證券時報
胡華雄
2025-05-16 21:06
本周，A股沖高回落，先是在中美經貿關系緩和的利好帶動下，各股指紛紛創出階段性新高，后在短期獲利盤回吐壓力下又逐級調整。全周成交呈現逐步萎縮的趨勢，日均成交較上周有所下滑，顯示市場追高意愿不足。
融資余額與融券余額同步攀升，全周融資凈買入約43億元，連續第2周凈買入。融券余額則達到近118億元，創2個月來新高。國防軍工、機械設備、通信3行業本周均獲得超10億元融資凈買入，醫藥生物、電子、交通運輸等也獲得超億元凈買入。汽車、計算機、食品飲料等則被融資客凈賣出逾億元。
另據Wind數據統計，基礎化工、機械設備、非銀金融等5行業本周獲得逾百億元主力資金凈流入，醫藥生物、有色金屬、國防軍工、電力設備等也獲得超50億元凈流入，紡織服飾則連續14日獲得凈流入。僅電子、房地產、鋼鐵3行業本周主力資金出現凈流出現象。
銀河證券指出，5月中到6月中市場可能呈現震蕩上行，但節奏上有所反復的態勢。前期市場在政策“組合拳”呵護下及外部環境改善預期下已經有所上漲。進入5月中以后，雖然政策會持續發力，但仍面臨一些擾動，如資金面波動和外部環境不確定性等因素。所以整體以震蕩上行來消化前期漲幅和等待新的催化因素為主。
華泰證券稱，中期維度，指數級別走勢依然依賴于基本面改善，關稅降級助推震蕩中樞上移，趨勢性行情需要更加有力的內需政策對經濟基本面的進一步支持。配置上，短期科技、出口鏈或受益于風險偏好改善，中期繼續把握內部確定性線索。
市場熱點方面，歐線集運期貨主力合約在中美關稅政策調整及傳統運輸旺季來臨刺激下一度漲停，全周最大漲幅高達52%。
集運期貨合約價格的飆升，也帶動航運港口概念股全線大漲，板塊指數連續跳空高開高走，創半年多來新高，成交量較上周急速增加200%以上。國航遠洋周最高漲幅一度超過100%，即使后續有所回落，周漲幅仍高達逾89%，寧波海運、寧波遠洋、南京港、連云港等均連續4日漲停。
信達證券表示，關稅減免幅度遠超市場預期，疊加歐美傳統運輸旺季臨近，貨主企業出于降低關稅成本和趕工交貨的雙重考慮，可能集中啟動“搶運”操作，短期內亞歐、跨太平洋航線貨量或現脈沖式增長。
大金融股本周一度異動拉升，先是銀行股穩步上升，板塊指數連續4日創歷史新高，農業銀行、上海銀行、江蘇銀行、成都銀行等批量刷新歷史紀錄（復權，下同），青農商行、杭州銀行、青島銀行等亦創多年新高。
周三，券商，保險、多元金融、互聯金融也群起放量大漲，帶動大盤指數創出新高。紅塔證券、錦龍股份、中國人保、瑞達期貨等均收獲漲停板。
光大證券認為，政策面成為驅動大金融行情的關鍵因素，監管層打出政策組合拳，降息、降準、下調公積金貸款利率、促進中長期資金入市等政策出臺，這對金融市場產生了深遠的影響。在一系列政策的影響下，金融行業迎來高質量發展的重要契機，特別是銀行板塊持續上漲，也有利于保險、券商等板塊的修復。
