證券時報網
王一鳴
2025-01-08 11:51
地方并購基金又“上新”。
天眼查信息顯示，北京集成電路裝備產業投資并購二期基金（有限合伙）（以下簡稱“二期基金”）于近日成立，出資額25億元。據悉，該基金以產業并購投資為主，募資總規模為30億元，首期擬現金募資不超過25億元。
值得注意的是，基金背后的出資方，既有北京國資，也有上海國資，地方國資聯手設立同一只基金在當前較為罕見。這背后有何玄機？
產業實力雄厚
天眼查信息顯示，二期基金由9個出資人共同發起設立。其中最大出資方為北方華創創新投資公司（以下簡稱“華創創投”），認繳5.1億元，占比20.4%。
華創創投是上市公司北方華創的CVC投資平臺。2024年12月16日，北方華創發布公告稱，公司擬以全資子公司華創創投作為出資平臺，聯合北京電控產業投資有限公司、北京國有資本運營管理有限公司等合作方共同設立北京集成電路裝備產業投資并購二期基金（有限合伙）。
根據公告，該基金募資總規模30億元，首期擬現金募資不超25億元，其中華創創投擬認購5.1億元。二期基金主要以并購投資和股權投資方式投資于半導體領域，重點圍繞裝備、零部件、材料、軟件、元器件及上下游新技術、新材料、新應用等。
北方華創是我國半導體裝備制造龍頭，也是A股市場第四大半導體公司。公司2024年三季報顯示，前三季度公司營收203.5億元，同比增長39.51%；凈利潤44.63億元，同比增長54.72%。
與北方華創一同出資該基金的，還有其實際控制人北京電控。這是一家以電子信息產業為主導的高科技產業集團，前身是北京市電子工業辦公室。除了控股北方華創外，京東方、燕東微、電子城高科、兆維電子、益泰電子等半導體、通信、智能裝備領域的龍頭公司均是它旗下成員。
據了解，北方華創在并購市場仍未火熱的2020年就發起設立了北京集成電路并購一期基金，如今再次發起設立并購基金，不僅有其自身雄厚的產業實力，還有當前不斷升溫的并購市場加持，為當前的并購市場注入了強勁的“活水”。
兩地國資聯手
值得注意的是，二期基金的出資人中，兩地國資“同臺唱戲”。
北京國資方面，有北京國有資本運營管理有限公司、北京經濟技術開發區政府投資引導基金（有限合伙），以及北京集成電路產業投資基金（有限合伙）各出資5億元，執行事務合伙人為北京亦莊國際產業投資管理有限公司。
上海國資方面，浦東科創一號基金及臨港科技前沿基金各認繳出資1億元。工商信息顯示，參與二期基金投資的兩只上海基金，均由國泰君安旗下國君創投管理。
據記者了解，兩地國資設立同一只基金的現象，在當前國內創投圈并不多見。由于地方國資的投資大多帶有招商引資屬性，多地合作設立的基金在投資項目的篩選和投決中往往會出現利益分歧。此次設立的二期基金是否也存在這個問題？
華南某券商一名資深投行人士對記者分析，該基金應該不存在這個問題。“在這只基金里，上海國資方面無論是出資比例，還是合作的級別，以及基金自身的體量來看，都不算很高，在這只基金里大概率是財務投資者的角色，應該沒有太多產業引導的屬性。”該人士認為，二期基金應該會以北京方面的投資訴求為主。
天眼查信息也顯示，二期基金的注冊地為北京市北京經濟開發區。而北京經濟開發區又稱“北京亦莊”，目前正積極打造全國集成電路產業高地。
資料顯示，自2002年引進中芯國際國內首條12英寸晶圓制造生產線以來，經過20多年的發展，北京經濟開發區已經形成以中芯國際、北方華創、華卓精科、集創北方為龍頭，涵蓋設計、制造、封裝、測試、裝備、零部件及材料全鏈條的集成電路產業集群，匯聚集成電路重點企業200余家，2024年上半年產值突破400億元。
日前，在北京經濟技術開發區舉辦的2025年優化營商環境暨高質量發展推進大會上，北京經濟技術開發區有關負責人介紹，目前，北京亦莊已打造總規模超500億元的基金集群，建立包含直投基金、市場化子基金、并購基金、CVC基金等完善的基金管理體系，構建形成覆蓋企業發展種子期、天使期、VC和PE階段全生命周期的健康基金生態。
地方并購基金“潮起”
北京聯手上海，在2024年并購熱潮掀起之際設立并購基金，可謂恰逢其時。據記者梳理，2024年以來，除北京以外，上海、蘇州、南京、河南、安徽等地都紛紛以國資作為牽頭人，擬發起或已經發起設立并購基金。
比如，上海擬設立集成電路設計產業并購基金，以及生物醫藥產業并購基金，兩只基金各100億元規模，分別用于支持集成電路設計產業的并購重組，以及推動生物醫藥產業的并購重組。
在蘇州，中金資本聯手蘇州6家國資機構，合作設立了17.35億元的領航產業升級并購投資基金。在安徽，安徽省三重一創產業發展二期基金招引元禾璞華，聯合華大九天、晶豐明源、安凱微多家上市公司合作設立安徽高新元禾基金，該基金也被定位為以并購策略為主題的基金，投資方向主要是集成電路產業鏈。
在河南，河南省賦豫國企改革發展股權投資基金合伙企業（有限合伙）設立，注冊規模50億元，重點投資國資國企資本市場孵化、河南省重點產業集群并購、戰略性新興產業及新質生產力培育等領域。
在南京，南京新工先進制造業強鏈并購基金合伙企業（有限合伙）設立，出資額8億元，由南京新工投資集團有限責任公司等共同出資，主要支持南京當地先進制造業的并購重組。
上述券商人士對記者分析，地方國資具有較為雄厚的資金實力，能夠為產業并購基金提供大量的資金支持；此外，在市場波動較大或行業面臨困境時，地方國資的持續投入和支持可以穩定市場信心，為產業的穩定發展提供保障。
校對：楊立林
