中國基金報
嘉合
2025-01-08 12:20
12月10日，光伏設備板塊漲幅一度超3%，截至收盤該板塊指數漲0.21%，成交266.65億元。板塊個股中，漲幅最大的前5個股為華民股份（300345.SZ）漲6.56%，報6.98元/股；金博股份（688598.SH）漲6%，報26.49元/股；亞瑪頓（002623.SZ）漲3.62%，報18.6元/股；天洋新材（603330.SH）漲3.23%，報7.66元/股；露笑科技（002617.SZ）漲2.92%，報7.04元/股。
相關ETF方面，光伏ETF(159857)漲0.15%；光伏ETF平安(516180)漲0.15%；光伏ETF易方達(562970)上漲0.33%。
日前光伏行業召開會議商討控產事宜，這是自光伏行業結束高增速時期后，行業首次將整體進行實質性的“自律”舉措。流傳出生產配額數據的企業涵蓋硅料龍頭通威股份（600438.SH）、協鑫科技（03800.HK），硅片、電池龍頭TCL中環（002129.SZ）、隆基綠能（601012.SH）等在內。據市場流傳的限產數據，硅料、硅片限產比例約30%，電池限產將達50%。
此外，光伏巨頭TCL中環49億元募資計劃突然宣布終止，也可窺見在行業深度調整期，企業面臨的競爭壓力仍在加劇。
TCL中環于2023年4月確定籌劃發行可轉債，并于2023年5月獲深交所受理。彼時，TCL中環表示，近年來，我國新增光伏裝機容量再創新高，預計2023年至2030年的每年光伏新增裝機量規模達95GW至140GW。公司最初擬通過可轉債募資不超過138億元，投入單晶硅片及TOPCon電池項目。
從上述可轉債項目發布之初至今歷時一年半，見證了光伏行業景氣度的一路走低。今年5月，公司將不超過138億元的可轉債發行總額調整至不超過49億元，募投項目規模及金額也同步進行下調。11月29日公告顯示，公司終止此次可轉債發行計劃并撤回相關申請文件。
有機構認為，當前政策不斷細化對光伏企業的產能及價格指引，將加快行業拐點的到來。
海通證券研報認為，當前政策對光伏行業無論是產能還是價格都給出了明確的指引和措施，產業出清、擺脫行業低價惡性競爭已是大勢所趨，價格后面上漲可期，建議重視光伏底部拐點帶來的巨大彈性。
平安證券研報指出，2025年A股市場將重點定價風險的緩釋，成長風格具有更大彈性。具體來看，市場結構性的投資機會在增加。其中，制造成長，即具有全球競爭力且產業格局有望邊際改善的先進制造板塊，包括電力設備（光伏、鋰電等）、新能源汽車等。
但也有業內人士卻向界面新聞記者直言，近期行業方面各項舉措頻出，但目前市場端價格問題及制造端的產能問題的解決仍需一段時間滑行。
古立東是西安一家清潔能源企業高層，其所在的企業需采購光伏組件，古立東告訴界面新聞記者，“目前光伏企業面臨的除了產能過剩，還有嚴重的庫存問題，高庫存意味著企業要承擔大額的銀行利息，資金鏈一旦斷裂對企業來說屬于死亡威脅。如此光伏企業只能選擇相互傾軋打價格戰，否則無法存活。通過市場行為還需要滑行一段時間，才能改變行業面臨的問題。”
古立東表示，“光伏行業過去兩年來無序擴產導致產能急劇過剩，這個過程發生得太快。”“2023年年初我們公司只做100兆瓦的一個項目，當時組件市場價還在1塊8左右，來的組件商給出的第一輪報價還和市場價吻合，但在第二輪和第三輪報價就越降越低，可以說只要你給錢，虧本也要賣，這樣他們才可以去還本付息。結果這個項目的實際成交價和我們最早預算比低很多，最終簽合同簽到1塊3的價格，當然，之后組件價格更是一降再降，市場深陷價格戰泥潭。”
金辰股份CEO祁海珅向界面新聞記者表示，除了光伏行業限產措施逐步確定，政策層面還通過下調出口退稅率等方式調整產能。“限產政策下，每家能控10%左右產能，都是不少的”，祁海珅表示，“近期光伏產品出口退稅率從13%下調至9%，此外退稅率還有進一步變化的可能性。這項政策也是一舉兩得，退稅率下調，出口產品的售價肯定會高，導致競爭力下降，產能也能得到控制，對國家稅收也好。”
12月5日，在四川省宜賓市舉辦的2024光伏行業年度大會上，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，結合中國市場1-10月180GW左右的光伏新增裝機量，協會最近召開了路線圖的專家研討會，一致認為應該調高裝機預期。中國光伏行業協會最新預測，全年光伏新增裝機為230-260GW，此前，協會預期今年新增裝機量為190-220GW。
中國光伏行業協會數據顯示，今年前10月多晶硅產量約158萬噸，硅片產量約608GW，電池片產量約510GW，光伏組件產量約453GW，產量同比增長均超20%。
在上述會議上，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華強調“一定要注意多元化的布局，避免扎堆出海。”探索包括產業鏈上下游合作出海，通過合資、并購、投資等多元合作出海，與新能源汽車等行業跨行業合作出海等方式。
根據集邦咨詢最新研究，全球光伏新增裝機從2019年的113GW快速增長至2023年的462GW，復合增長率42.3%，經歷了前5年的高增速后，預計2025年起全球光伏裝機增速將大幅放緩，進入調整期，預計2025年全球光伏新增裝機達596GW，同比增長6%，從占比來看，亞太市場占比小幅回落至61.1%，美洲市場增長至15.6%，歐洲和中東非市場占比變化不大。
