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6月11日，脫胎于世界500強(qiáng)企業(yè)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（CEC）旗下導(dǎo)航芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的深圳華大北斗科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華大北斗”）正式遞表港交所，擬沖刺“港股空間定位服務(wù)第一股”。

據(jù)了解，華大北斗是中國(guó)領(lǐng)先的空間定位服務(wù)提供商，一“出生”就含著“金鑰匙”。該公司于2016年12月6日由中電光谷、上海汽車集團(tuán)、北京汽車集團(tuán)、波導(dǎo)股份、勁嘉股份等企業(yè)共同投資成立；此后又先后完成過(guò)多輪融資，背后股東陣容極為豪華，上汽、北汽、比亞迪、云鋒基金、中船資本、TCL資本、鼎暉、招銀國(guó)際等眾多產(chǎn)業(yè)資本和知名機(jī)構(gòu)均有入股。

值得注意的是，華大北斗與我國(guó)“衛(wèi)星之父”孫家棟關(guān)系密切。華大北斗現(xiàn)任董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼總裁孫中亮即為孫家棟之子，華大北斗官網(wǎng)首頁(yè)也顯示有孫家棟的“題字”——“芯聯(lián)天地 華大北斗”。

招股書(shū)還顯示，華大北斗建立了孫家棟院士工作站，華大北斗稱該工作站有助于指導(dǎo)華大北斗的芯片設(shè)計(jì)及系統(tǒng)架構(gòu)設(shè)計(jì)，并促進(jìn)研發(fā)界的交流。

全球第四大GNSS空間定位服務(wù)提供商

華大北斗曾試圖登陸A股市場(chǎng)。公司與中信證券股份有限公司訂立了輔導(dǎo)協(xié)議，以準(zhǔn)備申請(qǐng)A股上市，并于2022年10月11日向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案。不過(guò)，在考慮當(dāng)時(shí)的宏觀政策及公司自身的融資策略后，華大北斗自愿終止A股上市計(jì)劃，且未向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或任何中國(guó)證券交易所提交任何正式上市申請(qǐng)。

華大北斗為中國(guó)領(lǐng)先的空間定位服務(wù)提供商，由北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)賦能。華大北斗的總部位于中國(guó)深圳，在導(dǎo)航定位芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系統(tǒng)的導(dǎo)航定位芯片和模塊，同時(shí)提供GNSS相關(guān)解決方案。在芯片級(jí)雙頻高精度定位技術(shù)、低功耗技術(shù)、高集成度一體化SoC設(shè)計(jì)技術(shù)等方面具備顯著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

招股書(shū)顯示，華大北斗的前身是中國(guó)電子華大科技有限公司（00085.HK）附屬公司北京中電華大電子設(shè)計(jì)有限責(zé)任公司（華大電子）的導(dǎo)航芯片設(shè)計(jì)部門，這為華大北斗奠定了北斗GNSS芯片基帶射頻一體化設(shè)計(jì)、算法研究及產(chǎn)品解決方案的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2016年，華大北斗完整承接華大電子的核心技術(shù)成果與研發(fā)團(tuán)隊(duì)，為華大北斗在衛(wèi)星導(dǎo)航定位技術(shù)領(lǐng)域的后續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。華大北斗已完成四代產(chǎn)品迭代升級(jí)。華大北斗采用尖端制程工藝的最新HD814X系列的功能水平已位居業(yè)界前列。這些技術(shù)升級(jí)不斷為國(guó)內(nèi)GNSS芯片開(kāi)發(fā)樹(shù)立新標(biāo)桿，同時(shí)降低了芯片尺寸、功耗及成本。

在產(chǎn)品支持的衛(wèi)星系統(tǒng)及頻點(diǎn)方面，華大北斗取得顯著進(jìn)步。華大北斗當(dāng)前的芯片全面支持“北斗+GPS+GLONASS+Galileo+QZSS+NavIC”多星系統(tǒng)及“L1、L2、L5、L6”多頻點(diǎn)聯(lián)合定位，持續(xù)提升定位精度及整體性能。

目前，華大北斗已取得不錯(cuò)的行業(yè)地位。2024年，華大北斗的GNSS芯片及模塊出貨量達(dá)到1610萬(wàn)件，且根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，以GNSS芯片及模塊的出貨量計(jì)，華大北斗是全球第六大的GNSS空間定位服務(wù)提供商，在所有中國(guó)內(nèi)地公司中是第二大的全球GNSS空間定位服務(wù)提供商，全球市場(chǎng)份額為4.8%。根據(jù)同一資料來(lái)源，2024年，以雙頻高精度射頻基帶一體化GNSS芯片及模塊的出貨量計(jì)，華大北斗是全球第四大的GNSS空間定位服務(wù)提供商，在所有中國(guó)內(nèi)地公司中是最大的全球GNSS空間定位服務(wù)提供商，全球市場(chǎng)份額為10.5%。

華大北斗在中國(guó)市場(chǎng)特定應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。例如，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，截至2024年12月31日，根據(jù)華大北斗的內(nèi)部銷售記錄，華大北斗應(yīng)用于共享單車行業(yè)的GNSS芯片銷量突破1500萬(wàn)片，占北斗高精度共享單車市場(chǎng)總量的90%以上。此外，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2024年，華大北斗亦是中國(guó)氣象探測(cè)以及交通運(yùn)輸車輛管理領(lǐng)域高精度導(dǎo)航芯片的最大供應(yīng)商之一。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，在EUSPA發(fā)表的2022年《對(duì)地觀測(cè)與全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)市場(chǎng)報(bào)告》所列的消費(fèi)者解決方案、旅游和健康價(jià)值鏈的組件及接收器制造商中，華大北斗是中國(guó)內(nèi)地唯一一家專注于開(kāi)發(fā)及銷售以衛(wèi)星導(dǎo)航定位功能為主的GNSS芯片及模塊的公司。

此外，華大北斗與共享出行、智能汽車、智能交通等行業(yè)的頭部企業(yè)和單位簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

背后股東陣容極為豪華

如前文所述，華大北斗相當(dāng)于含著“金鑰匙”出生。

華大北斗在招股書(shū)中表示，從一開(kāi)始，華大北斗就得到了知名股東的大力支持。于2016年12月，中電光谷（深圳）及上海上汽創(chuàng)業(yè)投資等重要投資者共同成立本公司。在早期及中期階段，上海汽車集團(tuán)股份有限公司、比亞迪、江鈴汽車集團(tuán)有限公司、博世創(chuàng)投、珠海格力創(chuàng)業(yè)投資、TCL科技及中航產(chǎn)投等重要產(chǎn)業(yè)投資者對(duì)公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，體現(xiàn)了他們對(duì)華大北斗的技術(shù)及商業(yè)化潛力的信心。

2019年11月1日，華大北斗宣布完成A輪融資，投資方為招銀國(guó)際資本、中電中金以及中航產(chǎn)投等。2021年5月25日，華大北斗成功完成B輪戰(zhàn)略融資，本輪融資由CPE源峰領(lǐng)投，云鋒基金、中船資本、TCL資本、江鈴汽車投資等跟投，現(xiàn)有投資人鼎暉、招銀國(guó)際、啟迪、中航產(chǎn)投進(jìn)一步追加投資。2022年3月7日，在B輪融資的基礎(chǔ)上，公司再度完成數(shù)億元C輪融資。此輪融資由國(guó)開(kāi)科創(chuàng)、大灣區(qū)基金、研投基金等知名投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)方參與投資，啟迪等老股東進(jìn)一步追加投資。

同時(shí)，由于經(jīng)歷過(guò)多輪融資，目前華大北斗的股權(quán)極為分散。最大單一股東中電光谷（深圳）持股不過(guò)9.22%，第二大股東深圳鼎信持股7.24%，其他如比亞迪持股4.12%，珠海格力創(chuàng)業(yè)投資持股3.54%，后面還有數(shù)十位各類股東，且持股比例都不大。

其中，中電光谷（深圳）為中電光谷聯(lián)合控股有限公司（中電光谷，00798.HK ）的間接全資附屬公司，中國(guó)電子為中電光谷的最大及主要股東。

公司仍處于虧損之中

不過(guò)，目前華大北斗尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

招股書(shū)顯示，華大北斗在2022年、2023年及2024年分別錄得期內(nèi)虧損人民幣9261萬(wàn)元、2.89億元及1.41億元。收入方面，在2022年、2023年及2024年則分別為6.98億元、6.45億元以及8.40億元。

值得注意的是，巨大研發(fā)投入是令華大北斗虧損的重要原因。

招股書(shū)顯示，華大北斗高度重視持續(xù)研發(fā)，截至2024年12月31日，研發(fā)人員占員工總數(shù)的42%以上。于2022年、2023年及2024年，華大北斗的研發(fā)開(kāi)支為人民幣1.03億元、人民幣1.1億元及人民幣1.18億元，占該等期間總開(kāi)支的40%以上。華大北斗預(yù)計(jì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將保持這一研發(fā)投入水平。

不過(guò)，華大北斗所處行業(yè)正在高速增長(zhǎng)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2023年全球GNSS空間定位服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為人民幣20953億元。2019年至2023年，中國(guó)GNSS空間定位服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模由人民幣4174億元擴(kuò)大至人民幣4857億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)3.9%。展望未來(lái)，全球GNSS空間定位服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，2028年有望達(dá)到約人民幣32450億元，2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.1%。同樣，中國(guó)GNSS空間定位服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)于2028年接近人民幣9540億元，2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.5%。

華大北斗在招股書(shū)中表示，北斗系統(tǒng)已逐步在國(guó)際導(dǎo)航定位領(lǐng)域形成自己的優(yōu)勢(shì)，致力于為全球用戶提供定位、授時(shí)、全球短報(bào)文及搜救服務(wù)。北斗三號(hào)提供的星基增強(qiáng)、地基增強(qiáng)及精密單點(diǎn)定位等服務(wù)將從中國(guó)及周邊地區(qū)延伸到全球各個(gè)角落，為公司拓展海外市場(chǎng)提供了重要機(jī)遇。與國(guó)外同類產(chǎn)品相比，華大北斗的北斗GNSS芯片具有精度高、功耗低、體積小、成本優(yōu)等優(yōu)勢(shì)。這些特點(diǎn)將有助于華大北斗進(jìn)入東南亞、中東、歐洲等市場(chǎng)。

此外，華大北斗計(jì)劃將產(chǎn)品與國(guó)際導(dǎo)航系統(tǒng)深度整合。例如，通過(guò)采用靈活可配置的數(shù)字基帶技術(shù)，華大北斗可以通過(guò)軟件控制選擇所需的支持信號(hào)，確保華大北斗的產(chǎn)品與所有衛(wèi)星系統(tǒng)信號(hào)兼容。這種適應(yīng)性將使華大北斗能夠吸引國(guó)際市場(chǎng)上的各類客戶，提高華大北斗的市場(chǎng)份額，并將華大北斗定位為高精度導(dǎo)航領(lǐng)域的中國(guó)領(lǐng)先企業(yè)。華大北斗預(yù)計(jì)產(chǎn)品將用于海外市場(chǎng)的車載及物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，并計(jì)劃向外國(guó)公司提供GNSS的相關(guān)解決方案。

校對(duì)：廖勝超