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證券時報網訊，興業證券研報指出，1）隨著9月下旬以來逆周期政策不斷加碼，食品飲料板塊完成筑底企穩。從基本面來看，白酒三季度主動降速，啤酒、預加工食品、乳制品年初以來逐步調整，調味品呈現恢復性增長，而軟飲料、零食延續高景氣；從估值層面來看，白酒、啤酒、預加工食品、乳制品、調味品仍處于較低歷史分位數水平。2）2025年聚焦場景修復、產業拐點、景氣延續三大方向。逆周期政策加碼有望支撐經濟動能繼續回升，展望2025年，在外部環境更趨復雜嚴峻下，經濟增長重心將逐步由外需切換至內需。食品飲料板塊有望呈現兩步走的節奏，第一步是短期估值水平的修復，第二步是中期基本面轉好。建議關注三大方向，一是場景修復方向推薦白酒、餐飲供應鏈，二是產業邊際拐點的威士忌、乳制品，三是產業景氣度延續的零食、軟飲料。個股關注：青島啤酒、五糧液、新乳業等。

校對：王朝全