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表現優異的日本股票基金Orbis Investment Management在過去幾個月增持了三菱房地產的股票，認為在日本房地產行業仍然具有吸引力的背景下，通貨膨脹將提升其收入。

Orbis駐東京負責人Tokikuni表示，他們重新評估了這家日本最大開發商所持有的所有房地產的價值，發現“股價比實際價值低得多”。Tokikuni指出，“大多數情況下，這些房地產的估值20多年來都沒有重新評估過”。Orbis的日本股票策略基金今年的表現超過了98%的同行。

日本通貨膨脹的回歸吸引了海外投資者進入日本房地產市場和房地產開發商股票，盡管他們也在關注貿易戰導致全球經濟放緩的風險。激進投資者Elliott Investment Management已在另一家主要開發商住友不動產積累了相當大的股份，而保德信金融集團的房地產部門在第一季度向亞太地區房地產投資了約9億美元，其中大部分投資于日本。

Tokikuni表示，三菱房地產可能會面臨來自激進投資者的壓力，要求其改善已跌至歷史低位的估值。三菱房地產的12個月遠期市盈率約為16倍，而10年平均值約為22倍。

Tokikuni表示，日本利率上升可能會令市場擔憂三菱房地產的成本增加，從而對其股價構成壓力，但導致利率上升的通貨膨脹“實際上是積極的，因為它推高了銷售額”，并提供了更大的租金上漲空間。

校對：廖勝超