證券時報
張淑賢 陳雨康
2025-03-31 23:06
如果我們問市場里的投資者一個非常簡單的問題：“投資這么多年，你所有投資加在一起，究竟賺沒賺錢、賺了多少錢？”你猜，答案應該會是怎樣的？
有人也許說，這還不簡單，賺多少錢自己不知道嗎？且慢，對于許多普通投資者來說，投資賺了多少錢、甚至賺沒賺錢，真不好回答。
如果說一個基金、一個股票賺沒賺錢，那么答案當然很容易回答，打開券商、銀行、理財機構的APP，看一看就知道。但是，我這里問的是“所有投資加在一起賺了多少錢”。
在今天的金融市場，投資者所需要面對的環境，可謂非常復雜。我們要面對各種投資產品，包括黃金、股票、股票基金、債券、可轉債、外匯、衍生品、理財產品、貨幣基金、債券基金、量化產品等等。
而且，這些產品往往還不是通過一個渠道賣出來的，我們要面對銀行、證券公司、公募基金公司、私募基金、房地產中介，等等。
當一個投資者面對林林總總這么多投資的時候，根據我的經驗，對于絕大多數投資者來說，他們其實搞不太清楚自己究竟投入了多少錢、現在又賺了多少錢、或者虧了多少錢。
由于現代投資者面對的投資品種太多、投資渠道太多，以至于除非投資者自己動手，記錄每一筆賬，否則如果單純依靠金融機構的APP統計，很難知道自己到底賺了多少、或者說賺沒賺錢。
但是問題在于，絕大多數投資者并沒有自己拿一個Excel表記賬的習慣。對于絕大多數人來說，靠腦子記是最常見的做法。
問題是，如果我們靠腦子記賬，就很容易陷入一個心理學的誤區：選擇性記憶。
所謂“選擇性記憶”，指的是人類在漫長的演化過程中，發展出來的一種獨特的記憶方式。這種記憶方式對于時間間隔越久的事情，就越容易記住其中好的一部分、忘記其中的痛苦和不愉快。
比如，我現在讓你回憶一下你的小學生活，你會感覺如何？絕大多數人會覺得，那時候無憂無慮，每天都還蠻開心的，對不對？
實際上，小學生也有小學生的苦，每天寫不完的作業，父母的責罵、老師的批評、升學的壓力，還有同學之間動不動爆發的野蠻沖突（小孩子的沖突往往很野蠻），甚至吃不到自己想吃的東西（大人總是做那些他們愛吃的飯菜，然后責怪小孩子挑食），都是當時的壓力。但是，時過境遷，我們的大腦選擇記不住這些艱難困苦。
這種“選擇性記憶”的本事，對于人類的演化和繁衍是很有幫助的。簡單來說，“選擇性記憶”讓我們一切向前看，忘記不愉快的事情，只記住愉快的事情，然后開心快樂地應付明天的生活。要知道，成年人的生活往往充滿磨難，需要一個好心情來應對。
但是，在投資中，這種“選擇性記憶”會造成一系列嚴重的問題：
首先，我們既然會只記住自己投資愉快的那部分，就會選擇性高估我們的投資能力；
其次，當我們高估自己投資能力時，我們就會忘記總結投資經驗和教訓；
最后，如果我們總是盲目樂觀地去投資，而不是理性地不斷總結經驗，我們的投資就永遠不會太好。
也就是說，從記憶這個角度來講，投資工作所需要的，是和人類演化不同的能力。投資需要理性地不斷發現問題、總結經驗，開心不開心不重要，讓你開心是你家貓（或者狗）的事情，投資要做的就是理性客觀。
但是，演化需要樂觀開心地向前開，理性不理性不重要，反正在大自然生存下去本身也不用太理性?？纯床焕硇缘膭游飩儯^去幾百萬年來活得也挺好，你就明白了。在大自然生存下去，我們需要動物性、而不是理性。
回到“做投資究竟有沒有賺錢”這件事上，對于理性的投資者來說，我們需要記錄每個賬戶的每一筆入賬出賬，搞清楚自己在哪里賺錢、又在哪里賠錢，然后總結經驗，以期下次做得更好。
而對于那些遵從自己本性、樂樂呵呵的投資者來說，記錄那么清楚，不但工作量太大，而且發現過去少賺錢、甚至多賠錢，還會給自己找不愉快。省點事兒、少記錄兩筆，相信自己過去已經做得很好、未來一定會做得更好，自己永遠是陽光下最棒的那個仔，才是生活的樂趣所在。
所以，我的朋友，你是想做一個理性的投資者呢，還是做一個樂呵的投資者呢？
作者：陳嘉禾 九圜青泉科技首席投資官
（本文內容僅代表作者個人觀點）
