近段時間以來,房企在債務重組及企業重整方面不斷傳來新消息。在業內人士看來,房企化債取得新進展是相關方積極努力的結果,鑒于2025年仍是房企債務集中到期的時間點,預計房企化債工作在2025年將會進一步提速。
最新消息指出,碧桂園計劃對旗下境內債務進行重組,調整兌付方案是為制定削債方案爭取時間。4月7日,碧桂園旗下至少8只境內債券調整兌付方案的議案已獲債權人通過,涉及H16碧園5、H19碧地3、H20碧地3、H20碧地4、H1碧地01、H1碧地02、H1碧地03、H1碧地04等,本金額為124.17億元。
碧桂園此次計劃調整方案的債券合計9只,本金額約135.17億元。其中,H16碧園5和H1碧地01均需要于今年3月兌付10%的本金,新的方案中分期款項展期至9月支付;其余債券則是給予相關債券本息兌付連續60個交易日的寬限期。
最新公告也披露,碧桂園1—3月累計權益合同銷售金額為77.7億元,合同銷售表現有所好轉。4月7日,碧桂園集團召開月度管理會議,其董事會主席楊惠妍分析稱:“政策整體持續穩定向好的態勢,各地也出臺了很多支持性政策,政府收購存量土地和存量房、白名單等政策都在持續推進。政策環境利好之下,各個區域要與政府做好溝通,符合條件的項目積極爭取支持,全力做好保交房工作。”
楊惠妍表示,當前保交房面臨的問題比較復雜,各區域要進一步采取極限措施,推行分類管理和額度控制,并建立多樣化的動態機制,強化計劃運營管理體系,嚴格執行銷售管控,確保各項工作落實到位。
目前,債務重組是出險房企的主流選擇。據克而瑞不完全統計,截至2025年2月底,有59家出險房企在債務重組或破產重整方面披露了進展,其中已有14家完成了全部或部分的債務重組。值得注意的是,過去房企的債務重組以展期為主,以時間換空間,雖有部分房企提供債轉股重組方案,但整體占比不高。在新一輪債務重組中,多數房企的化債策略則從原來的展期為主轉向全面削債,主要通過折價贖回債券和強制轉股等方式實現。中指研究院企業研究總監劉水認為,折價回購、債轉股等方式能夠從源頭減少債務,有助于企業真正走出債務危機,可以為房企爭取恢復流動性的時間,以換取未來企業價值回升以及償還債務的空間。
從債務到期情況來看,克而瑞數據顯示,2024年房企債券到期規模4828億元,而發行規模僅有2158億元。2025年債務到期規模甚至要高于2024年,達5257億元。
廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為,一線城市樓市已經趨穩,三四線城市跌幅在明顯收窄,市場底部越來越清晰,這時候對于債務人來說,選擇與企業共渡難關、等待市場和企業價值的修復,或許是最優的選擇。
校對:劉星瑩