證券時報網
劉茜
2025-03-11 20:04
銀河證券指出，A股市場有望震蕩上行。當前國內經濟處于新舊動能切換的轉型期，尤其是在新質生產力加速發展疊加一系列政策提振下，A股市場迎來結構性估值重塑機會。隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內經濟基本面有望呈現出逐步改善態勢。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩定，投資者信心將進一步增強。后續還需關注特朗普對華政策以及國內經濟基本面修復節奏的擾動。配置方面，第一，基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題。第二，擴大內需導向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，安全邊際較高的紅利板塊，重點關注央國企。
中原證券指出，周一A股市場先抑后揚、小幅震蕩整理，早盤股指平開后震蕩上揚，盤中股指在3375點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，尾盤企穩回升，盤中有色金屬、軍工、醫藥以及煤炭等行業表現較好；銀行、保險、互聯網服務以及軟件開發等行業表現較弱，滬指全天基本呈現震蕩整理的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.25倍、39.20倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周一成交金額15443億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。逆周期調控政策持續加碼，財政發力與貨幣寬松形成支撐，資本市場改革深化成為焦點。政策預期升溫，重點關注科技創新、消費提振、綠色經濟等領域的具體措施落地。央行維持適度寬松基調，疊加美聯儲降息預期，外資回流或為市場提供增量資金支持。3月至4月為年報披露高峰期，企業盈利修復情況將直接影響市場信心，需警惕業績不達預期的個股風險。短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產表現穩健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議把握結構性機會，兼顧防御與成長。仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注軍工、有色金屬、醫藥以及機器人等行業的投資機會。
華福證券指出，2025年開年以來，A股市場整體表現不俗，中小盤科技成長結構性行情尤為突出。驅動本輪行情的邏輯線索主要有三點：一是當前處于本輪盈利下行周期尾聲，是典型的“階段I”中“分母端邏輯”特征，無論中小盤成長還是紅利行情都屬于“分母端邏輯”。二是去年四季度以來，一攬子增量政策出臺落地，穩定預期提振市場信心。三是中國科技企業崛起，推動資產價值重估。展望后市，整體上看，中國資產吸引力有望持續提升，將推動A股行情繼續向好前進。且股權風險溢價ERP顯示權益資產投資性價比較高。結構上看，科技成長占優或是中期行情主要結構性特征，但也注意到，當前市場估值分化度已經較高，而同時紅利指數股息率減利率差也達到近年新高，短期春季行情中建議關注價值成長再平衡機會。
校對：呂久彪
