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中原證券指出，周四A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩上揚(yáng)，早盤股指低開后震蕩上行，盤中股指在3394點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中半導(dǎo)體、汽車、電子化學(xué)品以及家電等行業(yè)表現(xiàn)較好；機(jī)器人、風(fēng)電設(shè)備、電力以及采掘等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運(yùn)行特征。兩會(huì)后政策預(yù)期強(qiáng)化，消費(fèi)刺激與人工智能+主線或成重點(diǎn)。貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，科技創(chuàng)新再貸款額度提升20%，硬科技賽道受益明顯。3月下旬至4月初為年報(bào)及一季報(bào)密集披露期，需警惕高估值板塊的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注周期股補(bǔ)庫存驅(qū)動(dòng)的修復(fù)機(jī)會(huì)。外資短期避險(xiǎn)情緒升溫，但中長(zhǎng)期對(duì)A股估值修復(fù)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)保持樂觀。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，兼顧防御與成長(zhǎng)。短線建議關(guān)注汽車、半導(dǎo)體、化學(xué)制品以及家電等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

平安證券指出，把握景氣度指引的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。臨近“四月決斷”，A股市場(chǎng)受前期AI浪潮催化的快速向上及補(bǔ)漲動(dòng)能邊際趨緩，但政策落地和產(chǎn)業(yè)變革仍有望逐步帶來基本面的邊際改善，支撐市場(chǎng)中期向上動(dòng)能，企業(yè)盈利的確認(rèn)將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)行情縱深分化。結(jié)合AI產(chǎn)業(yè)變革的敘事邏輯和行業(yè)景氣度對(duì)比，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)建議關(guān)注AI+主線下有基本面支撐的板塊（TMT/機(jī)械設(shè)備/國防軍工/創(chuàng)新藥等），以及直接受益于政策利好、估值性價(jià)比較高且基本面預(yù)期可能邊際改善的順周期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

渤海證券指出，A股流動(dòng)性方面，一季度以來，以春節(jié)為節(jié)點(diǎn)，A股市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)明顯的變化。受題材活躍的帶動(dòng)，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，成交、換手率都出現(xiàn)提升。科技類題材的活躍吸引了包括兩融、外資等資金的擴(kuò)張。而管理層也積極暢通政策渠道，為中長(zhǎng)期資金入市奠定了良好的政策基礎(chǔ)。與此同時(shí)，并購重組提速下定增的規(guī)模擴(kuò)容，將有利于未來上市公司質(zhì)量的提升。展望而言，在“穩(wěn)住股市”的總體政策預(yù)期下，考慮到一季報(bào)業(yè)績(jī)期的到來和管理層對(duì)中長(zhǎng)期資金入市的推動(dòng)，A股流動(dòng)性還將維持增量特征。就A股市場(chǎng)而言，4月份將進(jìn)入一季報(bào)的驗(yàn)證階段，對(duì)年內(nèi)的業(yè)績(jī)預(yù)期將給予重要指引。如果業(yè)績(jī)端有超預(yù)期的表現(xiàn)，后市行情或圍繞業(yè)績(jī)的回升展開新一輪的部署。如果業(yè)績(jī)端表現(xiàn)低于預(yù)期，則市場(chǎng)將延續(xù)此前政策博弈和題材博弈的特征，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力將更多來自于估值端。行業(yè)配置方面，二季度可關(guān)注：（1）一季報(bào)業(yè)績(jī)端具有相對(duì)確定性或股息率較高帶來一定防御屬性的有色金屬和基礎(chǔ)化工部分細(xì)分領(lǐng)域、家用電器和銀行行業(yè)；（2）業(yè)績(jī)真空期疊加海外流動(dòng)性寬松預(yù)期有望推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下，消費(fèi)、TMT板塊的主題性投資機(jī)會(huì)。

校對(duì)：李凌鋒