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闕福生
2025-01-07 08:36
上周五（12月13日），A股市場三大股指低開低走，截至收盤均下挫超過2%，滬指再度失守3400點。而以首發經濟、銀發經濟、冰雪經濟等為代表的大消費板塊卻逆勢走強。尤其是首發經濟概念股，成為市場新寵，力盛體育、大豐實業、天下秀、羅曼股份等個股漲停，表現十分搶眼。
《每日經濟新聞》記者注意到，近期，大消費板塊中的供銷、乳業、食品飲料概念股均有輪動表現。
首發經濟等概念炒作能否有持續性？成為投資者關心的話題。
系列政策推動經濟發展
上周五，首發經濟等概念股逆勢上揚，源于上周四政策面的一則大利好。
根據新華社報道，剛剛召開的中央經濟工作會議明確，明年將重點加力擴圍實施“兩新”政策，創新多元化消費場景，擴大服務消費，促進文化旅游業發展。積極發展首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟。
首發經濟是指企業發布新產品，推出新業態、新模式、新服務、新技術，開設首店等經濟活動的總稱，涵蓋了企業從產品或服務的首次發布、首次展出到首次落地開設門店、首次設立研發中心，再到設立企業總部的鏈式發展全過程。
根據浙商證券研究所統計，2024年以來，重慶市、上海市、北京市均出臺有關首發經濟的重要文件。
銀發經濟則對投資者而言更加熟悉。近年來，我國出臺了一系列促進銀發經濟發展的政策。2021年《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》明確指出“發展銀發經濟，開發適老化技術和產品，培育智慧養老等新業態”；2022年國務院發布《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》，要求“大力發展銀發經濟，推動老齡事業與產業、基本公共服務與多樣化服務協調發展，努力滿足老年人多層次多樣化需求”；2024年初國務院頒布的《國務院辦公廳關于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》是首個以“銀發經濟”為主題的國家文件，指出“銀發經濟是向老年人提供產品或服務，以及為老齡階段做準備等一系列經濟活動的總和”“加快銀發經濟規模化、標準化、集群化、品牌化發展”；2024年12月11~12日中央經濟工作會議舉行，再次強調要“積極發展銀發經濟”。系列政策出臺為銀發經濟發展不斷加碼。
隨著全球冰雪運動的發展熱潮，冰雪經濟也成為擴內需的重要增長點。浙商證券研究所引用的《中國冰雪產業發展研究報告（2024）》顯示，中國冰雪產業規模從2015年的2700億元增長至2024年的9700億元，預計2025年將突破10000億元，達到10053億元。
專業人士熱議選股邏輯
從記者了解到的情況來看，多數市場人士認為，中央經濟工作會議將消費作為明年經濟工作的重中之重，或是上周五大盤回調中，以首發經濟為代表的大消費板塊一枝獨秀的重要原因。
申萬宏源策略分析師傅靜濤在接受記者采訪時表示，從中央經濟工作會議的表述來看，“大力提振消費”是明年經濟工作之首。此次中央經濟工作會議中，可以看到提振消費再次成為2025年全年首要任務。短期消費關注重點不變，與主題活躍結合的最優選擇是商貿零售，同時紡織服裝主題含量同樣更高。中期布局消費機會偏基本面改善角度，從“兩新”為核心政策抓手出發，重點關注家電、家居，包括消費電子補貼最終落地帶來的消費提振效應。
目前熱門的首發經濟、冰雪經濟中，哪些投資標的值得重點關注？臨近假期，如何把握消費板塊的投資節點？
中國銀河證券社會服務行業首席分析師顧熹閩對《每日經濟新聞》記者表示，服務消費作為即時性消費，推動消費、內需健康可持續發展的效用高于商品消費，積極推動首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟，對推動服務消費增長意義卓著。
“首發經濟，我們建議關注具備強大市場號召力的品牌，以及會展、零售百貨等首發渠道標的。冰雪經濟，我們建議重點關注具備優質冰雪資源的景區公司和產品型企業。目前重點關注相關需求的爆發節奏，以及企業在供給側是否具備承接能力。”顧熹閩指出。
同時，顧熹閩特別強調，整體而言，近期消費板塊的大漲主要受益于預期反轉，即目前的估值提升主要來自市場預期伴隨明年宏觀政策進一步擴大對消費的支持，企業基本面有望隨之改善，建議重點關注春節前后相關消費數據的驗證節點。
中金公司指出，繼12月9日中央政治局會議提出“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”后，中央經濟工作會議進一步將其作為明年經濟工作的第一條，凸顯消費在經濟發展中的重要性。建議關注這六大賽道，一是強者更強的大消費各賽道龍頭，比如貴州茅臺、安踏體育、海爾智家、華住、百勝中國、海底撈、永輝超市、名創優品、老鋪黃金、泡泡瑪特等；二是受益于CPI復蘇的品類龍頭，比如牧原股份、溫氏股份、海大集團、圣農發展及啤酒、速凍、調味品相關公司等；三是受益于冰雪經濟的公司，比如波司登、亞瑪芬體育等；四是受益于銀發經濟的公司，比如乖寶寵物、湯臣倍健、魚躍醫療等；五是受益于以舊換新政策的家電、家具類公司，比如海信家電、TCL電子、老板電器、華帝股份、顧家家居、歐派家居等；六是受益于社會集團消費恢復的公司，比如亞朵、錦江酒店等。
