證券時報
安宇飛
2025-02-02 19:30
近年來，我國可控核聚變研究不斷取得突破。
可控核聚變商業(yè)化前景可期
核聚變能具有燃料豐富、清潔、安全性高、能量密度大等突出優(yōu)點，被視為人類理想的終極能源。
可控核聚變是可控的、能夠持續(xù)進行的核聚變反應(yīng)，目標是實現(xiàn)安全、持續(xù)、平穩(wěn)的能量輸出，被稱為“人造太陽”。可控核聚變?nèi)栽诩夹g(shù)攻克過程中，主要的約束方式有慣性約束（通過高能激光或粒子束將燃料加熱并壓縮成等離子體）和磁約束（托卡馬克、仿星器、反向場箍縮及磁鏡等）。
自參加國際熱核聚變實驗堆(ITER)計劃以來，我國相關(guān)科研實力得到了極大提升，核聚變技術(shù)已從過去的跟跑到并跑，到部分技術(shù)達到國際領(lǐng)先水平。近年來，我國可控核聚變研究不斷取得突破。
2024年6月，位于上海的聚變能源商業(yè)公司能量奇點宣布，由能量奇點設(shè)計、研發(fā)和建造的洪荒70裝置成功實現(xiàn)等離子體放電。據(jù)解放日報，能量奇點創(chuàng)始人、CEO楊釗表示，“到2035年，中國或迎來可控核聚變發(fā)出的第一度電。”
2025年1月中旬，有“人造太陽”之稱的全超導托卡馬克核聚變實驗裝置（英文簡稱為“EAST”）在安徽合肥創(chuàng)造了新的世界紀錄，該裝置首次完成了1億攝氏度1066秒“高質(zhì)量燃燒”，標志著我國聚變能源研究實現(xiàn)了從基礎(chǔ)科學向工程實踐的重大跨越。多位業(yè)內(nèi)人士表示，上述突破表明我國聚變能源的研發(fā)進程往前推進了一大步，將利好產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個環(huán)節(jié)。
中泰證券研報顯示，2024年全球聚變投資71億美元，2031—2035年有望實現(xiàn)可控核聚變商業(yè)化。全球核聚變投資相較于2023年增加9億美元， 其中公共資金的投入占比達到60%。根據(jù)核聚變能協(xié)會（FIA）調(diào)研，大部分核聚變公司預計2031—2035年可實現(xiàn)可控核聚變向電網(wǎng)第一次供電，同時可以研發(fā)出低成本高Q值的商業(yè)化核聚變裝置。
市場空間方面，根據(jù)核聚變工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024年全球聚變行業(yè)報告》，核聚變企業(yè)對商業(yè)堆的規(guī)劃為2030年前3臺，2030—2035年22臺，2036—2040年6臺。結(jié)合ITER裝置及FIRE項目數(shù)據(jù)，預計2030—2035年間全球核聚變裝置市場規(guī)模有望達2.26萬億元。
可控核聚變概念股年內(nèi)跑贏大盤
可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游材料，中游超導磁體、第一壁相關(guān)結(jié)構(gòu)、真空模塊及下游的電站運營等組成。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股市場涉及可控核聚變產(chǎn)業(yè)的上市公司不到40家。
久立特材負責研發(fā)并生產(chǎn)的TF/PF導管是國際熱核聚變實驗堆（ITER）計劃的關(guān)鍵部件，該產(chǎn)品已連續(xù)多年穩(wěn)定供貨。
安泰科技作為全球可控核聚變裝置的核心供應(yīng)商，實現(xiàn)鎢銅偏濾器、鎢銅限制器、包層第一壁、鎢硼中子屏蔽材料等全系列涉鎢產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，累計提供數(shù)萬件鎢銅零部件。
高瀾股份近年來曾參與中國科學院“人造太陽”EAST全超導托卡馬克試驗裝置項目、中國科學院散裂中子源項目等核物理實驗項目。
上海電氣早在2023年10月在可控核聚變領(lǐng)域連續(xù)實現(xiàn)“首臺套”突破：全球首臺全高溫超導托卡馬克裝置HH-70主機系統(tǒng)發(fā)運、全球首臺EXL-50U緊湊型聚變裝置真空室整體交付。
哈焊華通的焊接材料產(chǎn)品在華龍一號、AP1000 、四代核電高溫氣冷堆等核電項目中獲應(yīng)用，同時也為核聚變設(shè)備提供了高質(zhì)量焊接材料。
二級市場表現(xiàn)方面，截至1月27日收盤，可控核聚變概念股今年以來平均上漲2.13%，跑贏同期上證指數(shù)。6股累計漲幅超10%，分別為應(yīng)流股份、紐威股份、廣大特材、東方精工、弘訊科技、常輔股份。
應(yīng)流股份累計上漲58.44%，排在第一位，該股1月27日收盤價創(chuàng)近三年來新高。公司為國內(nèi)外各核電機組累計提供零部件超過50萬件，包括核一、二、三級泵閥類鑄件，中子吸收材料，復合屏蔽材料，金屬保溫層，燃料貯存格架，核聚變TF磁體杜瓦等。2024年上半年，公司首次研制成功并生產(chǎn)出多種核電站核島和核動力關(guān)鍵部件。
估值水平方面，截至1月27日收盤，10股滾動市盈率低于30倍，包括中國核建、金杯電工、東方電氣、海陸重工、久立特材等。11股市凈率低于2倍，如廣大特材、東方電氣、中國核建、海陸重工、白銀有色等。
