證券時報網(wǎng)
2025-01-09 21:36
在市場跌宕起伏的2024年，百億級私募陣營重排座次。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年百億級私募平均收益超20%，正收益占比接近九成，主觀多頭策略平均收益顯著高于量化策略。在業(yè)內(nèi)人士看來，在風(fēng)格輪動節(jié)奏加快、中小盤股震蕩加劇的背景下，主觀多頭策略優(yōu)勢顯現(xiàn)。
站在2025年的起點，多家績優(yōu)百億級私募表示，隨著政策面、資金面和基本面積極信號的持續(xù)釋放，中國權(quán)益資產(chǎn)性價比不斷凸顯，尤其是服務(wù)型消費領(lǐng)域值得重點挖掘和布局。
百億級私募盈利比例近九成
數(shù)據(jù)顯示，2024年，有業(yè)績展示的335只百億級私募旗下產(chǎn)品平均收益為23.2%，其中299只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，占比為89.25%。
分策略來看，主觀多頭策略百億級私募表現(xiàn)相對亮眼。據(jù)統(tǒng)計，主觀多頭策略百億級私募旗下有業(yè)績展示的134只產(chǎn)品2024年平均收益為37.58%，其中124只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，占比為92.54%。而百億級量化私募旗下有業(yè)績展示的175只產(chǎn)品，2024年平均收益為12.81%，其中150只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，占比為85.71%。
數(shù)據(jù)還顯示，百億級私募旗下產(chǎn)品中的冠軍產(chǎn)品2024年收益高達74%，為主觀多頭策略私募基金，而表現(xiàn)最差的則為量化多頭策略私募基金，2024年回撤超13%。
對于2024年主觀多頭策略業(yè)績明顯領(lǐng)先于量化策略，滬上某私募研究員分析稱，原因有三個：首先，2024年上半年小微盤股遭遇調(diào)整，量化策略由于在小微盤股上持倉較為集中，因此在風(fēng)格切換中業(yè)績明顯回調(diào)；其次，2024年以來市場分化行情愈演愈烈，前三季度交易活躍度相對低迷，主觀多頭策略私募憑借深度研究的優(yōu)勢，能夠把握階段性機會；最后，部分百億級私募去年配置美股的比例較高，一定程度上提振了旗下產(chǎn)品的業(yè)績。
績優(yōu)私募積極布局后市
站在2025年的起點，績優(yōu)私募如何看待后市？
聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍表示，政策轉(zhuǎn)向之后，經(jīng)濟本身出現(xiàn)較大風(fēng)險的概率已經(jīng)大幅降低，與此同時，2025年利率繼續(xù)下降是大概率事件，尤其是存量房貸利率或?qū)⑦M一步下行，權(quán)益市場表現(xiàn)值得期待。
景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程認(rèn)為，從中期角度看，中國政府通過適度寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策為經(jīng)濟“保駕護航”，中國企業(yè)盡管在國際化過程中會遇到各種挑戰(zhàn)，但是國際化的進程不會中斷。與此同時，一系列增量政策對資本市場意義重大，流動性問題基本解決。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為76%，其中倉位在五成及以上的私募基金占比達90.8%。
服務(wù)型消費行業(yè)受關(guān)注
從具體的投資機會來看，百億級私募青睞服務(wù)型消費行業(yè)。
“2025年醫(yī)藥、部分食品飲料、農(nóng)業(yè)、航空酒旅、家居、汽車服務(wù)等行業(yè)都存在機會?！比蕵蛸Y產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰分析稱，從宏觀經(jīng)濟的“三駕馬車”來看，消費是2025年政策最確定也是最重要的發(fā)力點，具備強周期色彩的消費品或是滲透率仍不高的服務(wù)型消費，值得重點關(guān)注和布局。
高云程坦言，雖然整體消費數(shù)據(jù)增長短期承受較大壓力，但部分服務(wù)業(yè)和提供情緒價值的消費正逐步成為持續(xù)增長的亮點。而且從周期視角看，中國經(jīng)濟基本進入服務(wù)性消費增速長期快于實物商品消費的階段，在消費者基礎(chǔ)的衣食住行需求得到滿足之后，更有趣、更健康、重體驗的服務(wù)消費型公司將迎來高速發(fā)展期，因此，這是公司后續(xù)重點研究和投資的領(lǐng)域。
