證券時報網
王小偉
2025-01-09 19:57
1月8日，A股市場下探回升，上證指數翻紅，深證成指、創業板指均跌幅收窄。機器人、家電等板塊領漲市場，整個A股市場超1900只股票上漲，逾70只股票漲停，A股市場成交放量，成交額為1.26萬億元，已連續70個交易日成交額超1萬億元。
分析人士認為，A股市場經歷短期調整后，滬深300指數已到達2024年10月以來低點，當前位置不應悲觀，指數估值有支撐。隨著政策發力，風險偏好有修復空間。
家用電器行業領漲
1月8日，A股市場下探回升，盤中上證指數一度跌逾1%，深證成指一度跌逾2%，創業板指一度跌逾3%。Wind數據顯示，截至當日收盤，上證指數、北證50指數分別上漲0.02%、1.27%，深證成指、創業板指、科創50指數分別下跌0.54%、0.98%、0.04%，上證指數報收3230.17點，創業板指報收2008.44點。小微盤股也出現下探回升走勢，中證1000指數、萬得微盤股指數分別下跌0.53%、0.12%，中證2000指數上漲0.32%，盤中中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數均一度跌逾3%。
市場震蕩之下，A股市場出現放量。1月8日A股市場成交額為1.26萬億元，較前一個交易日增加1685億元，其中滬市成交額為5081.48億元，深市成交額為7348.18億元。整個A股市場上漲股票數為1978只，74只股票漲停，3250只股票下跌，9只股票跌停。
從盤面上看，機器人、家電等板塊表現活躍，OLED材料、稀土等板塊出現調整。申萬一級行業中，家用電器、綜合、機械設備行業領漲，漲幅分別為2.23%、1.94%、0.76%；有色金屬、鋼鐵、基礎化工行業跌幅居前，分別下跌1.33%、1.20%、1.14%。
領漲的家用電器行業中，歐圣電氣20%漲停，康盛股份、愛仕達、日出東方漲停，小熊電器漲逾7%，海信家電漲逾6%。消息面上，1月8日，國家發展改革委副主任趙辰昕在國務院政策例行吹風會上表示，延續2024年好的經驗做法，2025年加力擴圍實施“兩新”政策。享受以舊換新補貼的家電產品由去年的8類增加到2025年的12類，單件最高可享受銷售價格20%的補貼。考慮到居民家庭的實際需求，將每位消費者購買空調產品最多補貼1件增加到3件，特別是還順應群眾的期待實施手機等數碼產品購新補貼。此外，繼續大力支持家裝消費品換新和電動自行車以舊換新。
對于家用電器板塊，國金證券研究所副所長、可選消費首席分析師趙中平表示，內銷方面，以舊換新政策已明確續作；外銷方面，歐美進入降息周期，地產對家電的拉動效果有望增強，美國庫存水位健康，歐洲零售逐季回暖，預計成熟市場家電需求將進一步改善，新興市場在滲透率提升、人口紅利邏輯下需求延續性較強。
機器人板塊表現活躍
在1月8日的市場中，除家電等板塊表現活躍外，機器人板塊也表現活躍，Wind人形機器人指數上漲2.64%，板塊內埃夫特-U漲逾15%，巨能股份漲逾11%，兆威機電、弘訊科技漲停，禾川科技漲逾8%。Wind機器人指數上漲1.84%，板塊內三豐智能漲逾14%，東方智造、巨輪智能、匯洲智能、海得控制、東方精工等漲停。
消息面上，2025年國際消費電子展（CES）正在舉行，人形機器人是一大亮點。多家國內具身智能企業參加，銀河通用機器人、加速進化、星動紀元、靈寶機器人等新生力量集體亮相，首秀CES，重點展示機器人如何走向日常生活、醫療和工作場景。
國海證券機械設備行業分析師張鈺瑩表示，2024年，國內人形機器人行業經過技術積累和政策刺激，復合影響因素的傳導效應開始顯現。2025年，廠商相繼入場機器人本體制造，大廠持續布局AI大模型，全行業加速人形機器人產業鏈建設和商業化、量化落地，上游需求等待放量。
光大證券機械行業首席分析師黃帥斌表示，需密切關注人形機器人規模化部署的完成、訓練方法的創新、節點性成果的取得，以及由此帶來的行業催化。堅定看好人形機器人產業，立足硬件技術路線與各廠商進展。
A股指數估值有支撐
Wind數據顯示，自2024年9月25日以來，A股市場已連續70個交易日成交額超1萬億元，繼續刷新A股市場紀錄。截至1月8日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.85倍，滬深300滾動市盈率為12.49倍，A股市場估值具備一定的吸引力。
資金面上，Wind數據顯示，1月2日-1月7日股票型ETF累計凈流入近400億元。1月8日，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證1000ETF、華泰柏瑞中證2000ETF等多只ETF成交放量。
對于A股市場，天朗資產總經理陳建德表示，2025年A股市場不乏結構性機會，因為貨幣政策寬松，財政政策會不斷加碼，經濟會逐漸回暖，無風險收益率不斷下降，以及美聯儲還會繼續降息。
“近期市場調整是在業績和政策處于真空期、后續外圍可能帶來的不確定性等背景下的正常調整。”中睿合銀研究總監楊子宜認為，2025年，A股市場會呈現流動性、波動率更突出的行情特征，同時需要等待和觀察政策力度和執行效果。一方面可以關注金融、TMT等與流通性特征更相關的行業，另一方面可以積極關注順周期行業的投資機會。
華西證券研究所副所長、策略首席分析師李立峰表示，當前A股市場的核心矛盾由內部因素轉向海外因素，國內政策預期階段性兌現，海外方面則面臨關稅和再通脹的不確定性，使得人民幣對美元匯率貶值和風險偏好出現回落。A股市場經歷短期調整后，滬深300指數已到達2024年10月以來低點，在這個位置不應過于悲觀，靜待市場磨底后企穩。一方面，極低利率推動市場風險溢價持續上升，指數估值有支撐；另一方面，后續增量政策具備進一步發力空間，在穩樓市、穩股市和促消費方面有望重點發力。
