券商中國
蘇可
2025-01-05 08:15
國有大行近期陸續宣布派發百億級“新年紅包”。
截至2024年12月31日，已有9家上市銀行完成2024年中期紅利派發，共計人民幣337.01億元。2025年1月，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行將派發中期紅包超2000億元。
2024年，A股銀行板塊漲勢強勁。多位受訪專家指出，高股息、低估值、多分紅和對銀行板塊的長期看好是吸引資金的主要原因。展望2025年，對銀行板塊表現依舊樂觀，“適應”和“轉型”或成為銀行發展的關鍵詞。
六大行將派中期紅包
2025年首月，投資者將迎來多家上市銀行總額超千億元的中期紅包。
2024年12月29日，農業銀行率先開啟了六大國有行中期利潤的派發。公告稱，2025年1月8日，農業銀行將以每股派發現金紅利0.11642元（含稅）分配2024年中期利潤共計407.38億元。隨后，工商銀行和郵儲銀行也發布了分紅實施公告，分別定于2025年1月7日和1月8日分配2024年中期利潤。
公告顯示，工商銀行A股將每股派發現金股息0.1434元（含稅），共計約511.09億元。郵儲銀行則每股派發現金紅利0.1477元（含稅），共計146.46億元。至此，國有大行中期紅包總額已超千億元。
《國際金融報》記者梳理發現，截至2024年12月31日，在此前宣布計劃實施中期分紅的23家A股上市銀行中，已有廈門銀行、中信銀行、上海銀行等9家完成了紅利派發，共計337.01億元。目前尚未實施的中期分紅總額超2000億元。
除上述三家國有大行外，中國銀行、建設銀行、交通銀行中期分紅計劃均已獲股東大會通過。建設銀行計劃于2025年1月27日派發中期股息每股0.197元（含稅），總分紅492.52億元；中國銀行將于2025年1月23日每10股派發1.208元（稅前），總金額355.62億元；交通銀行將于2025年1月24日每股分配現金紅利0.182元（含稅），總分紅135.16億元。
數據來源：同花順iFinD、上市銀行公告 （李若菡 制圖）
2024年4月12日，國務院發布《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱“新‘國九條’”），明確提出要強化上市公司現金分紅監管，指出要增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
浙江大學國際聯合商學院（ZIBS）助理教授邵輝認為，上市銀行中期分紅將帶來多方面積極影響。
“第一，中期分紅增強了投資者的獲得感，提升了市場對銀行股的信心，這有助于吸引更多資金流入，提高銀行股的估值。另外，中期分紅的增加也反映了銀行在風險管理方面的出色表現，向市場傳遞出銀行業穩健經營、健康發展的積極信號。”邵輝分析指出，“第二，中期分紅的普遍化和高頻化有助于提升投資者對銀行股的投資價值認識，改善市場流動性，促進資本市場的健康發展。第三，中期分紅能夠推動資本市場發展，引導投資者更加關注企業內在價值和長期盈利能力，培育市場長期投資、價值投資理念。”
順時投資權益投資總監易小斌指出，銀行派發中期分紅意義重大、影響明顯，提高分紅水平也是對監管導向的及時回應。
銀行板塊漲勢強勁
東方財富Choice數據顯示，2024年以來，A股銀行板塊漲勢強勁。截至12月31日收盤，銀行板塊2024年整體漲幅達35.89%，在所有行業板塊中位居第一。
上市銀行股中，上海銀行2024年股價漲幅最高，達到74.95%，滬農商行和成都銀行排在第二和第三，年度漲幅分別為66.15%和65.1%。此外，南京銀行、浦發銀行、杭州銀行漲幅均超過60%。股息率方面，同花順iFinD數據顯示，截至12月31日，民生銀行、平安銀行、廈門銀行和上海銀行的股息率突破8%。此外，還有27家銀行的股息率在5%以上，6家國有大行的股息率也保持在4%以上。
回顧2024年銀行板塊走勢，融智投資基金經理兼高級研究員包金剛認為，年內銀行板塊累計漲幅亮眼，頭部大行股價更是在近期屢創新高。
“銀行股受投資者追捧主要有兩方面因素：一方面是估值較低。盡管銀行股近期漲幅較大，但大多數市凈率仍處于低位，截至12月31日，A股42家上市銀行的市凈率均在1以下，這意味著銀行股在估值上具備較高的性價比。”包金剛分析指出，“另一方面是分紅預期吸引資金流入。中期分紅時點將至，市場預期銀行股將有豐厚的分紅，這對追求穩定收益的資金具有很大吸引力。在當前低利率環境下，銀行股較高的股息率成為資金的優選。”
截至2024年12月31日收盤，銀行板塊的平均市凈率僅為0.61，招商銀行市凈率最高（0.99），民生銀行市凈率最低（0.33），其他銀行大多在0.5左右。
“近期銀行板塊表現強勁，更多的原因還是對銀行股長期向好的認同：既能夠享受分紅的好處，又能夠獲取二級市場價差的收入。”易小斌指出。
展望2025年，易小斌表示依然對市場持有樂觀的態度。“銀行板塊肯定還是存在上漲的機會，但這種一騎絕塵的漲勢應該難以再現，畢竟要推動超12萬億市值的上漲，對市場的流動性還是一個極大的考驗。”
截至12月31日收盤，銀行板塊42家上市公司的總市值達到約12.36萬億元，較年初增長約3.23萬億元。市值最高的是工商銀行，約2.46萬億元。
從2024年宏觀環境與銀行展業情況來看，邵輝分析指出，年內中國經濟總體平穩運行，前三季度經濟景氣逐季走弱，但隨著穩經濟增量政策的推出，諸多領域出現積極變化。銀行業在推動實體經濟高質量發展的同時，保持自身穩健經營。全球經濟增長動能不足，銀行業盈利出現一定程度分化。
“2025年，銀行業發展的關鍵詞可能是‘適應與轉型’。”邵輝最后指出，“面對潛在的貨幣政策周期轉向、政治格局變化，全球銀行業經營不確定性增加，盈利增長面臨挑戰，規模擴張持續分化，風險形勢依然嚴峻。中國銀行業將積極適應新的政策環境，充分利用系列增長政策帶來的機遇，繼續發揮支持實體經濟金融主力軍作用，在規模穩健擴張的同時，更加重視風險管理、盈利增長和資本基礎。”
