證券時報網
馬傳茂
2025-05-14 06:44
證券時報記者 楊慶婉
隨著我國金融業對外開放進一步深化，A股市場的活躍度和風險偏好明顯提升，多家國際投行在中國內地設立的全資或合資券商的盈利水平也不斷提高。不過，受市場環境波動和業務側重點調整的影響，這些券商去年的員工人數有所減少，較2023年末平均下降10%。
從員工分布來看，各大外資投行的業務側重點有所不同。歐美國際投行更重視投行業務，雖受A股IPO、再融資政策調整影響，投資銀行凈收入大幅減少，但該條線的減員情況并不明顯。而側重經紀業務的個別外資券商，比如野村東方國際證券受到的影響較大，2024年經紀業務條線的員工減少了41%。
上述減員舉措，主要是受行業周期和短期政策的影響。去年“9·24”一攬子政策出臺之后，A股市場活躍度大幅提升，外資機構紛紛重估中國市場并加大配置力度。目前，瑞銀集團正在推進對瑞銀證券的100%持股，摩根大通證券（中國）則在4月底重啟人才招聘以尋求業務擴張。
外資券商去年平均減員10%
據證券時報記者不完全統計，除了法巴證券（中國）尚未實際展業、不具備可比性之外，2024年我國外資券商（包括外資控股的合資券商）員工人數平均減少10%。
從人員規模來看，截至2024年末，東亞前海證券、瑞銀證券、高盛（中國）的員工人數均超過300人，匯豐前海證券、野村東方國際證券也都擁有超過200名員工，法巴證券（中國）、渣打證券（中國）的員工人數較少，分別只有57人、64人。
總體上看，不論是設立時間早晚、經營規模大小，抑或是盈利水平高低，這些全資或合資的外資券商在2024年幾乎都出現了員工數量的明顯減員。
其中，凈利潤近5億元的高盛（中國）2024年末員工總數為328人，比2023年末減少了10.63%；凈利潤增長近6倍的瑞銀證券2024年末共有員工340人，比2023年末減少了11.23%；減員幅度最大的是瑞信證券（中國），從126人減少18.25%至103人。此外，野村東方國際證券、摩根士丹利（中國）2024年的減員幅度分別為15.45%、12.41%。
員工總數唯一不變的是渣打證券（中國），盡管員工數量較少，但2024年末仍維持在64人；大和證券（中國）的減員幅度最小，2024年末員工總數為93人，僅減少2人，其中投資銀行業務就有42人。
員工分布映射業務側重各不同
通過各業務條線的員工分布，可以窺見外資券商在華發展業務的側重點各有不同。
其中，高盛（中國）、摩根大通證券（中國）等都極為重視投資銀行業務，投行部門分別有65名、55名員工，其他業務條線的員工分布則比較均勻。瑞銀證券的投資銀行業務和財富管理部均有52名員工，而從事研究業務的員工則多達78人，占比為22.9%，可見瑞銀證券對研究業務的重視程度之高。當然，高盛等國際投行也重視研究，不過高盛（中國）與高盛集團亞太區中國研究團隊合作密切，研究力量并未完全體現在中國內地公司的團隊上。
從盈利情況看，高盛（中國）2024年凈利潤達到5億元人民幣，同比增長158%，主要收入來源于固收和大宗商品自營以及經紀業務增長，盡管投資銀行業務凈收入減少了近97%，但其投行員工數量變化并不大。摩根大通證券（中國）2024年凈利潤為2.59億元，同比增長117.22%，其中投行凈收入減少91%，該業務條線的員工人數也減少了8人。不過，得益于自營業務收入大幅增長，摩根大通證券（中國）的員工總數僅減少7.77%。
在上述外資券商中，野村東方國際證券和東亞前海證券比較重視經紀業務。具體來看，野村東方國際證券2024年末經紀業務有46名員工，研究業務、資產管理業務分別有82人、40人，投行和財富管理條線的員工人數則未有披露；東亞前海證券的投行業務條線有67名員工，經紀業務條線的員工人數則多達116人。2024年，這兩家外資券商員工減少的主要領域是經紀業務，減員幅度分別達到41%、24%。
近日，市場傳聞野村東方國際證券有意調整在中國內地的業務布局，收縮最初的財富管理業務，轉而擴展經紀及資產管理業務，不過目前這一消息尚未得到證實。
此外，摩根士丹利（中國）、匯豐前海證券、星展證券（中國）等并未披露具體業務條線的員工分布，不過這幾家券商的業務部門人員占比都超過了50%。
外資券商加碼配置中國市場
值得注意的是，2024年外資券商在華員工的減少，并不意味著國際投行改變了對中國市場的戰略布局，這主要是受行業周期和短期政策的影響所致。
同期，國內券商也出現了一定幅度的人員流失，部分原因是金融供給側改革帶來的出清，另外一些原因則是A股IPO、再融資政策調整以及降費降傭等舉措影響了行業人員短期的從業選擇。
自去年“9·24”一攬子政策出臺之后，A股市場的投融資活躍度大幅提升，外資機構也紛紛重估中國市場并加大了配置力度。目前，外資券商的經營情況有所好轉，除了高盛（中國）、摩根大通證券（中國）、瑞銀證券等券商實現凈利潤大幅增長之外，2024年摩根士丹利（中國）也實現了扭虧為盈。
多家外資券商均在2024年年報中表示，未來致力于將更多優秀的中國企業推廣到全球資本市場，并幫助更多的國際投資者分享中國的成長機遇。
瑞銀集團中國區總裁、瑞銀證券董事長胡知鷙接受媒體采訪時表示，中國是瑞銀的重要市場，瑞銀也是最早參與中國資本市場建設的外資金融機構之一。目前，持有瑞銀證券67%股權的瑞銀集團正在謀求進一步增持，以達到100%全資控股瑞銀證券。
近期，摩根大通證券（中國）還公開重啟了人才招聘，以支持公司在中國內地的業務發展和擴張。該券商的官微一共公布了不同業務條線的11個職位招聘信息，覆蓋資產管理部、研究部等。
