券商中國
時謙
2025-01-10 12:40
財報季落幕后，包括券商在內的上市公司陸續舉行年報及季報業績說明會，加強與投資者互動的同時也借此闡明公司未來發展路徑。從多家券商在季報業績說明會上的回應看，其在2024年將聚焦主責主業、強化功能性定位，并持續推進科技轉型，投資者期待的中期分紅也呼之欲出。
盡管在多重因素影響下，多數上市券商2024年一季度業績出現下滑，但近期A股市場流動性有所改善、市場交投活躍度邊際回暖等積極信號頻現，業內人士對券商基本面修復持積極態度，并建議把握具有并購主題及地域優勢標的等三類行業布局機遇。
透露未來“打法”
5月9日下午，第一創業舉行2023年年度報告暨2024年第一季度報告網上業績說明會，就去年全年和今年一季度的經營狀況與投資者進行交流。在談及未來一年有何規劃時，公司表示，會繼續深化協同機制并推動主要業務深化轉型，構建核心競爭力，努力推動做大客戶基數、增加資產規模，做強投研能力，提升綜合金融服務能力，并對固定收益、資產管理、證券經紀、私募股權基金管理等具體業務發展規劃進行了分享。
在第一創業之前，華林證券、東吳證券已舉行了2023年年度暨2024年第一季度網上業績說明會，財通證券、興業證券、國金證券等券商業績說明會正在路上。在分享后續如何提升自身競爭力的同時，券商也分享了其在財富管理轉型、中期分紅等投資者關注的熱點話題上的規劃和考量。
東吳證券表示，公司將聚焦主責主業，強化功能性定位，堅定走特色化、精品化路線，不斷提升金融服務效能，具體舉措包括面向全國擴大根據地范圍，壓實資本市場“看門人”責任，堅持“拉長長板、做強底板、補齊短板”的業務方向、實現各條線業務均衡健康發展以及注重內生性動能、提高價值創造能力等。公司同時表示，已提請股東大會授權董事會在符合利潤分配的條件下，制定公司2024年中期分紅方案，派發現金紅利總金額不超過當期合并報表中歸屬于母公司股東的凈利潤的50%。
華林證券2024年一季度營收實現兩位數增長，其經紀業務手續費凈收入也實現同比增長。當被問及在財富管理領域有哪些新的規劃時，公司回應稱，后續將持續推進科技轉型，完善客戶畫像和升級財富管理APP，提升用戶智能化體驗，同時持續強化線上線下融合，加速存量休眠客戶激活，提升客戶規模；在產品服務方面，公司將持續以資管自有固收產品及公募債券類產品作蓄水池，同時加強資產端建設、豐富大類資產配置，幫助投資者實現資產的保值增值。
板塊估值料修復
從上市券商2024年一季度整體業績表現看，43家券商中超八成凈利潤同比下滑，部分券商凈利潤由盈轉虧。在業內人士看來，券商業績下滑既有市場大幅波動、IPO階段放緩帶來的擾動，也有前一年業績較高基數的影響。
“盡管一季度基本面有所承壓，但近期A股市場流動性有所改善、市場交投活躍度邊際回暖，疊加2023年二季度后券商業績基數下降，可關注后續券商基本面和估值修復。”在平安證券非銀金融行業首席分析師王維逸看來，在加速建設一流投資銀行和合規風控要求更高、監管力度強化的導向下，證券行業供給側將持續優化，當前證券板塊也具備較高性價比和安全邊際。
4月下旬以來，A股市場重拾漲勢，5月9日市場三大股指集體上漲，北向資金繼續入場，全天凈買入超80億元。政策方面，新“國九條”頒布后，多部門就發展經濟、優化資本市場的政策持續推出，對資本市場呵護態勢十分明顯。
“隨著監管層對資本市場的政策梳理逐步細化和明確，在資本市場生態持續改善后，融資端和投資端均有望實現量和質的提升，打開券商等資本市場核心中介機構的業績空間。”展望證券板塊未來業績表現，東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋如是說。
考慮到當前證券板塊估值和機構持倉均處于歷史低位，從投資角度出發，開源證券非銀金融行業首席分析師高超建議關注行業三大投資機遇：“一是具有并購主題及地域優勢的標的；二是受益市場交易量提升的互聯網券商；三是受益行業集中度提升的低估值頭部綜合性券商。”
