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2025-06-13 20:51
6月11日，我國5月期貨市場成交數據出爐。中期協發布的統計資料顯示，以單邊計算，5月全國期貨市場成交量為6.79億手，成交額為54.73萬億元，同比分別下降4.51%和1.55%。1—5月全國期貨市場累計成交量為33.37億手，累計成交額為286.93萬億元，同比分別增長15.61%和21.33%。
從各家期貨交易所的成交情況來看，上期所5月成交量為1.97億手，成交額為21.13萬億元，同比分別下降1.59%和增長2.18%；上期能源5月成交量為0.14億手，成交額為2.26萬億元，同比分別增長22.86%和下降8.95%；鄭商所5月成交量為2.22億手，成交額為6.18萬億元，同比分別下降14.07%和37.05%；大商所5月成交量為1.91億手，成交額為6.78萬億元，同比分別下降7.53%和24.91%；中金所5月成交量為0.20億手，成交額為16.82萬億元，同比分別增長24.62%和33.97%；廣期所5月成交量為0.35億手，成交額為1.56萬億元，同比分別增長88.28%和51.59%。
按照成交額統計，排名各期貨交易所前三的品種是：上期所的黃金期貨、白銀期貨、氧化鋁期貨；鄭商所的燒堿期貨、菜籽油期貨、PTA期貨；大商所的棕櫚油期貨、豆粕期貨、鐵礦石期貨；廣期所的多晶硅期貨、工業硅期貨、碳酸鋰期貨； 中金所的中證1000股指期貨、30年期國債期貨、滬深300股指期貨。
按照成交量統計，排名各期貨交易所前三的品種是：上期所的螺紋鋼期貨、氧化鋁期貨、白銀期貨；鄭商所的玻璃期貨、PTA期貨、純堿期貨；大商所的豆粕期貨、聚氯乙烯期貨、苯乙烯期貨；廣期所的工業硅期貨、碳酸鋰期貨、多晶硅期貨。
廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇在接受期貨日報記者采訪時表示，5月全國期貨市場成交熱度有所降溫，成交量和成交額同步下滑，原因在于5月多數大宗商品的波動率有所收斂，大宗商品需求偏弱，其中能源化工、黑色建材等部分大宗商品持續下跌，今年投資火熱的代表品種——黃金行情也沖高回落。不過，大宗商品的多空矛盾在逐步緩和。
程小勇進一步表示，5月為傳統工業品和部分農產品的消費淡季，實體企業通常采取低庫存策略，導致套保力度階段性下降。此外，在市場持續下跌“洗牌”后，傳統的大宗商品貿易商有所減少，從而導致貿易活動量下降，期現交易活動也隨之減少。
“5月，我國股市橫盤整理，采用中性策略和指數增強策略的期貨和期權倉位下降，股指期貨成交量環比回落，但相較去年同期仍保持增長。”程小勇說。
值得注意的是，雖然成交規模下降，但5月末全國期貨市場總持倉量較上月有所增多，增長16.62%。具體來看，除中金所外，其余交易所的持倉量均有增長。數據顯示，上期所持倉總量為1126萬手，較上月末增長14.99%；上期能源持倉總量為45萬手，較上月增長0.79%；鄭商所持倉總量為1546萬手，較上月末增長24.79%；大商所持倉總量為1765萬手，較上月末增長10.92%；中金所持倉總量為191萬手，較上月末下降6.42%。
對此，格林大華期貨首席專家王駿分析稱，目前，主要大宗商品價格處于相對較低的水平，如新能源金屬、能源化工品、農產品、黑色建材等相關品種的價格大多位于近年來低點，從而帶動實體企業參與期貨套期保值和期現結合業務增加，進而促使主要商品期貨的持倉量相應上升。
“在5月宏觀政策效應持續釋放、中美貿易關系緩和的背景下，市場的不確定性有所下降，市場情緒得以改善，吸引更多市場資金流入期貨市場，尤其是股市平穩上行預期增強和利率水平下降預期明顯，極大地提升了股指期貨和國債期貨的參與度和持倉量。”王駿說。
“自6月以來，有不少大宗商品已經出現反彈。”程小勇告訴記者，有色板塊的銅、貴金屬板塊的白銀及黑色板塊都出現了上漲。與此同時，國內股市也走出上揚表現，預計指數增強策略和套利策略將帶動股指期貨成交量繼續回升。從宏觀因素對市場的影響來看，中美貿易談判仍面臨反復，可能會促使包括集運指數（歐線）、黃金等期貨品種的波動率回升。此外，新品種和綠色期貨成交活躍，尤其是碳酸鋰期貨、多晶硅期貨等，也會推動市場成交量持續增長。總的來看，在風險對沖需求和投資需求的驅動下，6月我國期貨市場成交規模有望再次回升。
“6月期貨市場的持倉水平也有望穩中有升，我國期貨市場服務實體經濟和金融市場的重要功能和作用有望持續增強。”王駿補充說。
