證券時報網
臧曉松
2025-04-21 23:09
人形機器人的魅力不只在科技圈，一旦公募基金與其沾邊，吸引來的資金能將一只迷你基“膨脹”到10億元以上，能讓一只10億元的基金迅速漲至百億規模……
近期多只重倉人形機器人產業鏈的基金披露了一季報，得益于機器人相關板塊的上漲，其凈值和規模實現雙增長，多只基金規模突破百億元。主動股票基金方面，前一季度末規模僅0.48億元的平安先進制造主題，最新規模達到13.21億元；被動指數基金方面，華夏機器人ETF最新規模達到119.96億元；混合型基金方面，鵬華碳中和主題最新規模達到108.96億元。
不過，人形機器人的行情并非一片坦途，曾在3月下旬有過一段深度回調，相關基金凈值也發生了較大回撤。人形機器人行情的波動主要與行業動態相關，在上周末全球首個人形機器人半程馬拉松賽上，不乏一些糗態百出的機器人，盡管這類新鮮產品吸引了無數資本目光，但產品顯然還存在一些技術短板。
對此，受訪者認為，短期內可能會引發市場對行業發展速度的重新評估，導致投資情緒出現階段性波動，但長期發展前景仍然值得期待。
多只百億基誕生
已披露的公募一季報顯示，多只指數和主動權益類基金規模實現了較大增長，除多只港股ETF、黃金ETF規模增長超百億元外，多只重倉人形機器人、人工智能等板塊的基金，規模也實現了較大增長。
具體來看，一季度重倉人形機器人板塊的鵬華碳中和主題，規模從上一季度末的10.35億元增至108.96億元；同樣重倉了機器人相關板塊的永贏先進制造智選規模也大幅增長，從17.62億元增至115.18億元；平安先進制造主題得益于機器人板塊行情，從一只0.48億元的迷你基金增至13.21億元。
上述三只基金今年一季度的區間漲幅分別為60.26%、52.32%、53.65%。從持倉策略來看，鵬華碳中和主題是一只注重“碳中和”方向投資的基金，其在季報中多次提及與低碳環保有關的新能源產業鏈投資機會，除了多次提及固態電池、光伏等板塊投資機遇，也一直看重機器人的投資機會。基金經理閆思倩在今年一季報中表示，機器人等領域是中國制造業技術升級并持續領跑的關鍵點，有新的技術突破。
永贏先進制造智選的核心配置一直聚焦于人形機器人板塊，去年一季報中曾提出“人形機器人板塊是未來10年大級別beta機會”，在今年的一季報中繼續沿用了此觀點，基金經理張璐還提出，人形機器人產業鏈依然在快速發展。不過，隨著量產逐步落地，個股分化可能會加劇，波動會有所增加。
平安先進制造主題靠堅守機器人板塊最終甩掉“迷你基”身份，其基金經理張蔭先認為，人形機器人產業在未來數年乃至十年間，將成為極具成長性的黃金賽道，但投資面臨起伏，且當前板塊靜態估值較高，波動率較大，這也是投資成長性賽道會面臨的問題。
除了上述幾只主動權益類基金，一些行業主題ETF（交易型開放式指數基金）依靠賽道優勢，業績和規模也實現了雙增長。其中，已披露一季報的華夏機器人ETF，規模突破百億元，達到119.96億元，一季度區間漲幅為15.82%。另一只規模突破百億的ETF是易方達人工智能ETF，依靠人工智能賽道的大火，該ETF一季度末規模同樣突破百億元，達到156.92億元，一季度區間漲幅為5.15%。
短期難免情緒波動
人形機器人、人工智能板塊當之無愧成為一季度最受投資者青睞的方向，但需要注意的是，兩大板塊在一季度臨近結束前，均遭遇過不同程度的調整，相關基金也出現了較大幅度回撤。
并且，這兩大板塊場外最新動態不斷。比如，上周末在北京舉辦了全球首個人形機器人半程馬拉松賽，盡管有20支機器人隊伍參賽，但糗態百出，有機器人剛一起步就“摔跤”，有機器人沒跑多久就“趴窩”，整體完賽率較低引起投資界熱議。有業內人士甚至調侃，莫非是機器人板塊空投組織的比賽？
不過，對于此類正在經歷從0到1階段的新生事物，業內人士整體還是給予了較為寬容和耐心的投資態度。
泰石投資董事總經理韓瑋向《國際金融報》記者表示，人形機器人在比賽上出現的“摔跤”“趴窩”等現象恰恰反映出在奔跑這個領域從模仿人類、追趕人類，到超越人類的快速進化過程。而且一旦機器人某項能力超越人類之后，其發展上限是非常高的。
因此，韓瑋認為，短期市場難免會出現一些情緒波動，不過，這將為長期資本和耐心資本布局機器人產業創造機會。投資人應當審慎投資行業中真正具有核心競爭力且估值合理的股票，或者穩健可靠的機器人主題基金，任何時候都不宜盲目跟風追高。
排排網財富研究員卜益力認為，人形機器人半程馬拉松賽上暴露的問題，客觀反映了行業目前在核心技術環節還存在明顯短板，“這些技術瓶頸在短期內可能會引發市場對行業發展速度的重新評估，導致投資情緒出現階段性波動”。
不過，從長遠角度來看，其表示，這些技術挑戰恰恰揭示了產業升級的關鍵突破口，實際上有助于加速產業從實驗室走向商業化的進程。
因此，卜益力認為，人形機器人作為AI與高端制造的融合載體，其長期發展前景依然值得期待。當下的技術挑戰不會改變行業向上的大趨勢，而是產業演進過程中的必經階段。對投資者而言，隨著市場對技術瓶頸的逐步消化以及對行業長期價值的重新認識，投資者可能會更加理性地看待機器人板塊的投資機會，而非盲目跟風。同時，投資難度也會加大，選擇行業主題基金可能會是更優的選擇。
