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2025-04-19 07:48
近日，期貨公司陸續公布2024年年報或經營數據。期貨日報記者整理發現，2024年期貨行業經營環境在經歷多次調整的情況下，市場競爭格局分化愈發明顯，頭部公司繼續領跑，中小公司則面臨更大的經營壓力。
據記者不完全統計，截至發稿，已有30家期貨公司公布了2024年度的經營數據，合計實現凈利潤63.5億元，與2023年度的63.6億元相比，幾乎持平。
上述30家期貨公司中，有15家公司的2024年凈利潤超過1億元，躋身“億元俱樂部”。不過，該數量較2023年的16家有所減少。此外，還有期貨公司的2024年凈利潤較2023年下滑超過99%。
記者發現，在進入“億元俱樂部”的15家公司中，僅有7家公司實現了凈利潤同比增長，包括中信期貨、國泰君安期貨、南華期貨、廣發期貨、申銀萬國期貨、中糧期貨和浙商期貨，另外8家期貨公司的凈利潤則同比下滑。
同時，記者發現，在15家凈利潤不足1億元的公司中，有6家公司（宏源期貨、國海良時期貨、弘業期貨、寧證期貨、東興期貨、創元期貨）凈利潤同比有所增長，但仍有9家公司的凈利潤出現下滑。紫金天風期貨、紅塔期貨和混沌天成期貨3家公司去年則是虧損狀態。
談及上述期貨公司的經營情況，有公司分析認為，主要與2024年期貨市場經營環境的變化存在較大關系。
“尤其是在利率下行、手續費政策調整等因素對行業整體經營環境造成較大沖擊的情況下，期貨公司的經營壓力越發明顯。特別是中小型公司，在傳統經紀業務收入下滑的同時，利率下行導致的利息收入減少，進一步加劇了其經營壓力。”西安交大客座教授景川表示。
“在上述環境下，行業集中度提升的特征漸漸顯現，頭部公司通過在國際化業務、金融科技和資產管理等領域的布局，進一步鞏固了市場地位。”景川進一步說，以南華期貨為例，2024年在主動適應強監管環境的同時，其圍繞政策導向尋找發展中的積極因素，歸母凈利潤同比增長13.96%，達到4.58億元。同樣在A股上市的弘業期貨，2024 年，面對嚴峻復雜的外部形勢，也在大力推動業務轉型，實現了跨越式發展。弘業期貨年報數據顯示，2024年實現營業總收入28.76 億元，同比增長47.99%；凈利潤2982.62萬元，同比增長282.80%。尤其是在大宗商品交易及風險管理業務方面，弘業資本全年圍繞期現、做市和場外衍生品三大主業，實現營業總收入25.64 億元，利潤總額2082萬元。
記者統計的數據也印證了景川的觀點。進入“億元俱樂部”的15家公司合計實現凈利潤59.7億元，占30家公司凈利潤總合的93.87%，“頭部集中”現象明顯。
整體來看，2024年期貨公司的經營情況在國際市場不確定性陡增，以及國內各期貨交易所手續費返還政策調整和利率自律管理等多重壓力下，整體呈現出三個特點：一是市場格局分化顯著，頭部效應強化；二是行業整體承壓，盈利空間收窄；三是業務轉型成效分化，依賴手續費競爭的中小機構缺乏差異化的服務能力，利潤大幅下滑。
業內人士認為，期貨行業已進入“強者恒強”的深度調整期，機構需摒棄“通道依賴”，向以風險管理為核心的增值服務發力。頭部公司應引領行業創新，中小機構則需通過專業化、科技化實現突圍，最終形成多層次、互補性的市場生態體系。
“2025年全球經濟或將更加復雜多變，無疑對期貨行業提出了新考驗，如何抓住機遇尋求發展，將是今年期貨行業發展的關鍵。”景川如是說。
對此，他建議，期貨頭部公司可以進一步發揮資源優勢，推動國際化業務和創新業務的深度融合，提升綜合服務能力。堅持加大金融科技投入，利用大數據和人工智能技術提升服務效率和客戶體驗。中小型公司則應該聚焦細分市場，開發特色化產品和服務，構建差異化競爭優勢。同時要加強風險管理，優化成本結構，提升抗風險能力。總之，無論是頭部公司還是中小型公司，只有通過持續創新和差異化發展，才能在行業變革中占據一席之地。
