證券時報網
葉玲珍
2025-01-08 12:42
中郵證券指出，總結來看，雖然超長期限信用債是誕生時間較短的新興品種，但在低票息時代到來的情況下，我們認為2025年超長期限策略依然有一定的空間。高息資產供給上的稀缺依然得不到有效的解決，下沉策略的空間愈發收窄，擁抱久期可能是沒有辦法的辦法。但需要注意的是超長期限信用債收益率在2.2%左右可能會出現更大的下行阻力，主要是因為這個點位附近還有地方債可選，地方債流動性的提升和投資策略開始向交易型轉換，可能是預期之外的變動。
光大證券認為，雙節期間市場將以結構性行情為主。春節前A股市場或以結構性行情為主，春節后的A股表現值得期待。一方面，1月重要會議相對較少，且經濟數據相對缺乏，并且當前分析師對A股2025年的盈利增速一致預期尚未出現明顯的上調和下調，或在一定程度上反映當前市場對2025年A股企業盈利尚未形成一致預期，因此，1月或難有重大利好催化。另一方面，從日歷效應來看，2015年以來，大多數年份里，上證指數當年1月的漲跌幅與上一年12月的漲幅呈一定的“此消彼長”特征，而2024年12月上證指數小幅收漲，且歷史來看， A股市場在春節前的一段時間里通常表現相對一般，而在春節后的20個交易日里通常表現較好。預計2025年1月市場風格或將在防御及主題成長間擺動，防御風格行業關注燃氣、電力國有大型銀行等，主題成長風格關注電池（固態電池）、自動化設備（人形機器人）、半導體（字節AI鏈）等。
中原證券指出，周一A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，盤中股指在3185點附近獲得支撐，隨后股指企穩回升，午后維持震蕩，盤中醫藥、電源設備、有色金屬以及醫療器械等行業表現較好；商業百貨、釀酒、食品飲料以及通信服務等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.66倍、33.84倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周一成交金額10714億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。預計市場多空博弈的焦點或將側重于國內宏觀政策是否通過呵護股市以維持信心、穩定預期，資本市場進一步深化改革政策主線將是聚焦支持科技創新和產業升級，在推動并購重組、提升投資者回報等方面加力部署。從內部環境看，政策效應顯現，但傳導還需過程，未來還需密切跟蹤經濟數據恢復情況。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注醫藥、醫療器械、電源設備以及有色金屬等行業的投資機會。
校對：陶謙
