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美股科技股遭遇史詩級拋售潮！

今晚，美股三大指數全線重挫，納指一度暴跌超3%，標普500指數一度大跌超2%。其中，美股半導體板塊全線暴跌，截至北京時間23:00，博通暴跌超12%，英偉達暴跌超11%，總市值蒸發超3950億美元（約合人民幣2.9萬億元）；臺積電ADR暴跌超10%，美光科技大跌超9%。

華爾街分析人士稱，DeepSeek沖擊全球算力引發轟動，令投資者對AI企業的盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產生了動搖。市場對以英偉達為代表的美國科技巨頭高估值提出了質疑。

值得關注的是，美股科技巨頭將于本周密集披露財報，市場預計“美股科技七巨頭”的季度利潤增長或將創下近兩年以來最慢的速度，在估值處于歷史高位的背景下，資金或許出于避險需求而提前拋售。

全線暴跌

北京時間1月27日晚間，美股開盤后，受科技股拖累，納指一度暴跌超3%，截至23:00，納指大跌2.81%，標普500指數跌1.71%，道指跌0.28%。

美股半導體板塊全線暴跌，費城半導體指數暴跌超6%。其中，博通暴跌超12%，英偉達暴跌超11%，臺積電ADR大跌超10%，美光科技大跌超9%，甲骨文大跌超8%，Arm Holdings大跌超7%，阿斯麥ADR跌超6%，AMD跌超4%。

標普500信息技術板塊盤初大跌4.6%，或將創自2022年9月以來最大單日跌幅。

另外，核電概念股亦全線重挫，Oklo暴跌超21%，NuScale暴跌超19%，Vistra大跌19%，Constellation Energy大跌17%。

被稱為“恐慌指數”的波動率指數（VIX）大幅攀升，暴漲超30%。

與此同時，歐洲股市也多數走低，歐洲斯托克50指數跌0.78%，德國DAX指數跌0.62%，法國CAC 40指數跌0.33%。歐洲科技股也未能幸免，芯片設備制造商ASML一度暴跌超12%。

今日亞洲交易時段，日本半導體股全線下挫，軟銀集團大跌超8%，東京電子跌超5%，英偉達的測試設備供應商愛德萬測試跌超8%。

分析稱，DeepSeek沖擊全球算力引發轟動，令投資者對AI盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產生了動搖。

消息面上，就在剛剛過去的周末，DeepSeek反超ChatGPT，一舉登頂美區蘋果應用商店免費App排行第一。

DeepSeek最新發布的推理大模型DeepSeekR1在數學、編程和推理等關鍵領域的表現甚至能媲美OpenAI的最強推理模型，DeepSeekR1被認為能夠與OpenAI和Meta Platforms的最新產品相媲美。

更重要的是，DeepSeek發布的技術報告顯示，DeepSeekR1的訓練費用僅為OpenAI最新大模型的三十分之一。知名投資者Marc Andreessen稱贊這是“最令人驚嘆和印象深刻的突破之一”。

在經歷了一個周末的發酵后，DeepSeek的影響已然波及了幾乎所有AI算力相關資產。有市場分析認為，DeepSeekR1的成功可能削弱了市場對英偉達AI芯片需求的預期。因為DeepSeek似乎以極低的成本構建了一個突破性的人工智能模型。

市場對以英偉達為代表的美國科技巨頭的高估值提出了質疑。目前納斯達克100指數的預期市盈率達27倍，高于過去三年24倍的平均水平。

分析稱，當前美股“科技七巨頭”的估值極高，同時利潤率預期也很高，更廉價的AI可能會在長期內壓縮這些利潤，AI相關的資本支出可能會影響科技公司的前景。

華爾街、硅谷“炸鍋”

DeepSeek的突然爆火已經在華爾街、硅谷掀起了超級風暴，甚至有分析師驚呼：AI企業迎來“斯普特尼克時刻”。

據最新消息，Meta緊急組建多個小組研究分析DeepSeek如何降低訓練和運行成本、研究其使用的數據集，以及探索如何改進Meta的Llama模型。

瑞士聯合私立銀行Union Bancaire Privee董事總經理Vey-Sern Ling表示，DeepSeek的崛起表明，開發成本更低的強大AI模型是有可能實現的。這可能會打破整個AI供應鏈的投資格局，目前整個產業的上下游供應鏈是由少數超大規模企業的高額支出推動的。

新加坡機構Aletheia Capital消費和互聯網業務主管Nirgunan Tiruchelvam 表示，過去硅谷投入巨額資本和運營費用被認為是應對人工智能發展趨勢最合適的方式，但DeepSeek的產品“嚴重違背了這一邏輯”，它讓人懷疑投入人工智能的大量資源是否值得。

因為DeepSeek的出現，美國AI產業幾乎陷入了一個自證悖論——因為即便真的復現成功，頭部AI公司也不可能公布復現結果，從而證偽自己的巨大估值和大額資本支出的必要性。

據統計，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計向AI數據中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數據中心運營成本，現金運營費用、軟件、折舊和電費也納入統計。預計2024年美國四大科技巨頭全年投入約2180億美元。今夜暴跌的英偉達、博通等芯片巨頭則是這場軍備競賽的最大受益者。

“散戶逼空華爾街事件中”因為唱多GameTop而聲名大噪的Social Capital掌門人Chamath Palihapitiya表示：“讓我直接大聲地說出來，AI大模型建設就是一個金錢陷阱。”

杰富瑞分析師Graham Hunt團隊指出，美股科技巨頭們面臨資本支出合理性的質疑，或導致數據中心收入和利潤增長軌跡走低。由于DeepSeek僅以一小部分計算能力就能提供與GPT-4o相當的性能，這對建設者來說可能會產生負面影響，因為AI參與者面臨著證明不斷增加的資本支出計劃合理性的壓力，最終可能導致數據中心收入和利潤增長軌跡走低。

值得關注的是，DeepSeek的模型是使用易于訪問的開源技術構建的。這已經開始引發了市場對美國AI技術領先中國多年觀點的質疑。

盛寶市場（Saxo Markets）首席投資策略師Charu Chanana表示：“盡管像英偉達這樣的現有領導者擁有堅實的市場地位，但這提醒我們，AI領域的主導地位不能被視作理所當然，中國DeepSeek的崛起表明競爭正在加劇，盡管目前可能不構成重大威脅，但未來的競爭對手將進化得更快，更迅速地挑戰現有公司。本周的財報將是一次巨大的考驗。”

IG的市場策略師Junrong Yeap在報告中表示：“雖然從長遠來看，DeepSeek是否會被證明是一個可行的、更便宜的選擇還有待觀察，但最初的擔憂集中在美國科技巨頭的定價權是否受到威脅，以及它們的大規模人工智能支出是否需要重新評估。”

校對：冉燕青