證券時報網
孫憲超
2025-04-02 22:28
在“消費品以舊換新”政策刺激下，家居消費迎來小陽春，智能床墊、智能馬桶及適老化產品受到歡迎。
“立享30%、20%、15%補貼！”近期，第一財經記者走訪上海一大型家居賣場，剛從停車場進入就發現到處都貼上了宣傳補貼的標語。
2025年政府工作報告中，“大力提振消費”“全方位擴大國內需求”被列為全年的首要任務。政府工作報告明確提出，要大力提振消費，通過3000億元超長期特別國債支持消費品以舊換新。這一資金規模是去年的兩倍，而今年以舊換新政策實施時間也大約是去年兩倍，享受補貼品類范圍也擴大了。
3月、4月是裝修旺季，疊加各類國補、市補，家居消費火了，尤其是各類智能家居產品，在“以舊換新”的政策刺激下其成交迎來爆發性增長。
家居賣場迎來大客流
今年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》（以下簡稱“行動方案”），其中特別提到，要加大消費品以舊換新支持力度，用好超長期特別國債資金，支持地方加力擴圍實施消費品以舊換新，推動汽車、家電、家裝等大宗耐用消費品綠色化、智能化升級。
在行動方案發布后，記者連續兩個周末走訪了上海的家居賣場。在汶水路一家大型家居賣場，不少商戶積極響應行動方案、舉辦了豐富多彩的促銷活動，現場客流洶涌，智能馬桶、智能床墊等智能化家居品類尤其受到消費者的熱捧。
“最高抽價值5.9萬元的歐洲雙人游大獎！”在賣場中庭，一家智能床墊商家趁著周末舉辦促銷活動，現場座無虛席。
相比傳統床墊，這種智能床墊能夠電動升降、調節睡眠角度，有監測睡眠、放松釋壓、緩解打鼾、幫助起床等功能。
活動現場一對正在選購床墊的小夫妻告訴記者，他們是準備為家中老人購買一款智能床墊，相比過去的智能床架，近期開始流行的這種智能床墊不需要換床，疊加現在各種補貼，能節省不少預算，老人年紀大了以后常有睡久后腰痛的問題，通過床墊調節睡眠角度或許能緩解腰痛。
在床品寢具品類中，新近流行的智能床墊銷售額快速增長。京東消費及產業發展研究院數據顯示，2024年智能床墊成交額同比增長了80%。
中國睡眠研究會發布的《2025AI時代健康睡眠白皮書》則稱，智能床墊的市場規模仍處于成長初期階段，2024年全球智能床墊市場規模為18億美元，預計2025年到2030年將以7%的復合年均增長率增長。
不少傳統床品企業正在大力搶占智能床墊市場，A股上市公司中，慕思股份、趣睡科技、喜臨門等都曾在公告中對智能床墊進行過介紹，慕思更是在今年3月提出要“All in AI”。
在智能馬桶門店，記者也連續兩個周末看到熱銷景象。
“忙得都沒空喘口氣、沒空吃飯?！币患荫R桶門店的銷售人員告訴記者。
這家門店共有四名店員在崗，每一個人都在同時服務著幾組客戶，新進店的客戶需要等待一陣子才有人接待。門店外的收費處，也排起了隊。
記者在現場看到，大部分消費者進店后都是直奔智能馬桶區域，也有人在詢問適老化馬桶如何安裝、家中該如何改造。這種適老化馬桶適合行動不便的老年人或身障人士，購買時還能享有額外的適老化補貼（部分產品補貼額度高達30%）。
一位較年輕的消費者只花了三分鐘就決定購買兩個智能馬桶：“我要將家里兩個傳統馬桶都換成智能馬桶，因為正好現在有市補、國補、折扣活動，加上賣場還有消費抽獎活動，就趁著這個時機來買了。”
記者看到，多家馬桶品牌都在推出折扣，實際成交價僅為掛牌價的三分之一甚至五分之一。
在賣場的消費抽獎活動上，一位50歲左右的女士表示，她一天之內就在賣場中消費了約50萬元。
線上線下成交增長顯著
家電、家居、家裝是一個10萬億的大市場，一直是實體產業的重要支柱。
然而，這些行業過去一直與房地產行業的景氣度密切相關，在此前的房地產下行周期，家居家裝行業也一度遇到“寒流”。
因此，家居家裝行業近年來實際上已步入關鍵的轉折點，要從過去依賴房地產的模式，轉變為企業自身能抓住機遇，進行突圍與變革。
2024年年中，是家居消費“觸底回暖”的時刻——2024年7月24日，國家發展改革委、財政部印發《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，對消費大規模刺激起到了示范和指引作用。進入2025年，政策繼續擴圍，銀河宏觀測算，2025年全年用于消費品補貼的規模有望達到5000億元左右。
為了將政策轉化為紅利，不少企業都在迅速行動。
全屋定制企業尚品宅配相關負責人告訴第一財經，從2024年全國各地以舊換新政策陸續推進以來，尚品宅配就積極響應國家號召，通過讓利加碼補貼政策，多次舉辦活動，在政府補貼的基礎上還推出企業補貼。
早在去年國慶期間，政府補貼與企業活動疊加的效果就已顯現——尚品宅配在廣州地區的銷售額同比增長了約200%，佛山地區的銷售額更是達到前年同期的五倍。
由于去年積極參與補貼后效果不錯，今年廣州啟動新一輪以舊換新政策，尚品宅配也趁機及時舉辦了以國補煥新為主題的新品發布會，相比去年，今年新增了適老化產品等更多品類，希望能吸引更多人了解并參與舊改、局改、適老改造的大力度補貼。
尚品宅配僅是收獲“以舊換新”紅利的企業之一。今年三月中旬，為期三天的華夏家博會在上海舉辦，近150家家電、家居、家裝企業參與，根據主辦方提供的數據，50%左右的展商都開展了以舊換新補貼行動。
上海交電家電商業行業協會秘書長葛森表示，自2025年消費品以舊換新政策不斷擴圍加力以來，杠桿效應顯著，在消費者主動領取國家補貼指定品類優惠券的推動下，截至目前相關訂單量已接近250萬筆，帶動銷售額達66億元。
線上的家居消費也因為“國補”而成交暴增。3月27日，天貓發布數據稱，日均超1.5億人次在淘寶逛國補，開年來已帶動家電、家居、家裝品牌月成交同比雙位數增長。
中原證券近期發布研報稱，家居板塊前期受制于地產與消費的雙重影響，估值一直處在歷史低位，但隨著地產及促消費政策持續落地、以舊換新相關品類消費拉動明顯，預計2025年三季度末行情開始底部上漲，估值開啟修復。
