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1月7日，上期所、鄭商所、大商所、中金所、廣期所各自公布了修訂后的結算管理辦法（細則）和違規處理辦法，自公布之日起實施。

期貨日報記者查閱發現，各家期貨交易所本次修訂的內容基本一致，主要有兩點：一是在結算管理辦法（細則）中明確“不得對交易所認定的高頻交易者進行手續費減收”，二是在違規處理辦法中增加了“未規范使用交易所減收的交易手續費的”違規處理情形。

據悉，期貨結算管理辦法引入更先進的結算技術和流程，比如優化資金結算流程、提高結算系統的穩定性和安全性，從而降低結算風險，確保交易的順利進行。通過詳細規定結算參與人的責任和義務，以及結算流程中的各個環節和時間節點，使得結算過程更加透明和規范，減少因結算問題導致的糾紛。同時，通過優化保證金管理和結算資金的使用效率，可以降低交易者的資金占用成本，吸引更多資金進入市場，從而提高市場的流動性和活躍度。

違規處理辦法加大對違規行為的處罰力度和范圍，對操縱市場、內幕交易、虛假陳述等違法違規行為進行嚴厲打擊，從而維護市場的公平性和公正性。通過提高罰款金額、增加市場禁入等處罰措施，使得違規行為的代價更高，有效遏制潛在的違規行為，促使市場參與者更加遵守規則。建立更加高效和公正的糾紛解決機制，比如設立專門的調解機構和仲裁委員會，為市場參與者提供更加便捷的糾紛解決途徑。

上海東亞期貨首席經濟學家景川認為，面對宏觀經濟和金融市場的巨大不確定性，為避免市場異常波動影響期貨市場功能發揮，讓期貨市場更好服務實體經濟，五家期交所發布了上述辦法。高頻交易者交易頻率高、交易量大，“不進行手續費減收”會促使部分高頻交易者調整交易策略、降低交易頻率，將有效降低市場的摩擦成本，符合監管對于市場有效成交量的要求，也有助于減少因手續費減收帶來的不公平現象，使各類市場參與者在交易上處于相對平等的地位，進而促進市場公平有序發展。

景川表示，對期貨公司來說，經紀業務收入可能受到影響，尤其是服務高頻客戶較多的期貨公司，短期可能會面臨較大沖擊，行業格局將重構。這也將促使期貨公司更加注重提升自身的服務質量和風險管理能力，吸引和留住客戶。對于非高頻的普通期貨量化交易者和一般投資者來說，政策調整對其影響相對較小。

“上述辦法可以有效降低市場風險，提高市場運行的穩定性和安全性，為市場的長期健康發展奠定基礎。同時，因為市場的公平性和透明度得到了保障，投資者可以更加放心地參與期貨交易。”景川表示，發布上述辦法是期貨市場規范化和制度化建設的重要一步，有助于提升期貨市場的整體競爭力和國際影響力，推動期貨市場高質量發展。

廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇認為，交易所新增了對高頻交易進行手續費減免的禁止性規定和處理辦法條款，這是落實2024年中國證監會“強監管”的相關規定，意味著2025年中國期貨市場進入高質量發展階段，政策導向是做好功能性服務，更好地服務實體經濟。他認為，未來交易所可能還將加強期貨公司席位和客戶設備連接管理，出臺相關措施規范期貨公司使用交易所主機交易托管資源。