證券時報
胡可
2025-01-23 23:50
國電南瑞支撐江蘇句容抽水蓄能電站建設
國電南瑞助力陜西榆林1000MW光伏項目建設
近年來，我國電網投資建設依然保持較快節奏。隨著新能源接入電網比重不斷增加，配網智能化建設、傳統電源靈活性改造成為新型電力系統建設的重點工作。同時，海外市場電力基建需求潛力較大。
在瑞銀中國公用事業首席分析師廖啟華看來，電力設備板塊是今年電力設備及新能源行業最具投資價值的板塊。業界專家普遍認為，2025年我國電力設備行業景氣可期，甚至有觀點認為將迎來超級周期。
特高壓建設有望持續提速
2025年1月8日，在重慶市渝北區N6376張力場，隨著最后一場導線在梁脊陡峭、溝壑深邃的施工現場展放完畢，“疆電入渝”工程哈密—重慶±800千伏特高壓直流輸電線路工程（重慶段）全線貫通。該工程投產后，每年可向重慶輸送電量超360億千瓦時，助力重慶形成“一交一直”特高壓輸電新格局。
2024年12月27日，川渝±1000千伏特高壓交流工程建成投運。我國西南電網的主網架電壓等級從500千伏提升到1000千伏，每年最大可從川西等地向四川、重慶負荷中心輸送清潔電能350億千瓦時，相當于近一千萬戶家庭1年的生活用電量。
國家電網公司披露的信息顯示，2024年我國電網投資或首次突破6000億元大關，同比增長超過10%，創下2015年以來新高。根據國網山東電力公司透露的信息，近期，1000千伏煙威、海陽辛安核電送出兩項特高壓工程相繼獲得核準。此外，國家能源局將在2025年核準建設一批重點電力互濟工程，積極推動多條特高壓輸電通道核準開工。
隨著特高壓工程開工建設，電力設備企業將率先獲得訂單。以哈密—重慶±800千伏特高壓工程為例，許繼電氣中標了該項目換流閥產品，金額約6.11億元。該公司還中標了甘肅—浙江±800千伏特高壓直流輸電工程換流閥相關產品，金額約10.86億元。據國電南瑞方面介紹，公司為川渝±1000千伏特高壓交流工程提供監控、特高壓保護、測控裝置、智能巡視等關鍵設備和系統的研發、調試以及相關支撐工作。
資深電力設備及新能源行業研究人士對上海證券報記者表示，特高壓工程是新能源大基地外送的關鍵基礎設施，2025年相關招標開展進度有望加快。由于最新的特高壓通道輸送清潔能源占比較高，特高壓柔性直流技術越來越受重視。中信證券最新研報建議，圍繞特高壓和輸變電建設帶來的增量和柔性直流帶來的技術進步，布局核心產業鏈企業。
配網智能化、靈活性改造市場大
如果說特高壓輸電線路是電網主動脈，那么配電網就是電力系統的毛細血管。隨著分布式新能源規模化接入配電網，新型用能形式不斷涌現，新業態蓬勃發展，均要求配電網持續提高供電充裕度及可靠性，加快提高配電網承載力和靈活性。
“十四五”期間，國家電網和南方電網均在配電網建設改造方面投入大量資金，尤其是近年來南方電網在配電網的投資改造金額約占其同期電網投資的50%。2024年7月，國家電網和南方電網均宣布加大電網投資力度，加快設備更新。配電網可靠性提升工程在南方電網本輪設備更新改造中占有重要地位，投資比重達到14.66%。
有熟悉電網企業的專家對記者表示，電網投資作為逆周期調節的重要手段，能夠有效刺激經濟增長。結合2024年我國發布的《配電網高質量發展行動實施方案（2024—2027年）》《加快構建新型電力系統行動方案（2024—2027年）》等重磅文件，配電網投資建設將繼續成為電網企業未來幾年的工作重點。
其中，智能計量產品已成為電網企業重點采購產品。海興電力1月3日公告稱，根據收到的中標通知書，公司成為南方電網2024年計量產品第二批框架招標項目中標單位。公司中標該項目中單相智能電能表、三相智能電能表、寬帶雙模通信模塊和負荷管理終端，合計中標金額約為2.29億元。萬勝智能近日發布公告稱，確定公司為南方電網2024年計量產品第二批框架招標項目中標單位，中標總金額為2.23億元。
基于新能源發電不穩定的特征，調峰調頻、儲能等高質量輔助服務將成為電力系統的關鍵支撐。國際能源署（IEA）在2024年底發布的《2030年中國的電力系統靈活性需求報告》認為，中國風電和光伏發電裝機量增長迅速，電力系統面臨轉型。2022年至2030年間，短期靈活性需求預計因光伏發電擴張而大幅增加。IEA專家認為，目前火電、水電等常規電源在調峰輔助服務方面起到了關鍵作用。中國將通過有效政策和市場機制實現電力系統靈活性目標。
2024年8月，國家發展改革委、國家能源局印發的《能源重點領域大規模設備更新實施方案》提出，到2027年，能源重點領域設備投資規模較2023年增長25%以上，重點推動實施煤電機組節能改造、供熱改造和靈活性改造的“三改聯動”，輸配電、風電、光伏、水電等領域實現設備更新和技術改造。
近日，西子潔能發布業績預告，預計2024年實現歸母凈利潤4億元至5億元，同比增長633%至816%。該公司相關負責人在接待調研時表示，公司在火電靈活性改造市場具有優勢，與赫普能源合作，探索綜合性火電靈活性改造深度調峰技術及解決方案，提升電網消納清潔能源能力。青達環保2024年前三季度中標合同額同比增長30%以上，其中靈活性改造業務訂單增幅較大。龍源技術透露，公司2023年及2024年火電靈活性改造相關訂單簽約量持續增長，且部分訂單已轉化為收入。
電力基建需求帶來新機遇
“無論用風、光、水、火電，對任何電源來說電網建設是必需的。因此，電網設備整體成長性很好，確定性也非常高。”廖啟華表示，人工智能在全球大規模發展、中東地區從依賴油氣逐步向其他產業積極轉型、歐洲或將推進電力體系改革，這些趨勢都對電力基建有巨大需求。
根據IEA估算，2024年全球電網基礎設施投資已接近4000億美元，而2020年略超3000億美元。IEA預計，到2030年，這一支出將升至約6000億美元。《經濟學人》近日發表的一篇文章認為，全球電力基礎設施投資正在經歷一個超級周期。廖啟華認為，這將給電力設備企業帶來更多機遇。
國電南瑞方面表示，公司把握全球能源轉型機遇，聚焦沙特、巴西、智利等重點國別市場，以高附加值產品銷售為主線，推廣直流及柔性交流輸電、調度、控保、配用電、儲能等產品。未來，國電南瑞還計劃加強電網調度、直流輸電及柔性交流輸電、變電站自動化及保護、配電自動化、智能用電、微網及儲能等優勢專業產品推廣。
依托拉美、非洲、亞洲、中東、歐洲五大海外區域總部構建全球營銷網絡，海興電力產品已銷往全球90多個國家和地區，是業內海外市場營銷及售后服務網絡最廣、最具競爭力的企業之一。多年來，海興電力的海外營收占比穩定在60%左右。2021年至2023年，公司海外業務對應的毛利率分別為32.27%、35.57%和41.98%。
思源電氣方面此前對記者透露，公司近幾年海外市場的訂單增速高于國內市場。隨著公司在海外市場的持續拓展，預計其對公司總業務量的貢獻度將會持續增長。
