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王小偉
2025-01-07 08:25
A股2025年開局不利，市場連續兩個交易日遭遇回調，各大主流指數經歷不同程度下行。受市場整體影響，多只基金在今年首個交易日凈值大跌超5%。截至發稿，盡管1月3日的凈值還未完全更新，但結合各大股指今日回調表現，部分權益類基金凈值表現也會受到明顯影響。
業內人士向《國際金融報》記者表示，A股沒有迎來“開門紅”是由于市場謠言和國際局勢動蕩等多方因素導致市場情緒出現明顯波動。數位私募人士表示，今年投資將會面臨較大壓力，尤其是獲取阿爾法（超額）收益的難度在加大。從中長期看，依舊有基金公司對后市持樂觀態度。
多只基金凈值大跌
截至1月3日收盤，A股開年連續兩日大跌，且近三個交易日均下行，滬指收盤守住3200點，跌1.57%，深證成指跌1.89%，創業板指跌2.16%，滬深京三市當日下跌個股近4800只，滬深兩市成交額明顯縮量，僅1.28萬億元。
圖片來源：Wind
Wind數據顯示，按照中信一級行業分類，商貿零售、計算機、消費者服務、綜合金融板塊當日跌幅居前，所有行業僅有色金屬和石油石化板塊微幅收漲。
在A股開年的短期回調影響下，權益類基金遭遇了明顯回撤。數據顯示，1月3日，寬基ETF（交易型開放式指數基金）中，多只中證2000ETF場內下跌超4%，此類寬基ETF跟蹤的指數成分股主要涵蓋了小盤股和微盤股。行業和主題ETF中，多只ETF跌超5%，物聯網、金融科技、大數據、計算機、軟件等ETF當日場內跌幅居前。
場外基金方面，1月2日，超50只基金單日凈值跌幅超過5%（份額分開計算，下同），其中，絕大多數為被動指數基金，這些大跌的指數基金跟蹤標的證券、軟件、計算機等相關指數。此外，有多只主動股票型和混合型基金當日凈值跌幅超4%。主動管理型基金與大跌的被動指數型基金風格相似，主要是配置了軟件、計算機、半導體等板塊。
“最近行情不太好做，目前需要尋找一些安全品種，等待市場結構性行情。”一位私募投資人士向《國際金融報》記者表示。
對于近期的市場波動，另一位投資人士也向記者表達了投資的難度加大，“暫時是會有壓力的”。該人士認為，目前市場機會聚焦在與人工智能、出海和高股息有關的概念上，其他方向尋找機會有點難度。
受多因素影響
A股開年的連續大跌讓投資者始料未及。
對此，方正富邦基金經理喬培濤認為，主要受三方面因素影響：一是短期市場情緒的回落。2024年最后一周已經出現了明確的市場情緒回調跡象，尤其是小微盤情緒回落明顯。二是年報臨近，部分個股退市風險加大。尤其是部分小微盤股業績較差，存在一定的退市風險。三是目前處于業績真空期，但一些高頻數據顯示，經濟復蘇力度沒有明顯的加強，而部分投資者對于政策的短期效果期待過高，高頻數據沒有達到他們的預期。四是市場傳言可能確實會對市場造成信心擾動。
泰石投資董事總經理韓瑋向記者分析稱，今年A股市場沒有迎來開門紅，主要是由于市場謠言和國際局勢動蕩等因素導致市場情緒出現明顯波動。
韓瑋認為，今年投資的難度較大，“扣除打新股盈利因素，公募基金長期取得阿爾法收益其實一直具有很大挑戰，取得阿爾法收益更主要依靠個別基金經理的超常投資能力，但投資者挑選基金經理的難度其實并不比選股票的難度低。”
在韓瑋看來，在2025年選擇行業前景穩定且有一定增長率的高股息藍籌股依然比較安全。
A股短期調整期間，有投資者將目光轉向海外市場，甚至不惜承受美股QDII基金的高溢價風險。
經濟學家余豐慧告訴記者，在國內經濟增速放緩、A股市場不確定性增加的背景下，投資者尋求海外市場的增長機會成為一種趨勢。然而，這種熱情也伴隨著一定的盲目性。部分投資者可能過于關注短期收益，忽略了長期投資的價值，或是沒有充分理解跨境投資所涉及的各種風險。
對于A股短期的回調，摩根士丹利基金認為，回溯去年10月份以來的行情，可以將其定義為寬幅震蕩，“當下仍處于這個階段，趨勢性下行的可能性不大。但是短期向上空間也不大，一方面本月中旬開始陸續發布年報預警，另一方面特朗普即將上臺，均有可能對市場風險偏好造成壓制。”
展望后市，該基金公司認為，從中期看，市場依然值得樂觀。喬培濤認為，市場短期內也許會有繼續震蕩的可能，但中長期依然堅定看好A股表現，“宏觀經濟可能在今年年中附近觸底，期待資本市場也會有較好表現”。
記者：夏悅超
文字編輯：陳偲
版面編輯：畢丹丹
