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公募基金2024年四季報披露完畢。2024年，公募基金行業發展形勢如何？出現了哪些新趨勢？或能從公募管理機構最新的規模變動中一窺究竟。

整體來看，截至去年四季度末，天相投顧數據顯示，161家公募持牌機構的管理總規模達到32.41萬億元（統計口徑不同，中基協最新披露的數據為32.83萬億元），相比去年三季度末的31.71萬億元繼續增長7006億元，再創歷史新高，資金持續凈流入公募基金的趨勢并未改變。

具體公司而言，非貨規模排在前十名的公司分別為易方達基金、華夏基金、廣發基金、嘉實基金、南方基金、富國基金、博時基金、華泰柏瑞基金、招商基金和匯添富基金。其中，易方達基金和華夏基金依然是唯二非貨規模超萬億公司。

值得關注的是，2024年四季度權益市場表現震蕩，各公募機構的管理規模增減不一，分化較為嚴重。

30家機構公募管理規模增長超百億元

截至2024年底，天相投顧數據顯示，全市場公募基金資產凈值（含估算基金）合計32.41萬億元，規模再創歷史新高。相比去年三季度末的31.71萬億元增長7006億元。

從結構來看，公募基金各類型基金發展呈現蹺蹺板效應。四季度，權益市場表現震蕩，不少資金由權益市場流向表現穩健的貨幣基金和債基。而這種資金流向恰恰與去年三季度走勢相反，去年三季度，A股突然異動崛起，導致債基、貨幣基金規模均有所下滑，權益類基金規模則出現上漲。

相較三季度末，債基和貨幣基金四季度末規模分別增加2481億元和4720億元。反觀權益類基金，主動股票型基金規模縮水521億元，混合型基金規模縮水2618億元。在指數基金層面，指數增強基金規模縮水174億元，純指數型基金規模則增長2525億元。

值得注意的是，一些小眾基金規模變化趨勢顯著，如FOF基金規模再度縮水，創下年內新低，海外基金和商品基金規模創下年內新高，受到投資者青睞。

具體產品來看，華泰紫金天天發貨幣、國泰中證A500ETF、信澳慧管家A、南方中證A500ETF、中金現金管家A和廣發中證A500ETF是四季度規模變化超200億元的基金。不難發現，除了貨幣基金外，中證A500ETF的火爆發行為基金公司的規模增長貢獻不小。與此同時，一些規模較大的寬基ETF如滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF和上證50ETF規模縮水均超百億元以上。有基金市場人士分析，中證A500四季度的火爆發行或對傳統寬基ETF產生虹吸效應。

從公司角度來看，公募基金管理規模排名格局變化不大，不過公司管理規模金額出現增減不一的分化現象。如華夏基金的總管理規模2024年四季度增長512.79億元，達到1.79萬億元，為歷史之最，與排名第一易方達基金的規模差距縮小至2653億元，為近幾個季度最低。分析來看，華夏基金旗下多只貨幣基金和債基四季度規模大幅增加，為其規模增長貢獻較大。

除華夏基金外，博時基金、富國基金、工銀瑞信基金、永贏基金、國壽安保基金、中金基金和信達澳亞基金四季度規模增長均超300億元。包括上述機構在內，四季度規模增長超百億元的公司合計達到30家。規模超千億元公司中，國聯基金、華泰資管、信達澳亞基金和財通基金規模排名相較三季度末提升較大。小型公募機構中，西藏東財基金和人保資產規模從不足百億元一躍進入200億元規模行列，外資機構路博邁基金和貝萊德基金規模均首次邁入百億元大關。

可見，盡管權益市場表現震蕩，不少公募機構仍能抓住時代機遇，實現規模的持續增長。

需要引起注意的是，2024年四季度也有8家公募機構規模縮水超百億元。

非貨規模前十格局未變

從非貨規模來看，公募最新規模達到19.12萬億元，繼續刷新歷史紀錄。

從產品類型來看，純指數股票基金和債券型基金是公募非貨規模增長的重要貢獻者，而主動權益基金規模大幅縮水超3000億元。

2024年四季度，投資者繼續加速借道ETF投資A股市場，為市場帶來較多增量資金，純指數基金規模四季度增長超2500億元，深度布局ETF的基金公司規模水漲船高。其中尤以中證A500ETF貢獻最大。

具體來看，2024年四季度國泰中證A500ETF、南方中證A500ETF和廣發中證A500ETF為所屬公司規模均貢獻超200億元，華夏中證A500ETF、富國中證A500基金、易方達中證A500ETF等9只中證A500ETF為所屬公司貢獻超百億元規模。

除了中證A500ETF之外，嘉實上證科創板芯片ETF和博時可轉債ETF均為所屬公司貢獻超百億元規模。

2024年四季度債券牛市行情持續演繹，債券基金規模重回升勢，增長2481億元，四季度末規模達到10.34萬億元。

得益于ETF產品或債券基金規模增長，四季度末非貨規模增長超百億元的機構共計20家。

博時基金非貨規模增長最多，高達541億元，非貨管理規模達到了6647億元。

此外，永贏基金、華安基金、銀華基金、浦銀安盛基金、財通基金、鵬華基金和工銀瑞信基金四季度非貨規模均增長超百億元。

值得注意的是，公募基金行業馬太效應顯著，頭部公募基金綜合實力依舊強勁，盡管機構之間公募管理規模有增有減，但是頭部公募非貨規模排名格局變化不大。

非貨規模排在前十名的公司分別為易方達基金、華夏基金、廣發基金、嘉實基金、南方基金、富國基金、博時基金、華泰柏瑞基金、招商基金和匯添富基金。其中，易方達基金和華夏基金依然是唯二非貨規模超萬億公司。

不過，中小型公募機構之間競爭激烈，呈現出不進則退、慢進亦退的局面。如摩根基金非貨規模突破千億元，人保資產非貨規模重回百億非貨規模之列，路博邁基金、新沃基金、貝萊德基金、百嘉基金新晉百億非貨規模之列。而德邦基金非貨規模縮水超百億元，長安基金、富榮基金非貨規模跌破百億元。

校對：姚遠