券商中國
譚楚丹 許盈
2025-04-19 15:12
針對美國出臺的“對等關稅”，我國第一時間采取了堅決有力的反制措施。4月6日晚，多個行業上市公司密集發聲，就相關影響與應對措施作出回應。
據上海證券報記者了解，預期美國關稅政策波動，多個行業上市公司已評估相關風險，并采取了靈活有效的應對措施。有的公司較早在海外建廠布局產能，有的公司加速供應鏈本土化建設，還有公司拓展多元化的海外市場格局……不同行業上市公司未雨綢繆，以靈活的策略積極應對美國關稅政策可能帶來的不確定性。
食品飲料行業：
國產替代有效抵御供應鏈波動風險
在全球貿易戰升級的背景下，國內功能飲料行業呈現較強發展韌性。
東鵬飲料表示，公司依托全產業鏈本土化優勢，持續深化國產替代進程。據悉，公司目前主要原料采購及生產基地已實現100%國內布局，PET瓶、紙箱等包材供應商國產化率為100%。通過自建智能化生產基地和數字化供應鏈體系，關鍵生產設備國產替代率近100%，可有效抵御外部供應鏈波動風險。此外，東鵬飲料也在加快海外市場布局。
有食品飲料行業分析人士稱，功能飲料作為民生消費品類，受關稅政策直接影響有限。隨著“國貨替代”消費趨勢深化，東鵬飲料通過渠道下沉和產品創新，2024年末全國終端網點近400萬家，持續鞏固本土化競爭優勢。
樂惠國際則表示，公司設備出口份額占到50%左右，超過90%出口到共建“一帶一路”國家和地區，因此“對等關稅”對公司幾乎沒有影響。
鋼鐵行業：
鋼材全年出口總量預計保持穩定
針對美國“對等關稅”政策影響，多家鋼鐵行業上市公司回應稱，中國對美國鋼材出口規模較小，本次加征關稅措施對我國鋼材出口到美國幾乎不受影響。在全球需求支撐下，鋼材全年出口總量預計保持穩定，貿易格局重塑不改基本面。
“雖然從表面上來看，會對我國出口到其他國家以及在其他國家加工后出口到美國的鋼材帶來一些影響，但在全球鋼材需求韌性的支撐下，這種做法只會調整貿易格局，對我國全年的鋼材出口影響并不大。”滬市某鋼鐵行業上市公司負責人表示。
該負責人認為，美國加征所謂“對等關稅”，會影響我國用鋼需求，也會間接影響我國鋼材消費總量，而國家發展改革委3月發布的《2025年國民經濟和社會發展計劃》已經提出2025年要持續實施粗鋼產量調控，從供給端入手調節鋼材的產銷平衡。總體來看，由于國內鋼鐵行業已經提前準備了政策措施，只要控制好供給端，對鋼鐵行業中長期發展影響不大。
新能源、新材料行業：
開辟多元化國際市場
當前，面對國際貿易環境的不確定性和市場風險，不少新能源、新材料公司多措并舉降低對單一市場的依賴度，加快多元化市場拓展、海外產能布局成破局關鍵。
據華懋科技介紹，公司通過越南工廠向北美市場銷售產品，2023年、2024年前三季度，公司北美業務收入分別占公司總營收的1.14%、1.22%，占比較小。目前公司的全球化戰略聚焦于東南亞、亞太及歐洲市場，公司越南新工廠預計于2025年二季度正式投產，主要目標市場為東南亞、亞太及歐洲等地區。因此，美國本次加征關稅政策不會對公司業務和經營造成重大不利影響。
博威合金從兩個業務層面分析了美國此次“對等關稅”政策對公司的影響。新能源業務方面，公司在美國建設的2GW電池片及組件項目，就是從根本上解決美國對海外進口產品加征關稅的舉措。在越南新投3GW電池片擴產項目，其未來的銷售市場為歐洲、印度，依然有稅費優勢可實現正常盈利。新材料業務方面，公司越南新材料基地產品主要銷往東南亞，銷往美國市場的訂單可以通過業務設計最大可能減少加征關稅的影響。
“公司出口美國的總體規模較小，影響可控，對公司海外業務的影響較小。”駱駝股份表示。
信息通信行業：
單一市場波動對整體業務沖擊較小
有業內人士認為，包括半導體在內的一些商品暫不受本次“對等關稅”約束，此前美國對原產于中國的半導體產品已按301條款適用50%的關稅稅率。
部分設計環節的上市公司表示，從銷售端來看，因對美出口比例不高，加征關稅對其直接影響較小，但不排除下游終端客戶受關稅影響后可能傳導成本壓力，間接影響還有待進一步評估。
從采購端來看，EDA等設計軟件還需自美國采購，但該部分成本在總成本中占比較小，總體影響較小。從封測環節來說，封測環節價值在芯片價值中的比重較低，一般原產地的判定依據不在封測環節，301條款對封測企業的直接影響很小。
華勤技術相關負責人表示，公司一直堅持多元化的產品布局與全球化客戶隊列，美國市場銷售占比有限，公司海外業務占比在50%左右，但直接銷往美國的產品收入占比約為10%，總體來看，本輪關稅調整對公司的直接影響可控。
“公司客戶結構多元化，客戶隊列覆蓋三星、聯想、小米、亞馬遜等全球頭部品牌，廣泛分布在智能終端、AIoT、筆記本電腦、數據業務、汽車電子等領域，集中度相對分散，單一市場波動對整體業務沖擊較小。”該負責人表示。
出版行業：
核心業務和客戶群體以內需為主
從出版行業看，相關公司核心業務和客戶群體以內需為主，關稅新政與行業經營交集接近于“零”。新華文軒、鳳凰傳媒、皖新傳媒三家出版行業龍頭公司表示，“對等關稅”對出版行業影響極其有限。
上述公司介紹稱，出版行業公司主營業務多為圖書、報刊、電子出版物、教材的出版、發行和銷售等，主要供應商為紙張、紙漿等生產型企業，原材料紙漿、紙張等均由國內企業供應，“對等關稅”幾無影響，此輪加征關稅不影響公司業績。
