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銀河證券研報(bào)認(rèn)為，2025年中央城市工作會(huì)議明確城市發(fā)展從增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)，強(qiáng)化內(nèi)涵式發(fā)展與城市更新主線，將系統(tǒng)性推動(dòng)涉及市政基建、綠色環(huán)保、智慧城市、城市更新等方向的投資預(yù)期上升，對(duì)A股中相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成中長期利好。城市更新、城中村和危舊房改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程建設(shè)均為綜合性活動(dòng)，涉及建筑、建材、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、環(huán)保等多個(gè)行業(yè)。2025年一季報(bào)顯示，鋼鐵、建筑材料、建筑裝飾、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)營業(yè)收入均同比負(fù)增長，家用電器、交通運(yùn)輸、環(huán)保行業(yè)的營業(yè)收入同比正增長。從盈利能力來看，鋼鐵、房地產(chǎn)行業(yè)的ROE(TTM)為負(fù)值，即未實(shí)現(xiàn)盈利；建筑材料行業(yè)的ROE(TTM)也相對(duì)較低。隨著創(chuàng)新、宜居、美麗、韌性、文明、智慧的現(xiàn)代化人民城市建設(shè)開展，城市更新相關(guān)行業(yè)業(yè)績有望顯著改善。