券商中國
劉敬元
2025-01-10 17:37
A股兩大新紀錄。??
宏觀?要聞
澤連斯基：努力確保明年以外交手段結束俄烏沖突
烏克蘭總統澤連斯基當地時間11月16日在接受烏媒體采訪時表示，烏克蘭必須盡一切努力，以外交手段在明年結束沖突。只有在烏克蘭不是單獨面對俄羅斯，并且烏擁有強有力立場的條件下，與俄羅斯的談判才有可能進行。澤連斯基表示，美國可以作為調解方，但必須保持支持烏克蘭的立場。盡管接近美國當選總統特朗普的人士提出了各類和平計劃，但就具體問題，烏克蘭當局將只同特朗普本人討論。澤連斯基還表示，俄羅斯武裝力量正在集結，準備對烏克蘭進行聯合襲擊。烏克蘭為此做好了應對措施，并加強了防空系統。此外，澤連斯基稱，烏東部情況很困難。
歐盟發布秋季經濟預測 歐元區2024年將增長0.8%，2025年增長1.3%，2026年增長1.6%
歐洲委員會預計歐元區2024年的經濟增長為0.8%，2025年為1.3%，2026年為1.6%；預計2024年歐元區通脹率為2.4%，2025年為2.1%，2026年為1.9%。
金融?證券
A股新紀錄 中證A500相關產品規模突破2100億元
據統計，截至11月17日，距離中證A500指數發布不到2個月的時間里，與中證A500相關的基金產品規模已突破2100億元，逼近2200億元，創下指數相關產品規模最快增長紀錄。
A股分紅創新紀錄
今年以來，在政策的引導和鼓勵下，上市公司進一步健全常態化分紅機制，不斷增強分紅意識，提高分紅水平。隨著三季報披露完畢，據不完全統計，上周包括賽力斯、山推股份、涪陵電力、林洋能源、依依股份和齊翔騰達在內的多家上市公司發布三季度或前三季度現金分紅方案。
中國上市公司協會統計數據顯示，2024年發布三季報現金分紅預案的滬深A股上市公司數量及分紅總額均創歷史新高，上市公司投資者回報水平不斷提高。
證監會正式發布市值管理指引：上市公司應當牢固樹立回報股東意識 必要時積極采取措施提振投資者信心
證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》。上市公司應當牢固樹立回報股東意識，采取措施保護投資者尤其是中小投資者利益，誠實守信、規范運作、專注主業、穩健經營，以新質生產力的培育和運用，推動經營水平和發展質量提升，并在此基礎上做好投資者關系管理，增強信息披露質量和透明度，必要時積極采取措施提振投資者信心，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
異動公告被取消？經求證系誤讀
證監會近日正式發布“市值管理14條”，有網友對比之前的征求意見稿，發現對于市場表現明顯偏離上市公司價值的，正式稿刪除了“依規發布股價異動公告”的要求，并據此解讀為取消異動公告。經了解，異動公告的披露是根據證券交易所上市規則，且對于股價異動有明確的數量標準，“市值管理14條”僅是原則性提到市場表現明顯偏離時董事會應該采取的措施，二者適用情形并不完全一致。據接近監管人士介紹，正式稿的修改一方面是因為交易所的規則已經對股價異動公告有明確的要求，無需重復；另一方面是根據公開征求意見的反饋，原條文的寫法可能在實務操作中引發歧義，或被誤讀為董事會的責任僅限于按規定發布股價異動公告。
深圳計劃鼓勵并購重組 已經起草征求意見稿
記者從深圳市委金融辦獲悉，目前深圳已起草《關于進一步推動我市上市公司和產業企業并購重組助力科技產業金融一體化的若干措施》（征求意見稿），相關正式文件等征求意見后會擇機出臺。另據記者從其他業內人士處獨家獲得上述征求意見稿全文，上述文件共提出十一條政策措施：建立上市公司并購重組項目庫；擴大上市公司并購重組儲備范圍；持續推動上市公司高質量發展；豐富上市公司并購重組融資渠道；支持上市公司開展并購業務“走出去”打造上市公司并購重組服務和互聯互通中心；培育壯大并購重組專業化服務機構；構建上市公司并購重組人才匯聚高地；提升大灣區并購重組輻射影響力；強化并購重組聯席會議機制和保障措施；其他事項。不止是深圳，記者注意到，近期以來多個地方政府強調要落實國家一攬子增量政策，推動當地資本市場高質量發展，其中重點提出要鼓勵上市公司通過并購重組向新質生產力方向轉型升級，引導金融機構圍繞并購重組創新產品以提供并購貸等綜合支持。
產業?公司
財政部、稅務總局：將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調至9%
財政部、稅務總局發布調整出口退稅政策的公告。一、取消鋁材、銅材以及化學改性的動、植物或微生物油、脂等產品出口退稅。二、將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調至9%。三、本公告自2024年12月1日起實施。本公告所列產品適用的出口退稅率以出口貨物報關單注明的出口日期界定。
浙江：支持人工智能領域有實力的企業圍繞高端軟件領域實施重大科技專項 符合條件的單個項目給予最高1000萬元支持
據“浙江發布”消息，近日，浙江省財政廳印發《關于支持構建浙江特色現代服務業體系的若干財政政策措施》，12月15日起施行。其中提及，支持打造高端軟件產業集群。實施首版次軟件保險補償政策。實施省級特色產業集群核心區協同區財政專項激勵政策。落實國家軟件產業稅收優惠政策。鼓勵有條件的地方支持開源社區、人工智能開放創新平臺等建設。推動人工智能融合應用。鼓勵地方在科學、制造、金融、交通、醫療等領域，支持形成一批垂直應用場景，省級財政給予獎補支持。實施省級未來產業先導區財政專項激勵政策。支持人工智能領域有實力的企業圍繞高端軟件領域實施重大科技專項，符合條件的單個項目給予最高1000萬元支持。設立浙江省科創（人工智能）母基金，支持人工智能領域發展。
減重版司美格魯肽正式在中國上市
諾和諾德17日宣布，全球首個且目前唯一用于長期體重管理的胰高糖素樣肽﹣1受體激動劑（GLP-1）周制劑諾和盈正式在中國上市。諾和盈（用于長期體重管理的司美格魯肽注射液）能夠實現平均約17%的體重降幅，其減重效果可以持續至少2年。截至目前，司美格魯肽已累積起超過2200萬患者暴露年的使用經驗。
國際金價顯著回落 品牌金飾價格跌至700元/克下方
在今年10月末突破2800美元/盎司歷史高點后，COMEX黃金價格出現顯著回調，截至11月15日已跌至2600美元/盎司下方，半個月內跌幅超過8%。國內品牌金飾價格也應聲下跌，有門店單克金飾售價已跌至700元下方。分析人士認為，近期金價高位回落，與美元指數和美元利率大幅反彈密切相關；同時，市場預計地緣沖突風險減弱，也對金價形成利空。盡管短期預期承壓，但采訪中分析人士多表示，當前黃金投資需求仍存，美聯儲降息周期下貴金屬中長期走勢仍樂觀。
同花順：子公司直播業務推廣過程中存在暗示推薦個股等情形被責令整改及暫停新增客戶3個月
同花順公告，子公司云軟件公司收到中國證券監督管理委員會浙江監管局《行政監管措施決定書》。云軟件公司存在營銷人員運用部分客戶成功案例、展示客戶稱贊截圖、個股過往業績等進行展示宣傳且缺乏風險提示的情形；部分營銷、服務人員存在夸大、誤導性宣傳以及變相承諾收益的情形；部分提供投資建議人員存在未登記為證券投資顧問的情形；直播業務推廣過程中合規管控不到位且存在暗示推薦個股等情形；云軟件公司作為平臺運營主體在與證券公司合作開展投資咨詢服務過程中未盡到合規管理責任；與關聯公司合作開展證券投資咨詢業務過程中合規管控不到位。浙江監管局決定對云軟件公司采取責令改正、責令暫停新增客戶的行政監督管理措施，整改及暫停期限為3個月。
阿里巴巴2025第二財季營收2365億元 同比增長5%
阿里巴巴2025第二財季（2024年9月30日止季度）營收2365.0億元人民幣，同比增長5%，預估2394.3億元人民幣；凈利潤為人民幣435.47億元（62.05億美元），同比增長63%；經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降5%至人民幣405.61億元（57.80億美元）。截至2024年9月30日季度，非公認會計準則凈利潤為人民幣365.18億元（52.04億美元），相較2023年同期的人民幣401.88億元下降9%。
本周關注
本周新股申購
根據發行安排，本周暫有3只新股申購，具體申購名單如下：
周一：
聯蕓科技申購代碼：787449
勝業電氣申購代碼：920128
周五：
英思特申購代碼：301622
本周解禁股
本周899.92億元市值限售股解禁 盛美上海解禁388.24億元居首
本周（11月18日—11月22日）共有55家公司限售股陸續解禁，合計解禁37.31億股，按11月15日收盤價計算，解禁總市值為899.92億元。從解禁市值來看，11月18日是解禁高峰期，28家公司解禁市值合計739.17億元，占本周解禁規模的82.14%。按11月15日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：盛美上海（388.24億元）、富佳股份（59.09億元）、燦勤科技（56.37億元）。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：匯綠生態（4.13億股）、富佳股份（4.06億股）、上海銀行（3.59億股）。
機構策略
申萬宏源：可關注中國電腦電子、電氣設備等行業對歐出口機遇
11月17日，申萬宏源研報表示，基準情形下，預計2025年歐元區經濟增速在1%以上，下行風險關注歐盟財政緊縮、美歐貿易摩擦可能性。中國出口方面，綜合考慮歐盟工業庫存、需求、對華依賴度等方面，可關注電腦電子、電氣設備（電機、家電等）、其他交運設備（船舶）行業的中國對歐出口機遇，以及中國價格優勢對于歐洲，乃至其他國家出口份額的替代。
招商策略：A股未來兩年出現大級別趨勢的概率進一步加大
上周出爐的金融數據中，M1增速終現拐點，顯示前期經濟政策開始逐漸見效，符合我們提出的“逢四逢九”出M1拐點的五年周期規律，也預示著股市的五年周期規律仍在發揮作用。伴隨著市場調整，融資資金凈流入邊際放緩，融資買入額占成交額比例回落至10%以下。股票型ETF份額已經轉為凈申購，同時A500ETF持續凈申購。展望后市，在前期中小風格占優之后，隨著中小風格補漲到位，四季度進入業績修正和年底估值切換的階段、ETF目前已經逐漸深入人心、中證A500進入批量建倉期，大盤、質量風格有望在最后兩個月重新回歸。
銀河證券：當前A股市場估值處于歷史中等水平 展望后市A股有望震蕩上行
銀河證券研報表示，當前A股市場估值處于歷史中等水平，一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經濟基本面呈改善態勢。另一方面，特朗普當選美國總統后，美國對華政策面臨較大不確定性。展望后市，A股有望震蕩上行。配置方面，重點關注以下幾個領域：（1）基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題。（2）涉及大規模設備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題。隨著消費品以舊換新工作持續推進，帶動汽車、家電、家居家裝等重點消費品銷量快速增長，有利于帶動業績復蘇，同時，大消費板塊目前估值處于歷史中低水平，投資價值較高。（3）繼續看好避險屬性較強的紅利板塊，在宏觀經濟數據趨勢好轉前，投資者風險偏好預計總體維持低位，從而繼續投資高股息的紅利股。
責編：葉舒筠
校對：王蔚
