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機(jī)構(gòu)指出，AI落地+政策鼓勵(lì)，有望助力智慧家居行業(yè)品質(zhì)升級(jí)、迎來新機(jī)遇。2025年以來，多家上市家居企業(yè)積極擁抱AI，在用戶體驗(yàn)、方案設(shè)計(jì)、賣場(chǎng)與售后服務(wù)、供應(yīng)鏈管理等多個(gè)領(lǐng)域展開積極實(shí)踐探索，力求將自身業(yè)務(wù)與新技術(shù)相結(jié)合，打造更加優(yōu)質(zhì)、高效的產(chǎn)品與服務(wù)。政策助力下，行業(yè)有望把握向智慧化、綠色化、國際化方向新的發(fā)展機(jī)遇。

核心邏輯

1.智慧家居時(shí)代爆款產(chǎn)品涌現(xiàn)，但智慧家居場(chǎng)景滯后。1）回顧歷史，消費(fèi)行業(yè)經(jīng)歷了電氣化、自動(dòng)化、數(shù)字化以及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等重大技術(shù)革新，每一次技術(shù)進(jìn)步都深刻地改變了消費(fèi)模式和產(chǎn)品形態(tài)。2）在數(shù)字化和IoT技術(shù)推動(dòng)下，智慧家居實(shí)現(xiàn)了萬物互聯(lián)，眾多產(chǎn)品如智能電視、智能音箱、掃地機(jī)器人、網(wǎng)絡(luò)攝像頭、智能門鎖等得到改造和創(chuàng)新，大多數(shù)家電實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)功能，體驗(yàn)或多或少的提升。3）由于當(dāng)時(shí)AI技術(shù)尚未成熟，無法實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者期望的場(chǎng)景智慧化體驗(yàn)。盡管智慧家居嘗試通過場(chǎng)景定義來滿足需求，但本質(zhì)上仍停留在自動(dòng)化技術(shù)層面。消費(fèi)者體驗(yàn)不佳，導(dǎo)致智慧家居場(chǎng)景的發(fā)展低于預(yù)期。

2.AI+家電——具身智能開啟萬物擬人時(shí)代。1）AI與消費(fèi)的結(jié)合，首先將改變消費(fèi)服務(wù)行業(yè)的業(yè)態(tài)，例如無人駕駛、商業(yè)場(chǎng)景中的機(jī)器人應(yīng)用等，因?yàn)檫@些高頻使用場(chǎng)景能夠承受更高的成本。其次，AI將逐步滲透到AI+玩具、AI+清潔、AI+寵物用品等領(lǐng)域，因?yàn)檫@些領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品的容錯(cuò)性較高，不完善的AI技術(shù)可以先行推廣。第三，音視頻入口產(chǎn)品將首先應(yīng)用AI，因?yàn)檫@些產(chǎn)品接入AI的成本最低，技術(shù)方案相對(duì)簡(jiǎn)單。2）在智慧家居時(shí)代，不同產(chǎn)品之間的交互存在割裂，因此產(chǎn)生了對(duì)中心平臺(tái)的需求。而在萬物擬人化時(shí)代，由于AI+產(chǎn)品都具備良好的AI支持，彼此之間有望進(jìn)行密切的交流和協(xié)作。

3.AI家電本質(zhì)在于解決家庭生活剛需和娛樂需求。如果以更長視角的維度來看，AI+家電不僅驅(qū)動(dòng)家電產(chǎn)品力迭代，還有可能讓傳統(tǒng)家電突破原有邊界，衍生出融合多種功能的全新品類（如眼鏡—AI眼鏡），使家庭場(chǎng)景中的衣、食、住、行、娛樂更加便捷。目前從家庭實(shí)際落地的應(yīng)用場(chǎng)景來看，掃地機(jī)是AI+家電的最好載體，近期石頭和追覽推出了搭載仿生機(jī)械手的新品，實(shí)現(xiàn)了從二維向三維空間的迭代。在AI的浪潮下，擁有領(lǐng)先的軟件能力和組織調(diào)整能力的公司將會(huì)率先享受AI帶來的產(chǎn)品紅利。

4.內(nèi)銷亮點(diǎn)或從必需品切換到可選品：1）2023—2024年，大家電作為生活必需品，需求較為穩(wěn)定，并受益于2024年8月開始的以舊換新政策效果。2025年補(bǔ)貼政策的延續(xù)性是重要的關(guān)注點(diǎn)。2）展望2025年，我們認(rèn)為或有更多財(cái)政刺激政策有助于改善消費(fèi)需求。3）可選性家電如小家電，地產(chǎn)后周期家電如廚電、電工與照明在過去兩年表現(xiàn)欠佳，我們認(rèn)為隨著中國經(jīng)濟(jì)改善，或?qū)⒊尸F(xiàn)更大的業(yè)績(jī)改善。

利好個(gè)股

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本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

銀河證券《AI+家電：跨越智慧家居，擁抱萬物擬人》

中金公司《2025年展望 | 家電與智慧家居：展望高質(zhì)量全球化與內(nèi)銷刺激效果》

國泰君安《AI+智能家居系列報(bào)告系列（一）：Neo gamma問世，開啟機(jī)器人管家時(shí)代》

長城證券《AI落地+政策利好，助力智慧家居前景》

校對(duì)：祝甜婷