衡的意見》《關于踐行大食物觀構建多元化食物供給體系的意見》兩份文件相繼發布。
在盛瀚看來，前一份文件中提到的“支撐糧食生產和重要農產品供給能力進一步增強，為保障國家糧食安全、建設農業強國奠定堅實基礎”，對種子行業提出了更高的要求，生物育種或將迎來新的發展機會。后一份文件中提到的加快發展深遠海養殖、大力發展飼草產業、發展壯大食用菌產業等，A股中漁業、食用菌、牛羊肉加工相關的上市公司或因此受益。
鄭風田表示，在樹立大農業觀、大食物觀的過程中，除19億多畝耕地之外，我國的40多億畝林地、近40億畝草地和大量的江河湖海等，也將是多元化食物供給體系的重要組成部分。“后一份文件的發布，表明國家正在通過鼓勵技術研發、產業鏈培育以及檢測統計等挖掘多元化食物供給的潛力。”鄭風田說，這不僅將豐富食物供給的來源，也將大大拓展企業的業務空間。
