數據寶
張娟娟
2025-01-30 22:04
美聯儲突然宣布：暫停降息！
北京時間1月30日凌晨3點，美聯儲宣布，將聯邦基金利率區間維持在4.25%—4.50%不變。繼去年9月啟動寬松周期后，這是美聯儲首次暫停降息。
值得注意的是，美聯儲會后公布的決議聲明刪除“通脹朝著目標取得進展”的表述，被市場解讀為偏“鷹派”。受此影響，美股三大指數一度全線跳水，截至收盤，納指跌0.51%，標普500指數跌0.47%，道指跌0.31%。大型科技股漲跌互現，英偉達大跌超4%，特斯拉跌超2%，微軟跌超1%，阿斯麥大漲超4%。
隨后，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示，美聯儲無需匆忙調整貨幣政策立場，美國通脹仍然在一定程度上偏高。有評論稱，鮑威爾似乎與美國總統特朗普在達沃斯論壇上要求“立即降息”的講話唱起了反調。
對此，特朗普猛烈抨擊鮑威爾及美聯儲，指責他們“未能阻止他們自己制造的通脹問題”，并且在銀行監管方面“做得非常糟糕”，但他避免直接評論利率問題。這可能會進一步加劇貨幣政策走向的不確定性。
美聯儲宣布：暫停降息
北京時間1月30日凌晨3點，美聯儲公布了2025年的第一份利率決議，其中顯示，美聯儲決定將聯邦基金利率區間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預期。
繼去年9月四年來首次啟動寬松周期后，這是美聯儲首次暫停降息，此前的三次議息會議合計降息100個基點。
值得一提的是，本次降息決策得到了全體FOMC（貨幣政策委員會）投票委員的一致支持。
其實，市場對美聯儲暫停降息的決定已有充分預期，在議息會議前夕，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率超過99%。
美聯儲會后公布的決議聲明強調，近期指標表明，經濟活動繼續以穩健的速度擴張。失業率在近期保持在較低水平，勞動力市場狀況依然穩固，通貨膨脹仍處于相對較高水平。
本次聲明刪掉了有關勞動力市場供需緊俏程度緩和以及失業率有所上升的說法，改成：“近幾個月失業率穩定在低位，勞動力市場的狀況依然穩健。”
在縮減資產負債表（縮表）方面，本次聲明重申，FOMC將繼續減少其持有的美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券（MBS）。也就是說，聯儲的縮減量化緊縮（QT）的行動計劃仍未改變。
號稱“美聯儲喉舌”、“新美聯儲通訊社”的華爾街日報記者Nick Timiraos表示，美聯儲暫停近期的降息舉措，進入新的觀望階段，試圖確定是否降息以及要降多少。本次聲明暗示，在通脹率仍略高于聯儲目標且勞動力市場穩健的經濟環境下，美聯儲對其利率立場感到滿意。
另外，決議聲明刪除“通脹朝著目標取得進展”的表述，被市場解讀為偏“鷹派”。受此影響，美股三大指數一度全線跳水，截至收盤，納指跌0.51%，標普500指數跌0.47%，道指跌0.31%。大型科技股漲跌互現，英偉達大跌超4%，特斯拉跌超2%，微軟跌超1%，阿斯麥大漲超4%。
隨后，美國總統特朗普猛烈抨擊美聯儲主席杰羅姆?鮑威爾及美聯儲，指責他們“未能阻止他們自己制造的通脹問題”，并且在銀行監管方面“做得非常糟糕”。特朗普的言論出現在美聯儲宣布維持基準利率不變的兩個小時后，進一步加劇了貨幣政策走向的不確定性。
鮑威爾最新發聲
由于暫停降息已被市場充分定價，因此市場更為關注的是，美聯儲主席鮑威爾的最新講話。
在北京時間凌晨3點半召開的新聞發布會上，他表示，美聯儲無需匆忙調整貨幣政策立場，通脹仍然在一定程度上偏高。
鮑威爾認為，目前的情況“對政策和經濟來說非常好”，長期通脹預期似乎得到很好的錨定，通脹與就業雙重使命所面臨的風險大致平衡。
在談到美國通脹前景時，他表示，美聯儲仍預計通脹將進一步改善。
在談到降息前景時，鮑威爾表示，美聯儲需要看到（PCE）通脹的年率數據取得進展。在看到更多證據之前，美聯儲不會采取行動。在政策調整之前，通脹需要真正取得進展，或者勞動力市場出現一些疲軟，然后我們才會考慮作出調整。
但當被問及美聯儲是否需要等到通脹率徹底降至2%才能再次降息時，鮑威爾表示，美聯儲只需要看到進一步的進展，無需等到回落至2%了才再度降息。
當被特別問及是否會在3月降息時，鮑威爾稱，通貨緊縮（即通脹降溫）仍在緩慢且有時坎坷的道路上繼續前進，普遍的共識是，美聯儲不必急于進一步放松政策。
有分析稱，鮑威爾多次強調“不著急調整政策”，這可能意味著，除非未來數據明顯走弱，否則今年1月和3月都將暫停降息。
有評論稱，鮑威爾似乎與美國總統特朗普在達沃斯論壇上要求“立即降息”的演講唱起了反調。
鮑威爾在發布會上稱：“我不會對總統的言論做出任何回應或評論，因為我這樣做是不合適的。”
鮑威爾表示，在上周特朗普達沃斯論壇遠程發言要求美聯儲立即降低利率以來，他還沒有跟總統交談過，而且美聯儲正在評估特朗普的那些行政命令。
當被問及特朗普頻繁發出的關稅威脅，鮑威爾強調，特朗普圍繞這些核心議題的決策當前產生了巨大不確定性，關稅的潛在影響范圍可能非常非常廣泛。
鮑威爾稱，“我們不知道關稅會持續多久、幅度有多大，也不知道哪些國家會受到影響。我們不知道會引來哪些報復措施。我們不知道關稅將如何通過經濟傳導給消費者。這確實還有待觀察。”
另外，對于本周發生在美股市場上的AI算力股大跌，鮑威爾試圖淡化這一沖擊帶來的宏觀影響。
他表示：“對于人工智能，這是股市里的重大事件，對我們來說真正重要的是宏觀的發展。這意味著金融條件發生重大變化，并且這種變化在一段時間內是持續的。”
責編：戰術恒
校對：彭其華
