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2025-04-20 19:24
黃金和銀行兩大主題ETF二級市場價格創(chuàng)下歷史新高。
近期，全球資本市場表現(xiàn)震蕩，穩(wěn)健型資產(chǎn)受到資金青睞，反映在基金產(chǎn)品上，黃金和銀行兩大主題ETF二級市場價格近期屢創(chuàng)歷史新高。
從背后原因來看，穩(wěn)健經(jīng)營置信度相對較高的銀行板塊憑借低估值、高股息的雙重屬性成為A股上市公司中獨樹一幟的存在。黃金是重要避險資產(chǎn)，在充滿不確定性的環(huán)境中能夠贏得更多資金的關(guān)注。
兩大主題ETF價格創(chuàng)歷史新高
盡管近期全球資本市場表現(xiàn)震蕩，但是仍有不少ETF價格創(chuàng)歷史新高。
剔除今年上市的ETF和債券ETF，截至4月18日，華安黃金ETF、博時黃金ETF、華寶中證銀行ETF、匯添富中證銀行ETF等23只ETF收盤價格創(chuàng)歷史新高，主要可歸類為黃金主題ETF和銀行主題ETF。
4月18日，銀行板塊再度走強，工、農(nóng)、中、建四大行盤中均再創(chuàng)歷史新高。近10只銀行主題ETF二級市場收盤價格均同步創(chuàng)下歷史新高。
以華寶中證銀行ETF為例，4月18日的二級市場收盤價格上漲0.98%，站穩(wěn)所有均線上方，日線更是實現(xiàn)9連陽。該ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，被認為是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。該ETF近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，可捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行。
二級市場價格屢創(chuàng)新高的還有黃金主題ETF。目前國內(nèi)黃金主題ETF主要分為跟蹤黃金現(xiàn)貨合約的商品ETF和跟蹤黃金概念股的股票ETF。
今年，關(guān)稅反復(fù)變化等諸多因素引發(fā)避險情緒高升，黃金現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，兩類黃金主題ETF今年均有27%以上漲幅，并屢屢刷新上市以來收盤價歷史新高。
資金涌入穩(wěn)健資產(chǎn)
在當(dāng)前不確定性上升的環(huán)境中，銀行和黃金主題ETF今年受到資金格外關(guān)注。
穩(wěn)健經(jīng)營置信度相對較高的銀行板塊憑借低估值、高股息的雙重屬性成為A股上市公司中獨樹一幟的存在。
無論是主動權(quán)益基金還是被動式基金，對銀行板塊的重視程度均有提升。
目前國內(nèi)規(guī)模最大的銀行主題ETF是華寶基金旗下的銀行ETF，最新規(guī)模是79.97億元，大幅領(lǐng)先規(guī)模排名第二的天弘中證銀行ETF，該ETF最新規(guī)模為38.68億元。華寶中證銀行ETF也是今年獲資金最青睞的銀行主題ETF，共獲1.86億元資金凈流入。
除了被動式基金外，主動權(quán)益基金也在加大銀行板塊布局，銀河證券的研報顯示，2024年四季度，主動權(quán)益基金對銀行持倉總市值為555.84億元，環(huán)比增加22.87%；持倉占比為3.95%，環(huán)比上升1.16個百分點。
黃金是重要避險資產(chǎn)，在充滿不確定性的環(huán)境中能夠贏得更多資金的關(guān)注。境內(nèi)外黃金ETF均流入明顯。
國內(nèi)黃金主題ETF規(guī)模最大的是華安黃金ETF，最新規(guī)模為592億元，緊隨其后的有博時黃金ETF和易方達黃金ETF，最新規(guī)模分別為260.8億元和240.5億元。
黃金主題ETF近年來持續(xù)受到資金凈流入。華安黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF和博時黃金ETF今年分別獲資金凈流入209億元、75.6億元、67.7億元和65億元。其中華安黃金ETF已連續(xù)2年獲百億級資金凈流入。
彰顯ETF資產(chǎn)配置工具優(yōu)勢
近年來，國內(nèi)ETF行業(yè)發(fā)展迅速，越來越多投資者通過持倉透明、風(fēng)險分散、投資簡便的ETF進行資產(chǎn)配置。在全球資本市場震蕩之際，銀行和黃金兩大主題ETF的二級市場價格屢創(chuàng)新高，再度彰顯ETF作為資產(chǎn)配置工具的優(yōu)勢。
“銀行行業(yè)的基本面相對穩(wěn)健，同時具備股息率高而穩(wěn)定，估值較低的特征。”華寶中證銀行ETF基金經(jīng)理胡潔認為，當(dāng)前銀行板塊的股息率為6.1%左右，在全部申萬一級行業(yè)中排名第二。同時，目前銀行板塊的市盈率水平為6.1倍，市凈率為0.54倍左右，均是各個板塊中最低的。而從近10年的歷史數(shù)據(jù)來看，銀行板塊的PE分位數(shù)為35%左右，PB分位數(shù)為26%左右，都處于相對較低的水平，因此銀行板塊的安全邊際和性價比較好。
同時，在基本面層面，胡潔分析，從全年經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求和政策來看，穩(wěn)增長導(dǎo)向不變，財政政策延續(xù)發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，貨幣政策層面更加關(guān)注存量結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，防范化解風(fēng)險力度不減，總體利好銀行經(jīng)營環(huán)境優(yōu)化，對基本面形成支撐。
另外，近期建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行四家國有大型商業(yè)銀行同步發(fā)布定向增發(fā)A股股票預(yù)案，計劃募資總額5200億元。定增價低于每股凈資產(chǎn)，但相對于股價均有一定幅度的溢價。國有大行定向增資方均為國資，體現(xiàn)“國家隊”對銀行未來經(jīng)營業(yè)績和轉(zhuǎn)型發(fā)展的信心，釋放金融體系穩(wěn)定信號，有助于緩解投資者對銀行潛在風(fēng)險的疑慮，提升風(fēng)險偏好，對股價形成支撐。
黃金在此輪全球性的危機中也體現(xiàn)出其作為重要資產(chǎn)配置工具的優(yōu)勢。華安基金認為，第一，股市下跌引發(fā)風(fēng)險偏好大幅下行，避險情緒高漲。第二，為對抗美元信用風(fēng)險，全球央行購金邏輯將長期持續(xù)，是推動金價不斷推向新高的源動力。第三，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期已提升至90基點左右，利好不生息資產(chǎn)黃金。
不過，不少機構(gòu)也提醒，黃金現(xiàn)貨價格已取得較高表現(xiàn)，需注意短期獲利了結(jié)資金外逃產(chǎn)生的價格回調(diào)風(fēng)險。
責(zé)編：楊喻程?
排版：王璐璐
校對：劉榕枝?
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