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6月11日午后，泡泡瑪特股價(jià)一度漲超4%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)公司股價(jià)漲超200%。

與此同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)上調(diào)了泡泡瑪特的股價(jià)。

6月11日，建銀國(guó)際發(fā)表研報(bào)稱，泡泡瑪特將在美國(guó)推出Labubu新盲盒THE MONSTERS WACKY MART怪味便利店系列，料成收藏品界熱潮，為公司未來幾季發(fā)展添動(dòng)力。該盲盒系列含炸蝦、薯片等食品飲料公仔，具高度延續(xù)性，可延長(zhǎng)Labubu IP周期。 為應(yīng)對(duì)需求，泡泡瑪特將月產(chǎn)能從20萬件速提至500萬件，目標(biāo)6個(gè)月內(nèi)增至1000萬件。同時(shí)，全球門店擴(kuò)張進(jìn)度符合預(yù)期，強(qiáng)大產(chǎn)品線、產(chǎn)能增長(zhǎng)及門店擴(kuò)張彰顯強(qiáng)勁執(zhí)行力。

建銀國(guó)際報(bào)告中寫道，有信心泡泡瑪特今財(cái)年收入增72%、盈利增90%，將目標(biāo)價(jià)從256港元提至288港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，重申其為行業(yè)首選。

同一日，摩根丹士利（以下簡(jiǎn)稱“大摩”）發(fā)布研報(bào)稱，將泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)由224港元，調(diào)高35%至302港元，投資評(píng)級(jí)為“增持”。

大摩認(rèn)為，泡泡瑪特的知識(shí)財(cái)產(chǎn)權(quán)多樣性和營(yíng)運(yùn)能力相結(jié)合，將創(chuàng)造持久的增長(zhǎng)。雖然其2025年的增長(zhǎng)動(dòng)能可能已被充份體現(xiàn)，但該行認(rèn)為其長(zhǎng)期規(guī)模增長(zhǎng)的潛力尚未被充份體現(xiàn)。大摩將泡泡瑪特2025年、2026年和2027年的每股盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)6%、15%和21%，以反映其在北美和歐洲更清晰的增長(zhǎng)路徑。

招商證券國(guó)際發(fā)研報(bào)指，泡泡瑪特持續(xù)優(yōu)于預(yù)期的盈利表現(xiàn)，意味著其股價(jià)仍有超出該機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)估值基礎(chǔ)的上行空間。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，泡泡瑪特的國(guó)際化擴(kuò)張仍處于早期階段，海外門店滲透率存在顯著提升空間。截至2024年，公司在海外市場(chǎng)的門店密度(以每百萬人口中20-45歲人群為基準(zhǔn))明顯低于全球同行。作為對(duì)比，樂高在澳大利亞、新加坡等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的門店密度超過每百萬人1家，而玩具反斗城在亞洲(尤其是日本、新加坡)則超過2家；相比之下，泡泡瑪特在海外市場(chǎng)的平均門店密度僅約為0.5家。

該機(jī)構(gòu)首次覆蓋泡泡瑪特，給予“增持”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為272港元。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司25年凈利潤(rùn)將達(dá)70億元人民幣，較市場(chǎng)一致預(yù)期高出約15%。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一差距主要源于市場(chǎng)低估泡泡瑪特海外擴(kuò)張的規(guī)模與速度。

就在前一日（6月10日），德意志銀行報(bào)告寫道，泡泡瑪特的潛在市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于此前的估計(jì)。該公司的Labubu品牌近期獲得了強(qiáng)勁的勢(shì)頭。德銀稱，一個(gè)動(dòng)漫IP能夠打破文化壁壘，同時(shí)受到亞洲文化和西方主流流行文化的歡迎，這種情形并不常見。泡泡瑪特今年及以后業(yè)績(jī)超預(yù)期并上調(diào)預(yù)期的潛力仍然很大。德意志銀行補(bǔ)充稱，Labubu的全球化趨勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步提振中國(guó)市場(chǎng)的需求。該行分析師表示，通過交叉銷售同一系列中的其他角色以及泡泡瑪特的其他IP，可能存在潛在的上行空間。

德意志銀行維持對(duì)該股的買入評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)從200.00港元上調(diào)至303.00港元。