證券時報
張達
2025-03-17 14:16
上周五，滬指盤中在金融、釀酒等板塊的帶動下強勢上攻，滬指漲近2%，創業板指大漲近3%。截至收盤，滬指漲1.81%報3419.56點，深證成指漲2.26%報10978.3點，創業板指漲2.8%報2226.72點，上證50指數漲2.85%，北證50指數漲3.17%，滬深北三市合計成交18412億元，較此前一日增加逾1900億元。行業方面，保險、釀酒、券商板塊漲幅居前，零售、紡織服裝、家電、醫藥、汽車、地產、半導體等板塊均上揚，嬰童概念、互聯金融、人形機器人概念等爆發。
中信證券表示，在近期市場演繹完高切低后，預計后續內外資回流港股的趨勢會放緩，港股明顯跑贏A股的狀況會告一段落；年報季市場回歸業績驅動，A股核心資產蓄力上漲；特朗普的理想“政策三部曲”進度在加快，美國在年中發生衰退的概率在明顯提升；美國衰退預期交易不會影響中國資產，但真實的衰退如果發生仍然會產生負面影響；預計春季躁動的中后段純資金驅動的主題會降溫，建議聚焦A股和港股核心資產。
今日投資機會解析
鼓勵生育政策持續催化
近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》。行動方案部署了8方面30項重點任務，其中提出：加大生育養育保障力度。研究建立育兒補貼制度。指導有條件的地方將參加職工基本醫療保險的靈活就業人員、農民工、新就業形態人員納入生育保險。實施兒科服務年行動，加大兒科服務供給。在兒童季節性疾病高發期，加大綜合醫院夜間兒科門（急）診開放力度。
中信建投證券指出，今年兩會政府工作報告中也明確 “制定促進生育政策，發放育兒補貼”，呼和浩特市于3月13日發布政策，深圳等多地正研究規劃出臺相關政策，預計后續全國各地試點范圍有望擴大，后續出生人口邊際有望企穩。原奶周期拐點漸近，牧場板塊受益明顯，疊加生育刺激政策，需求有望回升，乳制品龍頭繼續結構升級，結合高股息，性價比凸顯。
城市更新加速推進 房屋檢測迎機遇
近年來，國家正加速推進城市更新，以及房屋體檢、保險和養老金三項制度建設，將為工程檢測帶來增量發展機遇。
中信證券指出，我們測算房齡25年以上既有房屋安全體檢市場規模超1500億元；同時，工程質量潛在缺陷保險發展有望提速，保險公司對聘請工程檢測和評估企業進行工程質量風險控制和減量的需求預計也將提升。在此背景下，頭部工程檢測企業具備資質、技術、人才團隊、公信力等綜合優勢，部分企業亦積極推進并購整合，未來市占率有望提升。同時，部分企業已積極布局既有房屋體檢等業務，具備先發優勢，在房屋三項制度推進中有望進一步獲益，未來成長值得期待。
錫價有望持續上漲
據Alphamin Resources公司官網，3月13日，Bisie礦山運營商Alphamin Resources宣布，已暫時停止剛果民主共和國（DRC）東部礦山的運營。公司在聲明中表示，由于叛亂武裝組織近期向礦區所在地方向推進，公司決定暫停運營。
中信證券表示，剛果（金）局部沖突升級，Alphamin Resources公司宣布暫停剛果（金）Bisie錫礦的采礦業務，該礦山2024年產量約占全球錫礦供應的6%，若停產到今年底，預計2025年全球或將減少1.4萬噸的錫供應量。緬甸錫礦復產進度不及預期，有望在2025年下半年正式投產，預計緬甸全年錫供應量或同比增加1萬噸。綜合考慮Bisie錫礦停產及緬甸復產不及預期，預計2025年錫供應缺口會進一步放大，錫價有望突破30萬元/噸。
BC電池有望快速放量
據悉，在BC頭部電池組件廠商引領下，BC組件出貨量正迎來加速增長，預計2025年國內BC出貨量或接近50GW，全市場滲透率有望達7%，正式進入從1到10的快速放量階段。
中信證券指出，BC電池將發射極和電極全部放置于電池背面，可以實現更高的轉換效率和綜合功率。光伏領跑者計劃料將深度利好以BC為代表的高效電池，考慮到頭部企業BC產能建設加速，2025年或將成為BC電池實現從1到10快速放量的元年，未來3年內BC組件出貨量CAGR或達85%，2027年滲透率有望提升至20%左右，市場空間超1200億元。建議關注受益于BC需求放量的電池片、設備和輔材端投資機會。
其他影響市場的消息
國辦發布提振消費專項行動方案
近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，其中提出，研究建立育兒補貼制度。指導有條件的地方將參加職工基本醫療保險的靈活就業人員、農民工、新就業形態人員納入生育保險。加強服務供給能力建設，支持服務消費場景創新、業態融合、產業集聚。提升餐飲服務品質，支持地方發展特色餐飲。用好超長期特別國債資金，支持地方加力擴圍實施消費品以舊換新，推動汽車、家電、家裝等大宗耐用消費品綠色化、智能化升級，支持換購合格安全的電動自行車，實施手機、平板、智能手表（手環）3類數碼產品購新補貼。開展汽車流通消費改革試點，拓展汽車改裝、租賃、賽事及房車露營等汽車后市場消費。
證監會：重整投資人入股價格不得低于市場參考價五折
結合監管實踐情況，證監會研究制定了《上市公司監管指引第11號——上市公司破產重整相關事項》，以進一步加強上市公司破產重整監管，有效化解上市公司風險，推動提升上市公司質量。《指引》提出，重整投資人入股價格不得低于市場參考價的五折。
深圳發布公積金新政
3月16日，深圳市住房公積金管理委員會發布兩項文件，對深圳市住房公積金貸款和利息補貼政策進行了調整優化，旨在進一步滿足職工的住房需求，更好發揮住房公積金制度的保障作用。兩項文件自2025年3月24日起開始實施。
文件提出，調整最高（基礎）額度個人申請最高額度從50萬元提高至60萬元；家庭申請最高額度從90萬元提高至110萬元。調整最高額度上浮情形和比例購買深圳市首套住房上浮比例從20%提高至40%。多子女家庭購房上浮比例從10%提高至50%。
17省份146個統籌區實現醫保個賬跨省共濟
據國家醫保局消息，截至3月14日，17個?。ㄗ灾螀^、直轄市）的146個統籌區開通醫保錢包，實現跨省共濟。據悉，天津、河北、內蒙古、上海、江蘇、安徽、山東、河南、湖北、廣東、廣西、重慶、四川、貴州、西藏、甘肅、新疆17個?。ㄗ灾螀^、直轄市）的146個統籌區開通醫保錢包，其中河北、河南、安徽、西藏、四川、湖北、山東7省級醫保部門在全?。ㄗ灾螀^）域范圍內全面開通醫保錢包。
《哪吒之魔童鬧?！愤M入全球影史票房榜前五
統計數據顯示，截至3月15日，《哪吒之魔童鬧?！啡蚱狈浚êA售及海外）超150.19億元，超越《星球大戰：原力覺醒》，位列全球影史票房榜第五位。自1月29日上映以來，《哪吒之魔童鬧?！穭撛於囗椉o錄。影片已在海外多地上映，向世界觀眾展現中國電影風采和中華文化魅力。
校對：劉星瑩
