證券時報
賀覺淵
2025-01-08 23:30
剛剛進入2025年，不少基金投顧產品已經開始了調倉換“基”的步伐。中國證券報記者發現，近期交銀施羅德基金、中歐基金等多家基金公司旗下投顧組合陸續調整持倉策略，并發布了調倉報告。
有業內人士表示，盡管目前市場呈現寬幅震蕩態勢，但從決策層提振經濟的力度來看，基本面數據逐步改善、經濟持續修復是大概率事件，建議按照相關政策重點提及和支持的方向進行配置，同時需要避免市場預期搖擺帶來的資產價格波動。
積極應對市場新變化
中國證券報記者通過梳理各基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大代銷平臺上的投顧組合信息發現，近期不少投顧組合更新了調倉動態，對部分產品進行調倉，積極應對市場的新變化。
1月3日，交銀施羅德基金旗下投顧組合交銀贏定投更新了調倉動態。交銀贏定投在調倉理由一欄表示，近期債市波動小幅上升，權益市場寬幅震蕩。在本次調倉中，調整權益基金內部結構，提升指數型產品配置，力爭在控制風險的前提下爭取一定的收益彈性。
總體來看，交銀贏定投適當調低了債券型基金的倉位，增加了紅利、科創、先進制造等主題基金的倉位。具體來看，該組合降低了交銀穩利中短債債券A的配置比例，加倉了交銀中證紅利低波動100指數A，新增了三只基金，分別是交銀創業板50指數C、南方產業智選股票A、浦銀安盛先進制造混合C。
近期看好紅利和科技賽道的投顧組合還有中歐超級股票全明星。2024年12月27日，中歐超級股票全明星更新了調倉動態。該組合在調倉理由一欄表示，近期政策基調積極，權益市場仍處于底部區間，但基本面企穩仍需時間傳導，2025年行情演繹可能更多以結構性為主，將進一步增加對科技成長、順周期和紅利資產的關注度。
具體來看，中歐超級股票全明星加倉了博道遠航混合A、中泰星元靈活配置混合C、泰康醫療健康股票發起A，新增了國泰君安中證500指數增強A、招商中證消費龍頭指數增強C、財通資管數字經濟混合發起式C、中歐養老產業混合C、永贏科技驅動A。
多個組合2024年度業績亮眼
翻閱2024年的投顧成績單，中國證券報記者發現，不少以A股為主要投資方向的權益類基金投顧組合在2024年獲得正收益，其中有不少是來自頭部基金公司的投顧產品。
截至2024年12月31日，天天基金數據顯示，華夏財富旗下的權益優選組合、興證全球投顧旗下的興證全球進取派優選、中歐財富旗下的中歐超級股票全明星、鵬華基金旗下的鵬華群星閃耀等多個投顧組合2024年收益率超過5%。此外，交銀施羅德基金旗下的交銀全明星、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信權益精選、嘉實財富旗下的嘉實全明星精選組合等多個投顧組合2024年收益率為正。
多個海外主題的投顧組合在2024年亦有不俗表現。天天基金數據顯示，廣發基金旗下的廣發全球30甄選2024年收益率超過15%，華夏財富旗下的華夏海外權益組合、中歐財富旗下的中歐全球股票長投等投顧產品也取得了較好成績。
成長紅利等風格受關注
談到2025開年以來權益市場的波動，富國星投顧分析，一是外圍不確定性導致市場風險偏好受到沖擊；二是短期人民幣匯率承壓或影響貨幣寬松節奏；三是目前處于政策與企業業績空窗期，市場交易情緒平淡。
華夏財富表示，目前處于政策與企業業績空窗期，近期市場波動區間逐步縮窄，資金短期博弈。后續市場的走勢，需要等待經濟數據驗證先前政策落地效果。整體來看，刺激政策力度空前，應該對經濟數據多一些信心和耐心，在市場性價比合適的時候，堅定持倉，靜待花開。
具體到近期的策略方向，南方基金旗下的司南投顧認為，A股市場向上、向下的空間都較為有限。當前小微盤品種估值并不便宜，且在2024年9月下旬以來漲幅較大，建議投資者謹慎追逐漲幅已經較大、估值較高的品種。風格層面，大盤和紅利的估值仍然處于低位，具有較高的配置價值。中長期來看，紅利資產是適合作為底倉長期持有的品種，在流動性環境偏寬松的情況下，可以持續關注成長品種。
中歐財富建議，從戰勝無風險利率的角度來說，可以選擇相對高勝率的穩健配置組合，即以固收類資產打底，同時靈活配置權益類資產。權益類資產部分，可以配置如紅利和科技消費成長類品種，爭取做到進可攻退可守，還可以關注黃金、銅、美股等大類資產；固收資產部分，除了國內品種，也可以考慮短端美債等進一步增厚收益空間的品種。另外，從風險收益角度的性價比來看，建議關注A股紅利品種、美股及黃金等大類資產。
