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北交所上市“后備軍”高質量擴容。Wind資訊數據顯示，今年前5個月，共有145家公司登陸新三板，同比增長49.48%。其中，已有多家公司啟動了北交所上市輔導工作。新掛牌公司2024年營業收入均值超10億元、歸母凈利潤均值為6597萬元。

南開大學金融學教授田利輝向《證券日報》記者表示，今年新三板掛牌數量增長與北交所深改19條等政策支持、中小企業融資需求旺盛和制度優化下北交所吸引力增強等因素有關。“當前，北交所與新三板一體發展保持良好態勢，能夠優化資本市場結構，服務專精特新企業，推動我國經濟高質量發展。”

新三板市場篩選功能優化

據《證券日報》記者梳理，上述145家公司整體呈現出一些共性。

一方面，專精特新企業頻現。上述145家公司中，68家公司為專精特新企業，占比47%。68家公司2024年合計實現營業收入395.84億元，同比增長10.75%，其中有48家公司2024年營業收入超過3億元；68家公司2024年合計實現歸母凈利潤40.13億元，其中有38家公司盈利超過5000萬元。

以4月份掛牌的宏景電子為例，公司聚焦于駕駛有關的人機交互、行車安全和車載互聯方向，先后被認定為國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業。公司2024年營業總收入為10.75億元，同比增長21.09%；歸母凈利潤為7857.02萬元，同比增長8.50%。

另一方面，大體量公司數量較2024年明顯增多。上述145家公司中，有23家公司年度營收規模超過10億元（2024年同期為14家），還有50家公司介于5億元至10億元之間（2024年同期為21家）。

以蘇訊新材為例，該公司是一家專注于金屬包裝材料研發、生產及銷售的高新技術企業。公司2024年實現營業收入29.82億元，同比增長23.46%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.17億元，同比增長49.53%。公司已于3月份報送北交所上市輔導備案材料。

在田利輝看來，今年前5個月，新三板專精特新企業與大體量企業掛牌數量雙雙同比增長，體現出市場篩選功能持續優化。其中，專精特新企業契合北交所定位，大體量公司將提升板塊質量。

北京南山京石投資有限公司創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，新三板新增掛牌企業數量和質量明顯提升，吸引了越來越多細分行業的龍頭和專精特新企業，主要原因在于，對比其他交易所，北交所市場估值的提升和交易的活躍，增強了北交所市場吸引力，因此不少潛力企業直接選擇借道掛牌新三板直通北交所路徑，實現上市目標。

加力支持小微企業融資

今年以來，高層不斷推動北交所、新三板高質量發展，提升對創新型中小企業的支持和服務能力。5月21日，國家金融監督管理總局等八部門聯合印發的《支持小微企業融資的若干措施》提出，支持小微企業開展股權融資。支持符合條件的小微企業在新三板掛牌，規范成長后到北交所上市，引導社會資本更多向創新型中小企業聚集，帶動同行業、上下游小微企業共同成長。

事實上，全國股轉公司近日公示了2025年第三批調入創新層的掛牌公司正式名單，共計167家公司正式調入創新層。本次進層完成后，新三板2025年累計新進層公司數量將達到206家。從進層公司特點來看，盈利能力突出、成長性良好、創新屬性明顯。

在田利輝看來，新三板與北交所的協同效應正加速釋放，掛牌數量增長與專精特新企業聚集是資本市場改革的階段性成果。新三板掛牌增長反映資本市場改革成效，未來需通過制度優化和政策支持，強化專精特新企業培育與上市路徑銜接，助力創新型中小企業高質量發展。

田利輝建議，未來可以縮短上市流程，優化分層機制，在創新層增設“北交所預備層”，對符合條件企業實施即報即審。同時，需要監管前移，聯合輔導規范企業治理。

“作為北交所市場投資者，樂于見到北交所‘后備軍’質和量的不斷提升，特別期待監管層能適度簡化審核流程，加快北交所上會和上市速度，為北交所輸送更多的新鮮血液和優質投資標的，實現市場投融兩端活躍，促進北交所的高質量發展。”周運南說。