券商中國
王蕊
2025-04-18 23:26
在中美關稅風波下，半導體產品“原產地”認定標準一度存疑。4月11日，中國半導體協會發文明確將流片地認定為原產地。A股半導體板塊反彈，尤其是國產模擬芯片股票掀起漲停潮；而美股模擬芯片巨頭股價下挫。
分析機構指出，新確認的認定辦法還是延續此前的認定原則，這是國家根據中國電子產品行銷全球的現實需要做出的靈活處理，也暗含對美國半導體產業的反制。
原產地認定標準落地
4月11日，中國半導體行業協會官方微信發布關于半導體產品“原產地”認定規則的緊急通知。通知顯示，根據海關總署的相關規定，“集成電路”原產地按照四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產地。請在申報時準備好PO（采購訂單）證明材料，以備海關核查。
中國半導體行業協會建議，“集成電路”無論已封裝或未封裝，進口報關時的原產地以“晶圓流片工廠”所在地為準進行申報。
應對美國所謂“對等關稅”，國務院關稅稅則委員會宣布對原產于美國的進口商品加征關稅措施，對美關稅稅率由84%提高至125%。不過，半導體行業分工復雜，業內原產地認定標準存疑。此前，有電子企業向記者表示原產地標準是按照晶圓流片地，也有認為應該以芯片最終封裝地確認。
對于最新明確的原廠地認定標準，芯謀機構分析指出，當前的認定辦法還是延續關稅大戰之前的認定原則。這是國家根據中國電子產品行銷全球的現實需要，做出靈活處理，同時現行規則還暗含著對美國半導體產業的反制，可能導致美國芯片制造和半導體設備向美國之外轉移。
據介紹，美國的Fabless和IDM企業多數都在美國之外設廠，中國進口美國的芯片也基本在美國本土之外流片，因此中國大陸進口的芯片可以規避關稅；相比，美國半導體設備可能會受到影響，因為在美國本土出貨量占比達到60-70%。
國產模擬芯片股強勢反彈
中國海關數據顯示，2024年中國集成電路進口金額達到3857.9億美元，同比增長10.5%。據業內人士介紹，雖然美國半導體企業占據中國市場較大市場份額，但由于半導體產業鏈的全球化分工，中國直接從美國進口的產品較少。
深圳電子元器件分銷巨頭日前也向證券時報記者證實，大部分代理產品不受影響，僅很少數罕見型號可能會受加征“對等關稅”影響。
綜合業內預計，英特爾、格羅方德、德州儀器、美光、ADI、Microchip、安森美、Skyworks、Qorvo等這些廠商，對華出口的由其美國本土晶圓廠制造的芯片將會受到此次中國對美加征關稅的影響。其中，上述廠商以擁有模擬芯片業務居多。截至記者發稿，模擬芯片巨頭德州儀器股價下跌7.61%，創下2024年以來新低，其他多家模擬芯片廠商股價也出現下跌。
而多家代理英偉達顯卡的深圳廠商以及相關服務器廠商向證券時報記者表示不受關稅影響，產品價格最近也沒有變動。
相比，隨著半導體原產地認定標準落地，國產替代概念走強，4月11日A股半導體反彈，其中模擬芯片板塊掀起漲停潮，納芯微、思瑞浦、圣邦股份等紛紛漲停。
綜合申萬行業分類的上市公司最新披露的業績，A股模擬芯片上市公司2024年盈利同比有所好轉，歸屬母公司凈利潤同比增長率降幅相比上年度已經大幅收窄。其中，去年上海貝嶺同比扭虧，晶豐明源、必易微等虧損同比收窄，另外，艾為電子、英集芯等盈利同比增長超過3倍。
艾為電子年報顯示，2024年，公司實現歸母凈利潤2.55億元，同比增長399.68%，遠超營收增速。報告期內公司持續重點布局高性能數模混合、電源管理、信號鏈等長期價值產品，為客戶提供綜合立體的解決方案。隨著公司所處的電子信息行業景氣度逐步復蘇和更多新的AI端側應用場景需求，公司持續拓展消費電子、工業互聯及汽車領域，2024年出貨量創歷史新高，產品出貨量超60億顆，營收及產品出貨量創歷史新高。
另外，英集芯業績快報顯示，去年公司實現歸母凈利潤1.24億元，同比增長322.73%。公司持續豐富和優化產品品類和結構、不斷開拓新的市場領域和客戶群體，公司新開拓的PMU、車規、新能源等產品線實現量產，增厚業績。
產業鏈暫停報價
受加征關稅影響，有電子行業業內人士反饋已經暫停報價，也有表示正在加急處理訂單。
深圳臺商協會科技創新委員會副主委兼總企劃黃衍豊介紹，面臨美國政府一再變動，很多廠商已經不報價也不出貨；在風險難以把控的情況下，企業寧愿“以靜制動”，視情況在東南亞、歐洲或者在中國本土分別配置庫存。
“最近我們在抓緊時間，一方面出貨，一方面把能夠拉的貨全部拉進來，誰都不知道會出現這種情況。”易德龍高級總裁夏峰表示，公司將制造服務能力和管理經驗輸出到海外制造基地，目前在海外擁有墨西哥、越南及羅馬尼亞制造基地。
不過，受關稅風波影響，業內人士擔憂全球供應鏈將面臨大幅波動風險，今年可能會發生非常嚴重的缺貨。
從終端需求來看，為了應對國際貿易風波，部分終端客戶已經出現提前出貨，加大了存儲庫存消化進度。
集邦咨詢預判指出，為適應國際形勢變化，2025年第一季下游品牌廠大都提前出貨，有助供應鏈中內存庫存去化，預計一般性內存價格跌幅將收窄。另外，原廠減產疊加消費電子品牌商順應國際形勢變化而提前生產，帶動需求，加上電腦、智能手機和數據中心等應用領域已開始重建庫存，預計2025年第二季閃存價格將止跌回穩。
