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鐘恬
2025-06-16 23:46
繼去年11月西安奕材IPO申請獲得科創板受理之后，近日，又一家未盈利半導體硅片企業——上海超硅半導體股份有限公司（簡稱“上海超硅”）的科創板IPO申請獲受理。
招股書顯示，上海超硅主要從事全球半導體市場需求最大的300mm和200mm半導體硅片的研發、生產、銷售，同時公司還從事包括硅片再生以及硅棒后道加工等受托加工業務，已經發展為國際知名的半導體硅片廠商。
值得注意的是，上海超硅雖然尚未實現盈利，但經過數輪融資，其背后有上海、重慶等多家地方國資入股。同時，上海超硅預計將募資近50億元。
與眾多集成電路企業批量合作
所謂半導體硅片，是指生產集成電路、分立器件、傳感器等半導體產品的關鍵材料，根據尺寸不同劃分，主要可分為6英寸（直徑150mm）及以下、8英寸（直徑200mm）、12英寸（直徑300mm）半導體硅片。
上海超硅的主要產品包括300mm、200mm半導體硅片，以市場需求較大的P型硅片產品為主，也包括少量摻磷的N型硅片。招股書顯示，上海超硅擁有設計產能70萬片/月的300mm半導體硅片生產線以及設計產能40萬片/月的200mm半導體硅片生產線。公司產品已量產應用于先進制程芯片，包括NAND Flash/DRAM（含HBM）/NorFlash等存儲芯片、邏輯芯片等。
據介紹，半導體硅片作為芯片制造的關鍵材料，市場集中度很高，目前全球半導體硅片市場主要被日本、德國、韓國、中國臺灣等國家和地區的知名企業占據。中國大陸的半導體硅片企業主要生產150mm及以下的半導體硅片，僅有少數幾家企業具有200mm半導體硅片的生產能力。2017年以前，300mm半導體硅片幾乎全部依賴進口。2018年開始，隨著國內半導體硅片廠商300mm產線逐漸投產，打破了300mm半導體硅片國產化率幾乎為0%的局面。
不過，上海超硅等中國企業在相關技術上已實現一定突破。招股書顯示，上海超硅目前已突破大尺寸硅片生產的核心技術壁壘，全面掌握了半導體硅片制造完整工藝環節的核心技術，包括晶體生長工藝及晶體生長裝備、后道加工工藝及定制化加工裝備、分析測試系統、工程系統及控制體系、計算機集成輔助、質量控制系統、裝備優化等各環節，并廣泛應用于公司產品的批量生產中，能夠實現各尺寸半導體硅片的獨立自主生產，核心技術處于國際一流、國內領先水平，并獲得全球先進制程芯片制造領域的高度認可。
招股書顯示，上海超硅在中國大陸地區主要同行業公司為滬硅產業、立昂微、有研硅、上海合晶、西安奕材、中欣晶圓等，在2024年全球市占率中占比為1.6%。
同時，上海超硅作為能夠實現半導體單晶硅生長爐完全自主設計與集成的本土企業，系全球極少數能夠實現自主可控核心裝備的半導體硅片制造企業，自主研發設計能力達到國際一流水平。
值得關注的是，上海超硅披露，公司已與全球前20大集成電路企業中的18家建立了批量供應的合作關系，在行業內擁有了較高知名度。除全球頭部半導體企業外，公司亦向華力微電子、和艦科技、華潤上華、粵芯等中國大陸的重要戰略性客戶批量供貨。
上海超硅官網顯示，其在2011年成為臺積電戰略合作伙伴，2012年榮獲臺積電“杰出供應商表現獎”。
多家知名基金入股
雖然國產替代空間巨大，但上海超硅依舊尚未實現盈利。數據顯示，2022—2024年，上海超硅實現營業收入分別約為9.21億元、9.28億元、13.27億元；對應實現歸母凈利潤分別約為-8.03億元、-10.44億元、-12.99億元。
上海超硅表示，公司雖為中國大陸少數掌握半導體大硅片生產技術的企業之一，但公司仍面臨著國際龍頭企業已占據全球絕大多數市場份額的處境，以及全球芯片制造產能向中國大陸轉移過程中市場競爭逐步加劇的情況，公司需進一步加大研發投入，從而持續縮小與國際領先廠商的差距，提升產品競爭力并在激烈的市場競爭中抓住機遇。核心技術和產品工藝的前期剛性研發投入影響公司短期盈利能力。
事實上，是否盈利并未影響眾多資金的判斷，多年來，上海超硅實現了多輪融資。尤其是在最近幾年，一直在不停融資。
2022年11月，上海超硅宣布公司順利完成B+輪融資，本輪融資由錫創投（國聯集團）、國調基金聯合領投，蘭璞創投跟投，原股東上海松江集硅追加投資。這是繼2022年初B輪股權融資后，公司再次獲得新老股東的戰略投資，代表公司在半導體硅片領域的快速發展獲得了產業界和資本方的高度認可。2024年6月，上海超硅宣布公司順利完成C輪融資，本輪融資由上海集成電路產業投資基金（二期）、重慶產業投資母基金、重慶兩江基金、交銀投資、上海國鑫投資聯合投資，并得到原股東上海松江集硅的追加投資。
目前，上海超硅的股東已有74名之多。除重慶、上海等地方國資外，還囊括交銀投資、中金盈潤、湖北聯想、青島同創等眾多金融和產業資本。
值得注意的是，上海超硅目前最大單一股東，上海沅芷持股10.60%，上市后更將稀釋到9.01%。
為了保留創始人團隊對公司的控制，上海超硅采用表決權差異安排，實際控制人陳猛及其控制的上海沅芷、上海沅英所持公司股份設置為特別表決權股份（“A類股份”），剩余股東所持公司股份為普通股份（“B類股份”），每一A類股份擁有的表決權數量為每一B類股份擁有表決權數量的8倍。
設置特別表決權股份后，實際控制人陳猛控制的A類股份（即上海沅芷、上海沅英、陳猛所持股份）表決權占發行人表決權總數的比例為51.64%。
責編：岳亞楠
校對：劉星瑩
