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6月份以來，油氣類公募基金凈值增長“超車”創新藥主題產品。Wind資訊數據顯示，截至6月18日，全市場有12只公募基金本月凈值增長超過10%，其中排名前七的均為原油主題基金；同時，在榜單前二十的產品中，油氣類產品占據多數，而此前表現較好的創新藥基金凈值增長則略顯乏力。

多位分析人士對《證券日報》記者表示，由于6月份國際基本面波動較大，以原油和天然氣為主的標的資產價格走勢偏強，從而帶動油氣類基金凈值增長率走高。不過，基于未來供需面預期，國際油價恐難有持續走高支撐，建議投資者謹慎持有相關資產。

凈值增長最高達17.3%

6月份，國內外資本市場投資風格切換，商品資產吸引力大增。數據顯示，包括嘉實原油、易方達原油C人民幣和南方原油A等多只QDII（合格境內機構投資者）基金，在本月內的凈值增長率已超過15%。其中，嘉實原油的凈值增長率高達17.3%；華寶標普油氣C人民幣、富國標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF和嘉實標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF等，月內凈值增長率也保持在9%至10%之間。

從全市場榜單本月凈值排名來看，前十的產品中有7只為原油主題基金，且牢牢占據前七名；榜單前二十的產品中，油氣類產品數量多達12只。而今年以來一直表現強勁的醫藥主題基金，尤其是創新藥產品，本月凈值增長步伐放緩，次于油氣類QDII基金。

在多位受訪分析人士看來，6月份油氣類基金凈值表現較好，主要得益于標的資產價格的走高。

銀河期貨大宗商品研究所高級研究員童川對《證券日報》記者表示：“海外市場地緣風險升溫，國際油價在近日出現日內漲幅超10%的行情，這導致油價呈現寬幅波動且重心上移的情況，相關原油和天然氣資產價格都出現不同程度的走高。”

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦告訴記者，近期國際油價顯著上漲是多重因素共振的結果，包括地緣風險激化以及供需基本面趨于緊張。供應端存在延續減產的可能，需求端則是市場預期夏季出行旺季推升發電需求，形成短期剛性支撐。在諸多利好因素提振下，投資情緒進一步升溫，資金涌入原油資產，為油氣類基金凈值增長提供有力支撐。

不過，中糧期貨研究院原油研究員陳心儀認為，本次國際油價上漲的直接原因在于地緣風險升溫，但上漲驅動力缺乏供需基本面的實質性利好。近期國際原油供需處于相對穩定狀態，需求雖然有所回升但利好支撐不足。當前國際油價正處于一個缺乏驅動、謹慎觀望的狀態，雖然有短期地緣風險利好因素帶動，但情緒面或有很快調整可能，油價能否持續走強尚待觀察。

后期上行動能或不足

油氣類基金凈值能否持續增長，關鍵在于標的資產后期表現。多位分析人士認為，后期國際油價恐將上行動能不足，建議謹慎持有相關資產。

童川表示，地緣風險的不確定性將導致原油價格持續劇烈波動，投資者需警惕持倉風險。預計三季度旺季后，原油仍面臨供應過剩狀態，屆時仍將偏向疲軟行情，建議投資者擇時持有油氣類基金，需要考慮中長期利多出盡風險。

在陳心儀看來，短期油價處于寬幅波動中，不適宜持有策略。當前國際油價區間波動，建議多看少動，或可利用期權對沖風險，若地緣風險持續或有升級可能，投資機會也會階段性出現。

值得一提的是，雖然本月內創新藥基金凈值增長表現稍遜油氣類產品，但仍有部分產品表現較好，例如易方達恒生港股通創新藥ETF、廣發中證香港創新藥ETF和銀華國證港股通創新藥ETF等，目前凈值增長率保持在10%左右；同時，從今年內榜單排名來看，多只醫藥主題基金凈值增長率仍表現不錯，部分產品仍躋身榜單前十。