證券時報網
吳志
2025-01-23 20:09
1月22日晚間天馬新材(838971)披露2024年業績預告顯示，期內該公司預計實現歸母凈利潤3800萬元至4300萬元，上年同期為1225.12萬元，同比增幅210.17%至250.98%；預計實現扣非凈利潤3100萬元至3500萬元，上年同期為2283.81萬元，同比增幅35.74%至53.25%。
2022年登陸資本市場的天馬新材，主要從事高性能精細氧化鋁粉體的研發、生產和銷售。該公司主要產品為電子陶瓷用、高壓電器用、電子及光伏玻璃用、鋰電池隔膜用、研磨拋光用、高導熱材料用和耐火材料用粉體材料等領域的精細氧化鋁粉體。
對于業績同比大幅預增的原因，公司在業績預告中闡述，報告期內主要下游消費電子行業需求持續回暖，智能手機、PC和可穿戴設備等代表性產品出貨量呈不同幅度增長，AI技術應用滲透推動消費電子終端創新加速，帶動終端產品總量以及零部件的需求增長，產業鏈盈利狀況總體改善，公司加大市場開拓力度，積極應對下游市場需求，經營情況持續穩中向好。募投項目年產5萬噸電子陶瓷材料生產線逐步投產后，產品品質超越可研目標，得到客戶的充分認可，訂單量增加。
2023年以來，全球消費電子行業在新概念、新技術的不斷加持下，堅持創新發展，消費電子產品創新層出不窮，行業快速發展，根據Statista的數據，2018年全球消費電子行業市場規模已達9404億美元，全球消費電子行業市場規模整體呈穩步增長態勢，至2023年已達10516億美元，預計2028年將增長至11767億美元，市場規模巨大，行業內發展空間充足。從國內范圍看，隨著我國制造業技術創新及居民消費水平的不斷提升，消費電子行業成為我國經濟發展戰略的關鍵組成部分，伴隨著科技創新發展，AI賦能等新一代的技術革新正在持續和快速的推動消費電子行業的健康快速發展。根據Statista數據，2019年，我國消費電子市場規模為2443億美元，2021年增長至2455億美元，市場規模龐大。我國消費電子行業體量龐大，隨著技術進步、產業創新、智能手機與PC等需求觸底復蘇等，行業仍有增長空間。預計至2028年，我國消費電子行業將上升至2550億美元。
從消費電子行業主要產品平板與智能手機出貨量來看，根據IDC數據，兩者在中國市場的出貨量均已連續多個季度下滑，截至2023年三季度，兩者出貨量跌幅整體企穩并呈恢復趨勢，分別同比下降3.4%與6.3%，但環比上升4.1%與2.1%。從科技消費電子市場來看，根據GFK數據，科技消費電子市場于2023年中迎來拐點，銷售額增長率由負轉正，達到6%。
天馬新材此前曾披露，公司電子陶瓷用粉體材料最重要的應用方向是用于生產氧化鋁陶瓷基板（可用于生產片式電阻、高壓聚焦電位器、厚膜集成電路、小型電位器、晶體振蕩器、靜電吸盤等）、陶瓷封裝材料、電真空管殼、高溫共燒陶瓷、陶瓷結構件等電子陶瓷元器件的主材。氧化鋁陶瓷基板具有耐高溫、電絕緣性能高、介電常數小、介質損耗低、熱導率大、化學穩定性好、與元件的熱膨脹系數相近等主要優點，廣泛的應用到各類電子元器件中作為片狀的支撐基板材料，公司該類粉體的下游客戶主要有三環集團、浙江新納、九豪精密等。
電子陶瓷用粉體材料亦可用于生產陶瓷管殼，主要使用在電子工業的生產中，如用作高頻大功率電子管、電真空管開關等的外殼，是常用的電子封裝材料之一，可廣泛用作電真空管開關、高頻大功率電子管、大規模集成電路的外殼，終端應用領域包括5G通信、新能源等行業，相關領域客戶有西電集團旗下的寶光陶瓷等。此外，公司產品電子陶瓷用粉體還可以用于生產陶瓷結構件、耐火耐磨陶瓷、陶瓷摩擦盤等。
2024年上半年，電子陶瓷用粉體材料銷量增速較快，同比增長119%，下游消費電子等行業需求持續回暖，其中，芯片基板用粉體材料單類別增長貢獻較大，銷售額較上年同期增長約155%。此外，應用到其他領域的電子陶瓷用粉體很多也在2024年上半年在單個細分品類上突破了2023年全年的銷售額，這一部分的增長主要依賴于公司覆蓋到新的應用領域和客戶。
不過在22日晚間業績預告中天馬新材也表示，2023年，公司因訴訟事項計提營業外支出及壞賬準備合計影響凈利潤1852萬元。如不考慮上述訴訟事項，2023年歸母凈利潤為3076萬元，本報告期同比增長23.54%至39.79%。
