證券時報網
李勁
2025-01-10 22:10
當地時間1月10日，美國勞工統計局發布去年12月非農就業數據，數據表現優于預期，市場對美聯儲降息預期下降。
美元指數上漲，美股則開盤下跌。市場預期，美聯儲將把觀察重點從就業轉移到通脹上。
非農就業數據發布
根據美國勞動統計局發布的數據，美國2024年12月季調后非農就業人口增25.6萬，預期增16.0萬人，前值從增22.7萬人修正為增21.2萬人；12月失業率4.1%，預期4.2%，前值4.2%；12月季調后政府部門崗位增3.3萬人，前值從增3.3萬人修正為增3.0萬人。
數據顯示，就業增長來自醫療保健行業，增加46000個；休閑和酒店業，增加43000個；政府部門增加33000個。此外，零售業也出現了可觀的增長，由于進入到假日購物旺季，增加了43000個。
美國非農就業數據走勢（2022年1月—2024年12月，數據來源：美國勞工統計局）
美國勞工統計局還對此前發布的數據進行修正。其中，2024年10月份非農新增就業人數從3.6萬人上修至4.3萬人；去年11月份非農新增就業人數從22.7萬人下修至21.2萬人。修正后，2024年10月和11月新增就業人數合計較修正前低0.8萬人。
數據發布后，市場普遍降低美聯儲降息的預期。預計美聯儲將在2025年進行一次降息，最早將在6月降息。交易員抹去了美聯儲今年第二次降息的押注。
非農公布前，CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個基點的概率為6.9%。2024年12月非農就業數據發布后，美聯儲1月降息25個基點的概率為2.7%，維持不變的概率為97.3%。美聯儲至3月累計降息50個基點的概率為0.7%，累計降息25個基點的概率為28.2%，維持不變的概率為71%。
金融市場方面，美元指數短線跳漲，截至發稿報109.52，漲0.32%。
歐元兌美元急跌逾60點，跌0.71%，報1.0227。英鎊兌美元刷新2023年11月以來低位，報1.2202，跌0.88%。美元兌日元升至2024年7月以來高位，報158.83，漲0.45%。現貨黃金急挫逾10美元，抹去日內漲幅，報2668.84美元/盎司，跌0.03%。美債收益率跳漲，其中10年期美債收益率報4.772%，2年期美債收益率報4.367%。
美股三大指數集體低開，道指跌0.7%，納指跌1.03%，標普500指數跌0.85%。
美聯儲重點轉移到通脹
2024年12月好于預期的就業數據，讓市場普遍下調美聯儲繼續降息的預期。與此同時，新政府上臺后，通脹卷土重來則加劇了市場的擔心。?
Ameri Vet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranellojiu表示，這是一份非常可靠的報告，支持了市場對美聯儲跳過本月會議甚至更多會議的預期。在兩屆政府交接之際，這也是一個重要的數字。現在的焦點轉向了通脹。隨著新一屆政府上臺，更高的通脹數據和強勁的就業市場將增加加息的呼聲。
市場分析師John Brady表示，非農就業數據是一個“大數字”，美聯儲現在的注意力完全回到了通脹上。
事實上，近期美聯儲官員的表態均對2025年的貨幣政策有所保留。
美聯儲理事鮑曼（MichelleBowman）1月9日在對加州銀行家們發表演講時表示，她支持最近的降息舉措，但認為沒有必要再進一步降息。她認為，通脹率一直“令人不安地”高于2%，這讓她相信去年12月降息25個基點是當前周期的最后一次降息。鮑曼通常被視為鷹派官員。
“我仍傾向于采取謹慎、漸進的方式調整政策。”鮑曼表示，她建議同事不要“預先判斷”特朗普在關稅和移民等問題上所采取的行動。她還表達了對政策過度放松的擔憂，股市強勁上漲和美國國債收益率上升表明，利率正在抑制經濟活動和通脹。
同日，波士頓聯儲主席、票委柯林斯（Susan Collins）也對特朗普經濟政策表達了相似的看法。她在一場活動的演講中表示，現在判斷新政府和國會未來的政策變化將如何影響通脹和經濟活動的軌跡為時過早。
柯林斯表示，由于就業數據強勁且通脹持續存在，她傾向于認為，2025年的降息次數少于幾個月前的預期。她對政策利率和經濟的看法與美聯儲上月公布的預測大體一致，美聯儲已對可能出現的情況做好了準備。
此外，堪薩斯城聯儲主席、票委施密德（Jeff Schmid）在一場演講中表示，隨著通脹接近目標，經濟增長展現出可持續性，他相信經濟已經接近既不需要限制也不需要支持的點，政策應是中性的。
施密德表示，他對就業和經濟強勁保持樂觀態度。他贊成逐步調整政策，并只在數據基點持續變化的情況下才作出反應。施密德通常被視為鷹派官員。
校對：冉燕青
