證券時報
陳雨康
2025-02-20 22:40
中原證券指出，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩上行，盤中股指在3366點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中銀行、電池以及貴金屬等行業表現較好；教育、文化傳媒、醫療服務以及軟件開發等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.24倍、38.58倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周二成交金額18266億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。重點關注新“國九條”細則落地、中長期資金入市機制優化，以及消費與科技領域的結構性政策支持。ETF成為主力增量資金，居民資產配置向權益市場轉移趨勢明顯，預計2025年A股資金凈流入或達1.2萬億元。近期外資機構對A股關注度回升，政策優化與估值低位依然是核心吸引力。預計監管層將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，為資本市場營造良好的政策環境。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、政策驅動的特征，建議把握結構性機會，兼顧防御與成長。主線仍圍繞科技創新與政策紅利展開，仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。建議短線關注電池、銀行以及光伏設備等行業的投資機會。
華龍證券指出，周二市場早盤低開一度翻紅午后大幅回落，出現了2月份以來最大的分歧，跌破5日均線收盤在10日均線之上，4600多只個股下跌，虧錢效應較大，情緒出現冰點。AI方向分歧加大，尤其是DeepSeek出現大幅回落，但算力方向依然有強勢修復的標的，國資云成為熱點沒能進一步帶動AI修復，Grok-3屬于消息兌現。機器人方向在周一強勢修復后周二出現分歧，但隨著盤中一些增量消息的發布，調整幅度不大。其他銀行、電池等板塊更多的是防守或輪動的思路。
中泰證券指出，A股科技行情主要依賴估值驅動，短期需關注賠率。（1）美股盈利主導，ChatGPT發布后信息技術行業、通訊服務行業盈利貢獻占比均達到75%以上。（2）A股估值驅動，DeepSeek發布后創業板指上漲7.16%，估值貢獻占比達66%；2023年AI熱潮中創業板指下跌14.35%，估值收縮貢獻-24.83%。（3）A股兩輪行情由估值波動主導，當前市場對科技行業的勝率預期趨于一致，短期更需要關注賠率。
校對：呂久彪
