證券時報
周春媚
2025-01-24 17:05
1月24日，日本央行如預期加息25個基點，將目標利率從0.25%上調至0.50%。??
日本央行行長植田和男將在周五晚些時候舉行新聞發布會。分析師預計，日本央行年內還會繼續加息。?
通脹加速，日本央行堅定加息
日本央行本次加息是自去年3月開啟加息周期后的第三次加息，加息幅度為2007年以來最大，利率升至2008年10月以來新高。
日本央行稱，當前實際利率處于非常低的水平。如果經濟和價格走勢符合預期，將繼續提高政策利率。
對于通脹，日本央行稱，2025財年核心CPI中值預測為2.4%，高于10月份的1.9%。2026財年核心CPI中值預期為2.0%，高于10月份的1.9%。
在日本央行宣布加息前，日本最新的通脹數據也支撐了加息。日本主要通脹指標16個月以來首次達到3%，突顯出日本物價持續上漲的勢頭。
日本總務省周五公布的數據顯示，由于能源價格上漲，日本12月全國核心CPI同比上漲3%，高于前值2.7%。這一數據符合市場普遍預期，是該指標自2023年8月以來首次達到3%。
這種加速與去年年底公布的12月東京CPI的走勢一致。數據顯示，不含生鮮食品的12月東京核心CPI同比上漲2.4%，高于前值2.2%，為自去年8月以來的最高水平。在逐步取消天然氣和電力補貼后，能源價格上漲是東京通脹走高的主要推動因素。從全日本來看，日本12月能源價格上漲了10.1%。
此外，日本12月服務業通脹也小幅加速至1.6%，而不包括能源成本和生鮮食品價格的12月全國核心CPI同比上漲2.4%，與前值持平。
日本央行以8票對1票的結果做出利率決定。審議委員中村豊明對加息決策提出異議。
日本央行行長植田和男將于周五晚些時候舉行新聞發布會，預計將對未來的利率走勢進行分析。
資本市場早有預期，未來還會加息
日本央行決議公布后，美元兌日元USD/JPY短線拉升，短線波幅達30點，現報156.03。日本股市則小幅走高。截至記者發稿，日經225指數上漲0.53%。
日本央行加息的決定對近段時間以來持續走弱的日元來說是個好消息。由于美國與日本之間巨大的利率差距，日元持續承壓。不過，美聯儲已暗示將放緩今年的降息步伐，預期美日之間的利率將在一段時間內保持較大差距，這可能無力緩解日元承受的壓力。
對于股市而言，由于在此次政策會議前，日本央行政策制定者已釋放確切信號，暗示將在本次會議上加息，以引導市場預期。因此本次加息后日本股市并未出現大幅震蕩。日本央行在去年7月出人意料的加息引發了日本股市的歷史性暴跌，進而引發了全球市場動蕩。
對于日本央行未來的政策路徑，有分析師認為，日本央行年內還將加息兩次。
經濟學家Kimura表示，隨著企業通過提價來轉嫁更高的勞動力成本，通脹正顯示出高于2%目標的跡象。“我們猜測植田和男將謹慎表態，以避免鷹派評論推高日元。即便如此，日本央行最新的展望報告顯示，2%的通脹率現在更加安全，這基本上為今年更多的加息開了綠燈。我們預計日本央行今年將在4月和7月再次加息，每次25個基點，使利率升至1.0%，這是日本中性利率預估值的下限。”Kimura說。
與此同時，在工資增長乏力的情況下，物價上漲繼續給消費者帶來壓力，給日本首相石破茂帶來了重大挑戰。日本央行最新季度家庭信心報告顯示，由于生活成本居高不下，日本家庭通脹預期升至有記錄以來的最高水平。
為了減輕影響，石破茂政府推出了一項經濟計劃，其中包括將從1月至3月恢復的公用事業補貼，以及向低收入家庭發放現金。而恢復補貼可能會導致通脹再次走低。
校對：劉星瑩
