證券時報網
韓忠楠
2025-01-09 19:42
1月8日，截至午盤，A股三大指數集體下跌。盡管午后回升，但截至收盤，僅滬指微漲。
A股新年以來殺跌行情為主，交易量也表現收縮。那么，今日的V型走勢，是否意味著止跌？投資者該如何布局？
日內“深V”走勢
2025年以來，A股持續大跌。昨日微漲止跌后，今天上午低開低走。好在午后開盤不久出現急拉，截至今日收盤，滬指翻紅0.02%報3230.17點，創業板指收跌0.98%報2008.44點。上證50翻紅微漲，北證50漲逾1%，科創50跌幅收窄。
從交易量來看，1月8日，滬深兩市全天成交額合計12430億元，較上一交易日放量1663億元。兩融余額也在近期A股殺跌中降低明顯，截至2024年12月30日，滬深京市場合計兩融余額為1.88萬億元，而截至2025年1月7日，這一數字為1.83萬億元。
就板塊和個股來看，今日上午31個申萬一級行業板塊幾乎全軍覆沒，下午拉盤后，大消費、銀行板塊翻紅，家用電器以2.23%領漲；有色金屬、鋼鐵、基礎化工跌幅仍超過1%。市場股票呈現跌多漲少的態勢，1978只個股上漲，漲停股74只；3250只個股下跌，跌停股9只。
如何看待今日上午A股低開低走，午后突然出現拉升的情況？
順時投資權益投資總監易小斌告訴《國際金融報》記者，雖然昨日有所反彈，但成交額創了2024年10月以來的新低，表明市場做多意愿不強，信心不足。今日開盤后的低開低走，也是低迷行情氛圍的正常體現。由于大家對1月份沒有寄予太大的期望，離春節也只有10多個交易日了，資金更多采取防御的措施，等待上市公司業績的預告以及美國新總統的走馬上任。
午后為何突然拉升？在易小斌看來，更多是國家隊或超級機構的資金所為，這說明在維護市場穩定以及防止指數大幅下跌方面，監管層還是有著極強的關注度和信心，不宜過分看空市場。預計春節前市場會保持相對平穩的走勢，再度大幅下跌的空間有限，但要想立即“填坑”，似乎可能性也不大，資金不會戀戰。股民只能耐心等待，倉位不宜過重，業績和成長性還是關注的重點，與AI（人工智能）應用、機器人等相關的標的彈性會好些，不過也要注意控制節奏。
“目前，融資余額依然處于相對高位，同時牛市信仰遭遇考驗，后續還是要謹防殺融資盤帶來的風險。除非后續政策面或基本面有明顯改觀，否則1月份都應該謹慎為主。”排排網財富研究員卜益力提醒道。
出現止跌現象？
2024年12月A股表現為寬幅震蕩，上升力量不足，最后一個交易日大。2025年以來基本延續低迷走勢，5個交易日里，累計跌幅超過4%的共計16個申萬一級行業板塊，其中計算機、國防軍工等板塊累計跌幅均超過7%。
為何近期A股持續殺跌？卜益力認為，原因包括基本面數據不達預期、匯率貶值、政策空窗期、業績預告臨近、資金擔心關稅問題等。近期高股息板塊和國債相對強勢，也表現機構整體是偏悲觀的。突然大幅殺跌，導致部分融資資金賣出，近期小盤股出現崩盤現象。
近期市場調整或與沒有更多利好政策刺激相關。天朗資產總經理陳建德認為，原來市場對政策的預期太高，而實際的情況又偏弱，所以在沒有更多的政策刺激下，市場的風險偏好就有些下降。當交易量下降、賺錢效應減弱后，市場就開始調整，是正常的。
“所謂的新年開門黑，主要是在業績真空期、政策真空期等背景下，市場基于后續特朗普上任可能帶來的不確定性作出的正常調整而已。”中睿合銀研究總監楊子宜表示，普通投資者當前可以保持相對的謹慎樂觀，同時積極篩選，把握優秀產業、優秀企業下殺帶來的投資機會。
“近期監管開始釋放利好預期以維穩市場，殺跌動能有一定衰竭，跌幅明顯收窄，短期或有止跌反彈行情出現。”卜益力繼續表示，若沒有明顯利好催化，市場可能仍維持弱勢震蕩，但下行空間較為有限。超跌也會帶來機遇，若持續出現回調，或許也是布局的時間窗口。方向上，高股息、算力硬件端可以重點關注。
“今天下跌之后快速拉升，是對前期快速下跌的修復，屬于技術性反彈。短期來看，春節前可能會有反彈，整體震蕩調整，后續應該采取逢低布局的策略進行應對。”青島安值投資高級研究員程天燚表示，中期來看，現在整體處在調整周期當中，這一輪的行情是決策層對于扭轉經濟形勢與支持資本市場的態度轉變疊加增量資金大幅入市造就的，不會快速結束，等待市場調整完，自然出清之后，市場還將繼續向上。
