證券時報
程丹 江聃
2025-01-23 09:32
近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》）。
實施方案重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度，主要包括五方面舉措。
多位公募人士表示，《方案》的出臺，意義重大、振奮人心。《方案》不僅明確了推動中長期資金入市的具體實施路徑，而且體現了國內政策對資本市場不斷提升的支持力度，為中長期資金入市這一系統工程奠定了制度基礎，增強市場信心，為我國資本市場長期穩健發展注入源頭活水。
明確了推動中長期資金入市的具體實施路徑
談及《方案》，各大機構紛紛表示，意義重大、振奮人心，明確了推動中長期資金入市的具體實施路徑。
匯添富基金表示，《方案》深入貫徹落實了黨中央、國務院決策部署，意義重大、振奮人心。《方案》具有幾方面特點：一是突出統籌協調，提出要重點引導商業保險、全國社保、養老保險、企業年金、公募基金、上市公司等資本市場多方力量，共同推動中長期資金加大入市力度，有利于多方協作形成合力。
二是注重構建中長期資金入市的長效機制，拉長了商業保險、全國社保、養老保險等資金的投資考核周期，既有利于相關機構提高權益投資比重，也有利于以中長期的視角進行投資決策和風險管控。
三是堅持功能導向，強調要樹立投資者為本的發展理念，建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制，還對中長期資金參與上市公司定增等做出安排，既有助于中長期資金的保值增值，也有助于提升投資者獲得感、維護資本市場平穩運行、服務實體經濟發展和國家戰略落地。
中歐基金表示，方案明確了推動中長期資金入市的具體實施路徑，提出了提升商業保險資金A股投資比例與穩定性、優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制、提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平、提高權益類基金的規模和占比、優化資本市場投資生態等五方面舉措。
當前我國中長期資金總量仍顯不足，結構待優化，需要進一步引導和培育。相關方案的出臺，體現了國內政策對資本市場不斷提升的支持力度，為中長期資金入市這一系統工程奠定了制度基礎，進一步完善了國內資本市場投資環境，增強市場信心，為我國資本市場長期穩健發展注入源頭活水。
創金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，《方案》的發布具有重要意義，抓住了當前資本市場發展的關鍵問題，如能有效落實，將對資本市場的穩定和發展產生積極而深遠的影響。中長期資金入市是耐心資本實現價值投資的必由之路，也是產業轉型對金融資本運行提出的基本要求。在此戰略性的導向下，具體執行方案的及時推出對于參與方的激勵與約束機制的完善，投資效率的提升，風險定價的完善無疑具有里程碑的意義。
對于此方案，他認為，公募基金、保險、上市公司等各方利益主體能夠在共同目標和訴求基礎上形成合力，共同完成長期價值的創造，進一步完善金融生態，踐行金融的普惠性和人民性。
摩根資產管理中國副總經理兼投資總監杜猛認為，站在當前時點，在所有資產類別中，我們應該對中國股票市場充滿信心，中國股票無疑是一個極具吸引力的長期投資選擇。
杜猛指出，A股市場中有許多具有全球競爭力的企業，即使處在行業周期的底部，仍能保持較好的增長勢頭，但市場在行業周期底部給予這些企業非常低的估值，假設市場恢復到一個正常的水平，開始出現賺錢效應，或者經濟開始有所起色，那么這些被低估的優質公司或將具有巨大的投資價值。從長期來看，這些公司蘊含豐富的投資機遇。
中長期資金持續入市，助力提高資本市場穩定性
《方案》提到，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。強調要提高權益類基金的規模和占比。
國泰基金表示，中長期資金持續入市，有助于提高資本市場穩定性，推動市場長期穩健向上。公募基金在這個過程中，更應積極發揮專業機構投資者價值發現作用、金融支持實體經濟創新發展的功能，及時抓住市場和投資者需求，持續推出創新產品引導資金流入國家戰略產業，服務國家科技自強戰略，為推動我國現代化產業體系建設貢獻力量，也為資本市場的高質量可持續發展奠定產品和業務基礎，做好“穩定器”和“壓艙石”。
中歐基金表示，方案對長錢長投的資本市場生態進行了具體指導，通過政策引導，鼓勵社保、商業保險等資金加大權益市場投資力度，提升權益類基金規模和占比。同時，方案打通了中長期資金入市的堵點，構建支持“長錢長投”的政策體系，推動公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和占比，并建立提升投資者獲得感的相應機制。通過引導中長期資金入市，能夠進一步優化投資者結構，減少市場波動，增強資本市場穩定性。
《方案》中提到，牢固樹立投資者為本的發展理念，建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制，提升投資者獲得感。
國泰基金表示，公募基金應該把持有人的利益放在公司的利益之前，通過加強業務和產品創新，提升投資管理能力，為更多普通投資者提供方便易得的基金產品，助力共同富裕，讓國家的經濟增長更多轉化為人民的財富增值，不斷提高投資者獲得感，力爭給投資者帶來更好的持有體驗。
