證券時報
秦燕玲
2025-01-24 21:40
“四季度是磷酸鐵鋰行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但去年四季度，我們的出貨量反而出現(xiàn)了較大幅度的環(huán)比提升，公司產(chǎn)線基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。”1月21日，萬潤新能(688275.SH)向界面新聞介紹稱。
有類似感受的磷酸鐵鋰廠商不只有萬潤新能。
湖南裕能(301358.SZ)此前在的電話會議上透露：“2024年四季度，公司產(chǎn)品實現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺。”
根據(jù)湖南裕能1月21日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，其2024年預(yù)計實現(xiàn)盈利5.6億-6.6億元，雖然凈利出現(xiàn)了同比較大幅度的下滑，但該公司在業(yè)績預(yù)告中指出，2024年，其磷酸鹽正極材料銷量同比增長約40%。盈利同比下滑主要是受行業(yè)周期及實施股權(quán)激勵的股份支付費用等因素影響。
同樣在1月21日披露業(yè)績預(yù)告的富臨精工(300432.SZ)2024年預(yù)計扭虧為盈，凈利潤區(qū)間為3.7億-4.5億元，上年同期，該公司全年虧損5.4億元。
圖片來源：界面圖庫
富臨精工表示，在鋰電正極材料業(yè)務(wù)方面，隨著終端市場客戶產(chǎn)品差異化和高端化需求快速提升，公司磷酸鐵鋰正極材料出貨量較去年同期大幅提升，營業(yè)收入大幅增長，盈利能力顯著改善。
另一龍頭企業(yè)龍蟠科技(603906.SH)曾在2024年三季度業(yè)績說明會上指出：“公司磷酸鐵鋰板塊從二季度起一直處于較高的產(chǎn)能利用率狀態(tài)，公司前三季度的磷酸鐵鋰銷量較去年同比增長77.6%。”
磷酸鐵鋰是一種無機化合物，可用作鋰離子電池正極材料，主要應(yīng)用在動力電池、儲能電池領(lǐng)域。
在經(jīng)歷了2021-2022年的高速發(fā)展后，磷酸鐵鋰行業(yè)在2023年，步入了供應(yīng)過剩、大幅跌價的階段。生意社數(shù)據(jù)顯示，2023年，磷酸鐵鋰價格從年初的16.6萬元/噸，跌至年末的4.6萬元/噸，跌幅達(dá)72.29%。
進入2024年，磷酸鐵鋰行業(yè)逐步迎來新一輪行情修復(fù)。尤其在四季度，行業(yè)一反傳統(tǒng)淡季常態(tài)，企業(yè)產(chǎn)銷量提升，業(yè)績好轉(zhuǎn)。
其中在出口方面表現(xiàn)搶眼。去年12月，中國磷酸鐵鋰出口量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到了910.93噸，環(huán)比增加172.37%。
從去年年末開始，來自海外的磷酸鐵鋰大單也接踵而至。
以龍蟠科技為例，該公司在去年年底拿下了年度全球最大磷酸鐵鋰訂單。根據(jù)該公司去年年底的公告，其旗下控股子公司常州鋰源及亞太鋰源與韓國LG新能源修訂了雙方此前簽署的長期供貨協(xié)議。將原協(xié)議約定的磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品供應(yīng)量從16萬噸擴充至26萬噸。
本月，龍蟠科技又披露了一則與Blue Oval Battery Park, Michigan(下稱Blue Oval)簽署供應(yīng)協(xié)議的公告。Blue Oval是福特汽車在美國投建的一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代將為該工廠的生產(chǎn)提供技術(shù)與服務(wù)支持。
根據(jù)協(xié)議，龍蟠科技孫公司鋰源(亞太)將自2026年至2030年向Blue Oval銷售磷酸鐵鋰正極材料，具體單價由雙方根據(jù)協(xié)議條款逐月確定。龍蟠科技表示，若協(xié)議能夠順利履行，將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
富寶鋰電正極材料分析師周瑞楠對界面新聞分析稱，去年底磷酸鐵鋰訂單“暴增”的起源在11月初，當(dāng)時美國大選即將落下帷幕，特朗普即將贏得美國大選。按照以往情況以及特朗普競選言論等綜合來看，其極有可能采取對內(nèi)減稅，對外加征稅款等方式來保護美國本土制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其會支持本土的燃油車產(chǎn)業(yè)獲得政策支持。
“這會使得新能源產(chǎn)業(yè)在美國承受較大壓力，進而影響中國新能源在美發(fā)展，故此在關(guān)稅尚未落定之前，鐵鋰廠家紛紛開始搶占出口先機。”周瑞楠表示。
除了四季度，實際上2024年全年整體磷酸鐵鋰市場呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院共同發(fā)布的《中國磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料行業(yè)發(fā)展白皮書(2025年)》數(shù)據(jù)顯示，2024年中國磷酸鐵鋰材料出貨量達(dá)到242.7萬噸，同比增長48.2%。
某磷酸鐵鋰上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人章毅(化名)向界面新聞表示，據(jù)其感受，當(dāng)前磷酸鐵鋰下游需求的增長主要仍集中在國內(nèi)市場。
動力電池方面，2024年發(fā)布的汽車以舊換新補貼政策對下游需求起到了一定促進作用。
根據(jù)該政策，個人消費者報廢規(guī)定乘用車，并購買納入工業(yè)和信息化部《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，將獲得一次性定額補貼。而該政策于2024年12月31日到期，使得年底前新能源汽車需求激增，反映到上游使得磷酸鐵鋰行業(yè)景氣度短期內(nèi)顯著上升。
受以舊換新政策影響，去年新能源乘用車國內(nèi)銷量達(dá)1105萬輛，同比增長40.2%，占乘用車國內(nèi)銷售比例達(dá)45.3%。
本月，2025年汽車以舊換新補貼政策發(fā)布，新政策擴大了汽車報廢更新支持范圍，將國四排放標(biāo)準(zhǔn)實施首年的燃油車，納入可申請報廢更新補貼的舊車范圍。
富寶資訊指出，以舊換新補貼政策的延續(xù)將繼續(xù)對新能源車市場帶來動力，預(yù)計將大幅帶動鋰電板塊需求上行。
除動力電池外，磷酸鐵鋰下游需求還得到國內(nèi)儲能市場強有力的帶動。
2022年，國家能源局曾在《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求(2022年版)(征求意見稿)》中明確，中大型電化學(xué)儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池。
盡管在后續(xù)發(fā)布的《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求(2023版)》中，這段話變成了“中大型儲能電站應(yīng)選用技術(shù)成熟、安全性能高的電池”，但由于磷酸鐵鋰電池在成本、安全性、循環(huán)性能等方面具有顯著優(yōu)勢，目前國內(nèi)儲能電池主要采用磷酸鐵鋰技術(shù)路線。
據(jù)CNESA DataLink全球儲能數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，去年中國新型儲能新增投運43.7 GW/109.8 GWh，同比增長103%/136%。
與此同時，海外市場對磷酸鐵鋰的需求的增加已經(jīng)逐漸成為一種趨勢。
富寶資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國磷酸鐵鋰出口量達(dá)3285.21噸，同比增長182.11%，占總產(chǎn)量的比例約為0.15%。
周瑞楠向界面新聞指出，中國磷酸鐵鋰材料的出口量在2023年底就進入了持續(xù)增長的狀態(tài)，“這主要與國際方面對電池安全性等多方考量的加深有關(guān)，磷酸鐵鋰材料逐漸迎來市場機會。”
磷酸鐵鋰與三元為當(dāng)前主流的兩種鋰電池技術(shù)路線。由于三元鋰電池具有高能量密度、長壽命等優(yōu)勢，此前，海外動力電池市場以及儲能市場均將三元鋰電池視為主流技術(shù)路線。
然而，在后續(xù)的使用過程中，三元鋰電池在安全性、經(jīng)濟性方面的缺陷逐漸顯現(xiàn)。
公開信息顯示，2011-2021年間，全球共發(fā)生32起儲能電站起火爆炸事故，其中25起事故采用了三元鋰電池。
動力電池方面，隨著全球新能源汽車市場對性價比的重視程度提升，價格昂貴的三元鋰電池漸漸無法滿足其需求。
另一方面，磷酸鐵鋰電池在中國企業(yè)近幾年的推動下走向成熟，其在能量密度、快充及低溫性能等方面均得到顯著提升，成本、安全性方面的優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。
截至目前，磷酸鐵鋰已在中國市場占據(jù)絕對優(yōu)勢，且開始獲得海外企業(yè)的青睞。
全球越來越多的汽車生產(chǎn)商開始選擇采用磷酸鐵鋰電池，包括日產(chǎn)汽車、通用汽車、大眾、寶馬、雷諾等。
中國電池生產(chǎn)商也陸續(xù)收到來自海外的磷酸鐵鋰儲能系統(tǒng)的訂單。
去年6月，億緯鋰能(300014.SZ)子公司億緯儲能與美國儲能系統(tǒng)集成商Powin簽署15 GWh磷酸鐵鋰(LFP)電池供應(yīng)協(xié)議；9月，億緯鋰能子公司又與美國下一代儲能解決方案提供商AESI簽訂協(xié)議，約定億緯動力預(yù)計向AESI交付約19.5 GWh方形磷酸鐵鋰電池；同月，西班牙獨立發(fā)電商Grenergy Renovables宣布將與比亞迪(002594.SZ)合作項目的磷酸鐵鋰電池容量從1.1 GWh提升至3 GWh。
下游需求快速增長的同時，海外的磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈卻難以在第一時間跟上，這導(dǎo)致大量訂單流向技術(shù)成熟的中國磷酸鐵鋰企業(yè)。得益于較早的布局，當(dāng)前全球磷酸鐵鋰電池的主要生產(chǎn)商為中國企業(yè)。
為滿足海外需求的增長，中國磷酸鐵鋰生產(chǎn)商也開始走向海外。
去年9月，萬潤新能宣布，計劃通過一系列全資子公司在美國設(shè)立項目公司，于美國南卡羅來納州開展“萬潤新能美國新能源正極材料及其產(chǎn)業(yè)化研發(fā)中心項目”，項目總規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰。
萬潤新能向界面新聞表示：“海外磷酸鐵鋰市場空間很大，仍是藍(lán)海一片，公司將堅定落實出海戰(zhàn)略，以美國項目為首站，加快建設(shè)美國南卡羅來納工廠，積極搶占海外市場。”
去年4月，湖南裕能也曾公告，計劃在西班牙投建5萬噸鋰電池正極材料項目；德方納米(300769.SZ)近日公告稱，將與特種礦物公司ICL集團在西班牙加泰羅尼亞薩倫特鎮(zhèn)合資建設(shè)鋰電池材料工廠。
除此之外，龍蟠科技、比亞迪、華友鈷業(yè)(603799.SH)等中國企業(yè)也已確定在海外布局磷酸鐵鋰產(chǎn)能。
得益于行業(yè)景氣度的上升，磷酸鐵鋰產(chǎn)品價格已經(jīng)部分實現(xiàn)回升。
湖南裕能在本月月中的電話會議上回應(yīng)目前公司產(chǎn)品漲價情況稱：“公司一直在積極地與客戶進行協(xié)商，目前已有部分客戶確定漲價。
章毅也向界面新聞確認(rèn)，目前，其所在公司的磷酸鐵鋰產(chǎn)品也已有部分重要客戶提價，從今年1月份開始，產(chǎn)品價格將會出現(xiàn)向上趨勢。
高工鋰電指出，樂觀預(yù)期下，磷酸鐵鋰行業(yè)1月就可能迎來新一輪漲價，漲幅預(yù)計在1000-2000元/噸以上。上海鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，1月23日，動力型磷酸鐵鋰單價報3.62萬元/噸。
高工鋰電同時指出：“隨著技術(shù)迭代加速產(chǎn)能出清，低端產(chǎn)能逐漸退出市場，中高端產(chǎn)品供不應(yīng)求，行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。”
在章毅看來，磷酸鐵鋰行業(yè)眼下的景氣度有望得以持續(xù)。
他指出，過去兩年，受產(chǎn)能過剩影響，磷酸鐵鋰行業(yè)持續(xù)低迷，很多企業(yè)不敢大規(guī)模擴產(chǎn)，但下游需求卻在不斷增長，導(dǎo)致當(dāng)前行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能需求與供應(yīng)存在略微錯配。
章毅表示：“在這種情況下，頭部企業(yè)往往會選擇持續(xù)盈利一段時間，再考慮重啟擴產(chǎn)。如果沒有足夠時間的盈利支撐，行業(yè)整體的容量增長也會受到限制。”
周瑞楠則指出，眼下磷酸鐵鋰“爆單”能夠在一定程度上緩解磷酸鐵鋰行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，但由于時間較短，且出口的量級仍較小，并不能取得立竿見影的成效。
隨著中國企業(yè)對于磷酸鐵鋰材料的不斷開發(fā)，技術(shù)得到不斷精進，以及整體供應(yīng)鏈對于價格的影響，中國磷酸鐵鋰材料優(yōu)異的性價比在國際方面將繼續(xù)保持優(yōu)勢。
