證券時報網
陳澄
2025-06-12 21:30
風云變幻！
昨天（10日）下午A股港股全線回調，今天早上情緒再度大反轉。早盤，創業板漲幅一度逼近2%，兩市上漲個股超4000只。券商、期貨等股票大漲，與此同時，汽車零部件板塊集體大爆發。
分析人士認為，市場轉向多頭占優的格局與三大利好因素有關：
一是，陸家嘴金融論壇的相關信息開始在市場上發酵，較大程度上助推了券商和期貨板塊的上漲，從而帶動了市場人氣。
二是，多家汽車廠商近日公布：將供應商支付賬期統一至60天內。汽車零部件板塊因此受到非常大的提振，產業趨勢和預期明顯向好。
三是，關稅談判傳來利好預期。
大漲
今日早盤，A股突然異動。而這次異動，基本上是由券商股和期貨股帶動。首先是，信達證券漲停，興業證券漲超7%，東興證券、中國銀河、東方財富、第一創業等跟漲。接著，近期活躍的南華期貨從水下拉起，直線封板。與此同時，富時中國A50指數期貨日內漲超1%。
與此同時，市場上有關于陸家嘴金融論壇的一些信息傳出。此前，有關方面宣布，“2025陸家嘴論壇”將于6月18日至19日召開。本屆論壇主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”，論壇期間，中央金融管理部門將發布若干重大金融政策。近日市場亦流傳對于“若干重大金融政策”的猜測，券商和期貨公司的股價亦因此受到追捧。上周，以光大證券為首的券商股發力拉升，南華期貨持續漲停，在一定程度上也是預演“陸家嘴行情”。
另外，中國新聞網亦對中美經貿磋商機制進行了報道，并釋放出一些相對積極的信號。
汽車行業的啟示
今天盤面上另一個板塊不得不提，那就是汽車板塊。早盤A股汽車零部件大幅拉升，漲停以及漲幅超過10%的個股達12只。港股汽車股盤初也明顯拉升，其中，比亞迪股份、蔚來汽車漲超4%，吉利汽車、北京汽車漲超2%，華晨中國、小鵬汽車、長城汽車等多股漲超1%。
賬期縮短是今天汽車板塊拉升的關鍵。今天早上，小米汽車發布消息稱，堅決落實國家及相關主管部門就促進汽車產業高質量發展、保障供應鏈穩定作出的部署要求，將供應商支付賬期統一至60天內。比亞迪汽車官微6月11日凌晨發布消息稱，為落實國家及相關部委就保障產業鏈供應鏈穩定、促進汽車產業高質量發展作出的一系列部署要求，為助力中小企業健康發展，比亞迪汽車宣布，將供應商支付賬期統一至60天內。6月10日晚，長安汽車攜旗下長安啟源、長安凱程、深藍汽車、阿維塔，向行業宣布，將供應商支付賬期統一至60天內。中國第一汽車集團有限公司、東風汽車集團有限公司、廣州汽車集團股份有限公司、賽力斯集團股份有限公司等四家汽車生產企業分別發表聲明，就“支付賬期不超過60天”作出承諾。
研究人士分析認為，賬期收緊背后，是整車盈利修復、產業鏈話語權重新分配的體現，現金流顯著改善將直接拉升汽配企業ROE與估值錨點。目前東風集團股份、廣汽集團、賽力斯、吉利應付賬款及票據周轉天數分別為220天、116天、312天、130天，預計未來相關產業鏈應收賬款周轉天數有望得到較大幅度改善。
車企供應商付款周期縮短或成趨勢，利好汽車零部件行業。隨著車企付款時間縮短，零部件企業應收賬款和票據周轉天數有望下降，資金占用情況減少，資金利用效率有望提升；過往較多企業按應收賬款金額計提一定程度壞賬準備影響表觀盈利，預計隨付款周期減少汽車零部件企業壞賬準備規模有望下降。
值得強調的是，有關方面一直在強調“反內卷”，更不能把內卷的風氣帶到海外市場。此次縮短賬期，可能只是一個開端，對于產業經濟來說，亦是良性運轉的開始。
排版：王璐璐?????????
校對：冉燕青
